主題：慘淡的二季報 南寧糖業(yè)等糖業(yè)公司巨虧擴(kuò)大

曾經(jīng)風(fēng)光無限的“糖高宗”，近一年來價格陰跌不止。原本寄希望于夏秋消費(fèi)旺季打個翻身仗的制糖企業(yè)，今年遭遇旺季不旺的尷尬，讓食糖賤賣行情難以逆轉(zhuǎn)。

對于受淡旺季銷售影響明顯的制糖業(yè)來說，每年夏秋季，在飲料消費(fèi)高峰疊加中秋備貨雙重利好的推動下，制糖企業(yè)的銷售戰(zhàn)往往高潮迭起。然而，今年中秋備貨期已過，制糖企業(yè)依舊在寒冬中苦行。即使是7月燃起的那些個星點(diǎn)般價格反彈的小火苗，也在不到一月間消逝。

本月，多家制糖企業(yè)公布業(yè)績慘淡的二季報，巨虧的背后揭示了行業(yè)的無奈：不斷擴(kuò)張的產(chǎn)能導(dǎo)致市場供大于求，走私糖盛行讓國內(nèi)糖企在夾縫中求生存……更糟糕的是，多家缺乏應(yīng)對措施的企業(yè)表示，明年或更加艱難。

旺季不旺 食糖賤賣

自7月中旬起，寒冬中苦守的糖業(yè)公司略感一絲暖意。期貨分析師陸明遠(yuǎn)告訴記者，因7月整體宏觀氛圍轉(zhuǎn)好，資金大量流入大宗商品市場，幾乎國內(nèi)外所有商品都出現(xiàn)回暖走勢。在此帶動下，糖價也走出一輪上揚(yáng)行情。 “今年全國百年難遇的高溫天氣，推動飲料等食糖下游產(chǎn)品迎來銷售旺季，從而帶動食糖銷售。低迷的糖市價格主要是受到夏季飲料消費(fèi)高峰和中秋備貨的影響，出現(xiàn)為期一個月的小幅反彈行情。 ”

但這波久違的行情，沒有給糖商帶來多少業(yè)績提振，倒是近期因?yàn)楣┻^于求，外盤糖價的大幅回落又讓糖商很快陷入虧本泥潭。

記者了解到，歷時192天的云南省2012~2013年生產(chǎn)榨季已于6月21日結(jié)束，食糖產(chǎn)量達(dá)224.19萬噸創(chuàng)歷史新高。這是因?yàn)榻衲暧昙咎崆皬亩鴮?dǎo)致旱情得以緩解，甘蔗有效種植面積增加，產(chǎn)糖率比往年有所提高。但增收量產(chǎn)直接導(dǎo)致今年食糖市場供過于求，價格萎靡。

國際糖價市場方面，對全球糖市的過剩預(yù)測盡管從前期的1000萬噸左右降至目前300萬噸水平，但期末庫存仍將繼續(xù)創(chuàng)新高，超過7000萬噸水平。同時，今年最大甘蔗種植國巴西的甘蔗壓榨增加，8月上半月創(chuàng)記錄高位，供應(yīng)面亦使國際糖價承壓，原糖期貨價格陰跌不斷。

利空同樣反映在國內(nèi)期貨市場。白糖行業(yè)分析師告訴記者，就8月20日行情來看，洲際交易所ICE原糖期貨收盤繼續(xù)大幅下挫，國內(nèi)期貨市場受此影響跟隨下跌；目前主產(chǎn)區(qū)由于暫無明確消息指引，報價多跟隨期貨價格走低。

雖然“糖高宗”從價格的巔峰寶座跌落已一年多，但食糖熊市仍無見底的征兆。從年初至8月21日，國內(nèi)廣西現(xiàn)貨報價自每噸5700元下降至5350元左右，鄭糖1401主力合約價格從每噸5700元震蕩下跌到5000元左右，跌幅14%左右；洲際交易所（ICE）原糖則由每磅近20美分跌至16美分附近，降幅接近20%。

糖業(yè)公司 巨虧擴(kuò)大

今年糖價旺季不旺，甚至超出去年的蕭條情況，制糖企業(yè)一片哀嘆。 8月，糖業(yè)公司公布中期業(yè)績，持續(xù)擴(kuò)大的虧損讓投資者不寒而栗。

