在長安福特馬自達遭遇增長瓶頸之后，長安汽車7月份環(huán)比繼續(xù)下滑，公司自主品牌亦不見明顯起色，整體經(jīng)營狀況不容樂觀。

　　
　　 長安汽車（000625）8月6日發(fā)布7月產(chǎn)銷快報，公司7月份分別實現(xiàn)生產(chǎn)和銷售61,721輛和50,117輛，08年1-7月累計實現(xiàn)生產(chǎn)和銷售517,333輛和487,880輛。

　　
　　 按分部看，重慶長安本部6月份實現(xiàn)銷售13,257輛，1-7月累計銷售135,175輛；河北長安7月份實現(xiàn)銷售10,435輛，1-7月累計銷售104,113輛；南京長安7月份實現(xiàn)銷售2,715輛，1-7月累計銷售28,917輛；長安福特馬自達（以下簡稱“長福馬”）7月份實現(xiàn)銷售15,170輛，1-7月累計銷售132,233輛；長安鈴木7月份實現(xiàn)銷售8,001輛，1-7月累計銷售81,727輛；江鈴控股7月份實現(xiàn)銷售539輛，1-7月累計銷售5,715輛。

　　
　　 從銷量數(shù)據(jù)可以看出，除江鈴控股銷量與6月份基本持平外，其他五個分部銷量環(huán)比均出現(xiàn)大幅下降。其中，對公司未來盈利增長影響最大的是長福馬銷量的持續(xù)下滑，另外，由于銷量不足而可能導致的庫存積壓問題也將是我們未來關注的重點。

　　
　　 作為長安汽車的利潤支柱，長福馬7月銷量為15,170輛，環(huán)比6月下降8.9%。自08年4月以來，在?？怂乖庥鲈鲩L瓶頸后，長福馬銷量增速下滑明顯。這主要是因為?？怂管囆妥?7年4月始步入月均12,000輛的銷量平臺，而高銷量基數(shù)決定了08年4月份之后公司銷量增速的同步放緩。

　　
　　 按照長福馬的規(guī)劃，在2008年福克斯遭遇增速瓶頸的情況下，蒙迪歐致勝將承擔起引領長安福特馬自達高成長的重任。中高級市場品牌原有兩強帕薩特領馭和別克君越銷量及增速下滑將讓出部分市場份額，蒙迪歐致勝將與凱美瑞、邁騰和第八代雅閣一起爭雄中高端市場。但從實際情況來看表現(xiàn)一般，一季度較高的增速是在07年相對小基數(shù)的基礎上獲得的，預計在與目前眾多高級車型的競爭中，蒙迪歐很難再獲得超越行業(yè)的增長。

　　
　　 而重慶本部、河北長安、南京長安以及長安鈴木7月銷量環(huán)比均出現(xiàn)大幅下滑，銷量不足帶動了產(chǎn)銷率逐步下降。公司7月份共生產(chǎn)汽車61,721輛，銷售汽車50,117輛，產(chǎn)銷差額為11,604輛；而1-7月公司累計生產(chǎn)汽車517,333輛，銷售487,880輛，產(chǎn)銷差額為29,453量?？梢灶A見，隨著市場需求不足等原因所帶來的銷量下滑，公司產(chǎn)銷率將同步出現(xiàn)下降，而日益增加的庫存將成為公司未來必須面對的難題。

　　
　　 從上半年來看，公司微車銷售較之07年略有好轉(zhuǎn)，有助于緩解本部研發(fā)費用支出增長以及自主品牌經(jīng)營性虧損的壓力。但公司利潤支柱長福馬的疲弱將對公司帶來較大打擊，預計隨著長福馬銷量增速的放緩，長安汽車的盈利增長亦將同步出現(xiàn)下滑。另外由于底部資產(chǎn)以中低端產(chǎn)品為主銷售增長結(jié)構(gòu)，在面臨成本上升的壓力下，即使銷量增長也很難充分反映為盈利的增長。

　　
　　 一季度顯示，08年1-3月份長安汽車實現(xiàn)銷售收入40億元，同比增長15%；實現(xiàn)凈利潤2.7億元，同比增長55%；每股收益0.14元。