主題：華誼兄弟中期凈利潤(rùn)飆升300%

因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌一個(gè)多月的華誼兄弟昨日再度發(fā)布一則重大利好公司今年上半年凈利潤(rùn)或?qū)⑼蕊j升三倍。公司上半年業(yè)績(jī)的飆漲，除了《西游降魔篇》貢獻(xiàn)了出色的票房成績(jī)外，出售所持掌趣科技(300315,股吧)部分股份取得的投資收益也貢獻(xiàn)了一大部分的功勞。

　　半年度業(yè)績(jī)大漲三倍

　　作為國(guó)內(nèi)影視圈“老大”，華誼兄弟昨日公布今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年1—6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為39034.45萬(wàn)元—42199.41萬(wàn)元，比上年同期上升270%—300%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)飆漲的原因，公司在公告中表示，一來(lái)是因?yàn)殡娪啊段饔谓的啡〉幂^好的票房成績(jī)；二來(lái)電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)與相關(guān)服務(wù)以及影院等主營(yíng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；最后，出售掌趣科技部分股份也取得較好的投資收益。

　　事實(shí)上，今年上半年，華誼兄弟的《西游降魔篇》、《畫皮II》、《十二生肖》等影片均獲得豐厚的票房。其中，《西游降魔篇》更是以12.4億元的票房成為上半年國(guó)產(chǎn)電影的吸金王，位列國(guó)內(nèi)華語(yǔ)影片單片票房榜第二名，與去年年底由光線傳媒(300251,股吧)發(fā)行的《泰囧》12.66億元的票房?jī)H有2000多萬(wàn)元的差距，最終也為華誼兄弟帶來(lái)了3.86億元的票房分賬收入。而跨年度大作《十二生肖》貢獻(xiàn)的票房分賬收入則主要集中在去年，本報(bào)告期內(nèi)貢獻(xiàn)的分賬收入為3990萬(wàn)元。

　　此外，華誼兄弟今年還計(jì)劃再推8部影片。而近期最受市場(chǎng)關(guān)注的，莫過(guò)于將于本月18日上映的華誼與韓國(guó)SHOWBOX電影公司聯(lián)合出品的《大明猩》。對(duì)這部暑期檔的3D大片,市場(chǎng)紛紛看好,甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),華誼今年或有望憑借在電影市場(chǎng)上的亮麗表現(xiàn)收獲30億票房。去年華誼兄弟內(nèi)地票房21億元的業(yè)績(jī)，今年票房或?qū)⑼仍鲩L(zhǎng)43%。

　　投資掌趣科技貢獻(xiàn)巨大

　　分析公司凈利潤(rùn)構(gòu)成不難看出，凈利潤(rùn)走高很大程度上得益于投資收入。公告顯示，2013年上半年，公司非經(jīng)常性損益凈額25485.00萬(wàn)元，占到所有凈利潤(rùn)的六成以上。而去年同期，華誼兄弟的非經(jīng)常性損益凈額僅為3301.74萬(wàn)元。公司表示，本期非經(jīng)常性損益主要為計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助及獎(jiǎng)勵(lì)、出售掌趣科技股份取得的投資收益及其他營(yíng)業(yè)外收入和支出。

　　近段時(shí)間以來(lái)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)概念成為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)炙手可熱的主題，尤其是手游（手機(jī)游戲）概念股，更是被市場(chǎng)炒得大紅大紫，與手游有關(guān)的個(gè)股股價(jià)均十分“給力”。華誼兄弟也憑借減持掌趣科技為公司帶來(lái)巨大創(chuàng)收。5月13日、5月15日和6月17日，華誼兄弟分別以58元/股、55元/股和31元/股的價(jià)格減持掌趣科技160萬(wàn)、350萬(wàn)和300萬(wàn)股，套現(xiàn)金額分別為9280萬(wàn)元、1.92億元、9300萬(wàn)元，合計(jì)3.778億元。

　　公開(kāi)的資料顯示，華誼兄弟于2010年6月入股掌趣科技。當(dāng)時(shí)，華誼兄弟以1.485億元獲得掌趣科技2574萬(wàn)股股份，占總股本的15.73%。以此計(jì)算，公司當(dāng)時(shí)獲得掌趣科技股份的持股成本僅為5.769元/股。也就是說(shuō)，華誼兄弟5月份以來(lái)三次共減持的810萬(wàn)股股票的持股成本約為4672.89萬(wàn)元，公司這三次減持的凈收益達(dá)到了3.31億元，不僅一舉收回投資而且獲益頗豐。

　　而且，值得注意的是，在三次大規(guī)模減持以后，華誼兄弟仍持有掌趣科技1764萬(wàn)股股票，按照后者周四39.30元/股的收盤價(jià)計(jì)算，華誼兄弟對(duì)掌趣科技的剩余持股的市值約為6.93億元。以此計(jì)算，公司此筆投資的賬面浮盈一共約為9.223億元。

　　停牌收購(gòu)引人“入勝”

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)如此突出，原本應(yīng)該能對(duì)公司股價(jià)起到巨大的刺激作用，可惜投資者卻因公司股票的持續(xù)停牌而“無(wú)用武之地”。

　　6月4日，華誼兄弟發(fā)布臨時(shí)停牌公告稱，因擬披露重大事項(xiàng)，公司股票于2013年6月5日開(kāi)市時(shí)起停牌，待公司通過(guò)指定媒體披露相關(guān)公告后復(fù)牌。在這之后的6月17日和6月27日，公司連續(xù)兩次發(fā)布繼續(xù)停牌公告。直至7月5日，公司發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌的公告稱，公司確定擬披露的重大事項(xiàng)為重大資產(chǎn)重組，公司計(jì)劃于8月5日前披露本次重大資產(chǎn)重組預(yù)案和報(bào)告書，并恢復(fù)交易。

　　而對(duì)于此次的交易對(duì)象，市場(chǎng)上傳聞不斷,但猜測(cè)焦點(diǎn)普遍集中在其將收購(gòu)一家游戲公司，這家公司很可能是手機(jī)游戲公司廣州銀漢，收購(gòu)價(jià)可能在20億元左右。

　　對(duì)此，有券商分析師指出，目前游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼，華誼發(fā)力手游領(lǐng)域是為了獲得較可觀的投資回報(bào)收益，分散電影業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)的盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。事實(shí)上，由于影視的風(fēng)險(xiǎn)較高、盈利可持續(xù)性不強(qiáng)，華誼兄弟早就已經(jīng)將以主題公園和游戲作為未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)。而且，華誼兄弟2012年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司去年電影影視主業(yè)的利潤(rùn)不足總利潤(rùn)的三分之一。

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，盡管手游行業(yè)發(fā)展?jié)摿^大，但大部分游戲企業(yè)估值偏高，并且手機(jī)游戲發(fā)展有放緩趨勢(shì)，即將步入“調(diào)整期”，華誼兄弟若收購(gòu)廣州銀漢面臨的風(fēng)險(xiǎn)并不小。

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