主營產(chǎn)品為機(jī)制糖、機(jī)制紙的南寧糖業(yè)公布2013年中期報告顯示，其營業(yè)收入從去年同期的18.2億元下降至今年上半年的17.3億元，降幅超過5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤從去年的虧損3200萬元擴(kuò)大至虧損1.19億元，每股收益虧損0.42元，虧損額較上年同期進(jìn)一步增加逾兩倍。

主營產(chǎn)品為糖和造紙業(yè)的貴糖股份也公布了上半年的虧損報告。該公司受食糖、文化用紙價格持續(xù)走低、成本增加等因素的影響，上半年虧損4843萬元。公司解釋稱，報告期內(nèi)白砂糖售價下跌的幅度大于成本下降的幅度，導(dǎo)致白砂糖毛利率下降，公司利潤減少。紙產(chǎn)品市場依舊不景氣，整個行業(yè)仍供大于求，產(chǎn)品價格低迷，沒有走好的跡象。

南寧糖業(yè)的歷年年報披露數(shù)據(jù)顯示，其糖業(yè)毛利率2010年、2011年、2012年和2013年上 半 年 分 別 為 24.86% 、23.78% 、13.56%和10.26%。貴糖股份的歷年年報披露數(shù)據(jù)則顯示，其糖業(yè)毛利率2010年、2011年、2012年和2013年上半年分別為 25.65%、31.07%、12.19%和3.61%，均出現(xiàn)大幅下滑。

進(jìn)一步分析中報發(fā)現(xiàn)，南寧糖業(yè)2012年、2013年榨季機(jī)制糖產(chǎn)量為61.62萬噸，去年只有48.27萬噸；公司機(jī)制糖產(chǎn)量40.93萬噸，上年同期僅為30.05萬噸。雖然公司機(jī)制糖產(chǎn)品的生產(chǎn)呈上漲勢頭，但產(chǎn)品價格在上半年出現(xiàn)下降，導(dǎo)致量增利減的結(jié)果。

對此，南寧糖業(yè)表示，公司的產(chǎn)能保持穩(wěn)定，今年甘蔗收成好，導(dǎo)致蔗糖產(chǎn)量較大幅度上升。但這并不能給公司帶來利潤，相反多賣一噸糖，就要多虧一份錢。 “甘蔗的收購成本價是政府定的，有多少要收多少，而終端售價是市場決定的，供大于求的現(xiàn)狀讓價格倒掛，導(dǎo)致持續(xù)虧本。 ”記者以投資者的身份致電董秘辦，其相關(guān)人員如此解釋。她還告訴記者，預(yù)料中的夏秋銷售高峰今年并未出現(xiàn)，這都是市場供大于求導(dǎo)致的。 “夏季的飲料用糖可以用玉米糖漿代替，成本更低，即使是月餅銷售也難以挽回頹勢。 ”

記者進(jìn)一步了解得知，公司白砂糖的含稅均價為每噸5598元，與去年同期均價每噸6626元相比，下降1028元，降幅達(dá)15.5%，而糖價歷史高點(diǎn)曾達(dá)每噸7000元。同時，白砂糖售價下跌的幅度大于成本下降的幅度，導(dǎo)致白砂糖毛利率下降，公司利潤減少。目前看來，下半年糖價很難有起色，全行業(yè)或繼續(xù)處于虧損狀態(tài)，因此全年公司扭虧的希望不大。值得注意的是，由于2012年公司凈利潤已出現(xiàn)3億多元的虧損，明年南寧糖業(yè)戴帽幾成定局。不過，針對何時能走出低谷、下半年行情怎樣，公司方表示很難預(yù)計，且目前也沒有應(yīng)對方法。 “兩端價格無法控制，整個行業(yè)都是看天吃飯，目前也無扭虧良策。 ”相關(guān)人員無奈地表示。

私糖沖擊 全年預(yù)虧

近日，上海糖酒集團(tuán)董事長葛俊杰表示，受進(jìn)口食糖沖擊，目前全行業(yè)陷入低谷，預(yù)計整個行業(yè)全年虧損100億元，“明年將更加困難。 ”

采訪中，多個業(yè)內(nèi)人士向記者提到“走私糖”之害。如上所述，國內(nèi)糖價低迷的原因是市場供大于求。而原本國內(nèi)食糖產(chǎn)量與消費(fèi)量持平，打破平衡造成這個局面的，是大量進(jìn)口的食糖以及走私糖。上海糖酒集團(tuán)董事長葛俊杰近日表示，預(yù)計整個行業(yè)全年虧損100億元，明年將更加困難。

