主題：上港集團(tuán):業(yè)績穩(wěn)步上升

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興業(yè)證券show_quote("601377","sh","興業(yè)證券","stock");股份有限公司分析師（紀(jì)云濤,曾旭）4月24日發(fā)布上港集團(tuán)show_quote("600018","sh","上港集團(tuán)","stock");（600018）的研究報(bào)告。
估值與評(píng)級(jí):分析師看好公司在港口主業(yè)上持續(xù)橫向擴(kuò)張以及在港口物流業(yè)上縱向整合的能力,集裝箱大船化以及“啟運(yùn)港”退稅政策將凸顯上海港的干線中轉(zhuǎn)港優(yōu)勢(shì),而老港區(qū)遺留地塊的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)將為公司帶來五年以上的利潤持續(xù)增量。公司業(yè)績和高分紅措施穩(wěn)定,12年分紅率為61.4%,股息率已達(dá)5.0%(稅前),長期投資價(jià)值顯著。預(yù)計(jì)公司13-15年EPS分別為0.24、0.27、0.29,對(duì)于PE分別為11.2、10.1、9.2倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)低迷,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)硬著陸,華東地區(qū)港口惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致港口規(guī)費(fèi)下滑

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