主題：巴克萊：降中海集運(yùn)至中性 亞歐運(yùn)費(fèi)月跌33%

巴克萊資本發(fā)表報(bào)告，由于運(yùn)費(fèi)下跌，將中海集運(yùn)（02866）（滬：601866）投資評(píng)級(jí)，由增持降至中性，H股目標(biāo)價(jià)下調(diào)25%，由3﹒35元減至2﹒5元。
該行維持其盈利預(yù)測(cè)，在6月時(shí)曾經(jīng)上調(diào)其盈測(cè)，因預(yù)期運(yùn)費(fèi)將于暑假提高。雖然，運(yùn)費(fèi)確實(shí)上升，9月始環(huán)球增長(zhǎng)亦更見(jiàn)樂(lè)觀，但現(xiàn)時(shí)運(yùn)費(fèi)逐漸下跌，行業(yè)前景欠奉，認(rèn)為之前對(duì)行業(yè)憧憬已消化，目前缺少催化劑，難以上升至先前目標(biāo)價(jià)。

　　截至9月13日，亞洲－歐洲航線運(yùn)費(fèi)為每集裝箱966美元，按月下跌33%；跨太平洋(601099,股吧)航線則按月下跌23%。加上，波羅的海乾散貨指數(shù)近期增加修正風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)航運(yùn)股價(jià)帶來(lái)負(fù)面影響。

　　報(bào)告提及，自金融海嘯后，投資者似乎厭惡了，行業(yè)中繁榮和蕭條的小型交替循環(huán)。行內(nèi)，該行首選招商局國(guó)際（00144）和中遠(yuǎn)太平洋（01199），因?yàn)樗鼈兊募b箱量增加，亦沒(méi)有運(yùn)費(fèi)下跌風(fēng)險(xiǎn)。


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