據(jù)悉，目前中國白砂糖配額內(nèi)進(jìn)口價格比國內(nèi)食糖價格每噸低1000余元，內(nèi)外巨大的價格差導(dǎo)致食糖進(jìn)口動力大增。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年1月~12月，中國累計進(jìn)口食糖375萬噸，較2011年增加28%；今年前兩個月，中國進(jìn)口原糖總量比去年同期增加37.2%。而相比進(jìn)口糖價，走私糖價更要低700元~800元。如此巨大的價格差，讓大批走私糖趁機(jī)進(jìn)入國內(nèi)市場，使得糖市供過于求，讓國內(nèi)糖企的生存變得岌岌可危。專業(yè)人士估計，僅去年白糖走私量就不低于100萬噸。

“政府為保護(hù)糖農(nóng)利益，規(guī)定了食糖最低收購價。全球白糖產(chǎn)出充足，國際糖價大降，國內(nèi)外價差巨大，一些走私分子就試圖通過差價獲得巨額利潤，最終擾亂了市場秩序。 ”陸明遠(yuǎn)表示。

專家認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)糖業(yè)面臨的根本問題，是在進(jìn)口糖大量涌入的背景下，由于國內(nèi)甘蔗種植勞動生產(chǎn)力低下，土地利用率低，畝產(chǎn)值難以與巴西、印度等國競爭。同時，由于良種缺乏、水利基礎(chǔ)設(shè)施滯后及先天自然條件限制等原因，我國食糖生產(chǎn)的主要原料糖料蔗種植成本遠(yuǎn)高于國際水平。當(dāng)前，廣西等國內(nèi)產(chǎn)糖區(qū)甘蔗收購價普遍在每噸450元以上，而印度、巴西等國糖料蔗成本換算成人民幣不足每噸300元。

南寧糖業(yè)相關(guān)人士告訴記者，糖料蔗的成本占制糖總成本的70%以上，種蔗成本過高直接影響企業(yè)競爭力。據(jù)國家發(fā)改委消息，7月份我國進(jìn)口加工成品糖平均成本為每噸4207元，比廣東銷區(qū)糖價低1278元。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 拯救糖企

制糖業(yè)巨虧，不僅僅是幾家上市公司的坎。據(jù)悉，廣西是國內(nèi)最為重要的食糖主產(chǎn)區(qū)，年食糖產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的60%以上，制糖業(yè)多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)均走在國內(nèi)同行前列。廣西糖業(yè)不景氣，其它產(chǎn)區(qū)糖業(yè)發(fā)展更為捉襟見肘。專家估計，2012、2013榨季，云南糖業(yè)企業(yè)三分之二以上面臨虧損局面，海南、黑龍江等地糖業(yè)企業(yè)則幾乎全部虧損。

據(jù)悉，2006年~2008年，國內(nèi)糖業(yè)也曾出現(xiàn)低谷，但當(dāng)時業(yè)界依舊對未來持樂觀態(tài)度。此后，隨著2008年~2010年受異常天氣影響，國際國內(nèi)糖業(yè)進(jìn)入減產(chǎn)周期，國內(nèi)食糖供不應(yīng)求，糖價大幅走高，制糖企業(yè)獲利頗豐。然而，隨著上個榨季以來國際國內(nèi)糖價掉頭向下，國內(nèi)制糖企業(yè)逐漸嘗到了苦澀味道。

同時，蔗價直補(bǔ)、提高甘蔗種植勞動生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等老生常談的話題，再次被提出。

有業(yè)內(nèi)人士建議，仿照發(fā)達(dá)國家對農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)貼的模式，對農(nóng)民種植糖料蔗進(jìn)行補(bǔ)貼，降低制糖企業(yè)生產(chǎn)成本，從而幫助企業(yè)渡過當(dāng)前難關(guān)，為國內(nèi)糖業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級和調(diào)整贏得寶貴時間。技術(shù)轉(zhuǎn)型方面，可通過推動土地流轉(zhuǎn)，加快蔗區(qū)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推廣機(jī)械化生產(chǎn)，加快良種研發(fā)等方式，提高糖業(yè)尤其是甘蔗種植的勞動生產(chǎn)率。如此，才能讓制糖企業(yè)走出困境。

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