主題： 交銀國際：中海集運(yùn)長線買入評級 看2.35港元

交銀國際2013-09-26 09:35
中海集運(yùn)
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中海集運(yùn) (2866.HK)

買入 預(yù)計(jì)13年第三季業(yè)績改善，13年第四季業(yè)績的可預(yù)見度仍低

現(xiàn)價(jià): HK$2.09 潛在上升空間: +12.4% 目標(biāo)價(jià): HK$2.35↑

我們預(yù)計(jì)中海集運(yùn)13 年第三季的整體表現(xiàn)有所改善，但根據(jù)管理層所述，13 年第四季業(yè)績的可預(yù)見度仍低。盡管公司依賴橫太平洋和亞歐貿(mào)易航線與其他運(yùn)營商合作，我們注意到近期遠(yuǎn)東 - 澳洲航線表現(xiàn)強(qiáng)勁。中海集運(yùn)也應(yīng)受惠于強(qiáng)勁的銷量13 年第四季國內(nèi)航線的強(qiáng)勁貨運(yùn)量。由于我們將估值基礎(chǔ)延伸至FY14，我們將目標(biāo)價(jià)從2.25 港元上調(diào)至2.35 港元（0.8 倍市賬率）?；?3 年第一季的業(yè)績和近期的運(yùn)費(fèi)發(fā)展，我們修訂了盈利預(yù)測。我們維持「長線買入」評級。我們預(yù)測FY13 虧損較彭博預(yù)測低約25.3%


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