主題：花旗降中海集運目價至1.59元 維持「沽售」

花旗表示，集裝箱航運業(yè)今年飽受供需失衡的沖擊，前景仍然不樂觀。雖預(yù)料旺季期間行業(yè)有望反彈，但維持中海集運(02866.HK)的「沽售」評級，因其2013年盈利有顯著下行風(fēng)險。目標(biāo)價由1.61元降至1.59元。

該行指，今年集裝箱航運業(yè)仍供過於求，供需缺口約為2%。大量大型船舶將繼續(xù)交付，特別是中海集運相對有較多業(yè)務(wù)的歐洲。亞歐航線現(xiàn)貨市場運價跌至每標(biāo)準(zhǔn)箱558美元，是自2011年年尾以來最低水平。雖然主要航運商已宣布7月起集體上調(diào)運費，但該行指行業(yè)的疲弱生態(tài)，很快便會侵蝕盈利能力，因此不建議短炒航運股。

預(yù)料中海集運今年盈利有顯著下行空間，支撐盈利的非經(jīng)營性收益，今年將大幅減少。由於行情前景黯淡，該行下調(diào)中海集運2013-14盈測77-70%，至虧損13.69億人民幣，及獲利2.06億人民幣，該行指預(yù)測遠(yuǎn)低於市場共識。(na/t)


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