主題：交通銀行專題調(diào)研報(bào)告:“兩化一行”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn),管理水平和經(jīng)營(yíng)效益仍可提高

　交通銀行目前已經(jīng)建立了產(chǎn)品業(yè)務(wù)覆蓋全的電子銀行體系,涵蓋傳統(tǒng)的存貸結(jié)匯,對(duì)公對(duì)私和國(guó)內(nèi)國(guó)外業(yè)務(wù);已經(jīng)有6大類服務(wù)和三大條線;對(duì)主要服務(wù)的覆蓋水平達(dá)到8成以上;已經(jīng)成為交通銀行服務(wù)客戶的主渠道。交通銀行的電子銀行業(yè)務(wù)分流率12年底達(dá)到73.17%;2013年4月末突破76%;在電子銀行的多個(gè)領(lǐng)域在業(yè)內(nèi)創(chuàng)立了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　2009年初,交通銀行建立了走國(guó)際化,綜合化道路,建設(shè)以財(cái)富管理為特色的一流公眾持股銀行集團(tuán)的發(fā)展目標(biāo),為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo),交通銀行積極建設(shè)兩個(gè)平臺(tái)三個(gè)中心;他們是全球金融服務(wù)平臺(tái)和全球財(cái)富管理平臺(tái);全球結(jié)算中心,清算中心和融資中心;從遠(yuǎn)景規(guī)劃的未來(lái)發(fā)展看,交通銀行將繼續(xù)堅(jiān)持兩平臺(tái)和三個(gè)中心的建設(shè),目標(biāo)是到2015年境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模占比保持在7%以上;境外機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到15家。從綜合化經(jīng)營(yíng)看,交行是上市銀行中金融牌照最多一家,有6家非銀牌照;子公司對(duì)母行的貢獻(xiàn)持續(xù)提升;從未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)看,力爭(zhēng)到15年,盡快實(shí)現(xiàn)境內(nèi)綜合化經(jīng)營(yíng)全牌照,不斷提升對(duì)集團(tuán)的貢獻(xiàn)度,預(yù)計(jì)總資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20.88%,達(dá)到1475億元;AUM從目前2504億上升到3800億,對(duì)母公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度達(dá)到28億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到36.54%;總資產(chǎn)占比達(dá)到1.5-1.8%;凈利潤(rùn)占比達(dá)到3-3.5%。我們預(yù)測(cè)交通銀行2013年和2014年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為655.46億元和732.84億元,維持推薦評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要是宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致貸款需求進(jìn)一步萎縮和不良貸款的暴露程度超過(guò)我們的預(yù)期。

　　特別提示:根據(jù)東北證券“東證3號(hào)”和“東證融通一期”的報(bào)告,截至2013年3月31日,這兩個(gè)產(chǎn)品合計(jì)持有“交通銀行”410萬(wàn)股,占流通股本的0.01%。研究報(bào)告作者對(duì)于這兩款產(chǎn)品的過(guò)往以及未來(lái)的可能增減操作不知情。


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