主題：日照港:礦石吞吐量觸底反彈,內(nèi)貿(mào)煤表現(xiàn)偏弱

事件描述


　　2013年一季度,日照港完成貨物吞吐量0.62億噸,同比增加17.14%(統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整后為4.3%),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.88億,同比上漲2.96%,毛利率同比下降4.55個(gè)百分點(diǎn)至26.62%,歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)同比下跌3.58%至1.82億,EPS為0.06元。

　　事件評(píng)論

　　外貿(mào)貨物占比繼續(xù)提升,成本高企抑制利潤(rùn)增長(zhǎng)。公司一季度貨物吞吐量同比上漲17.14%,主要是公司2012年4月收購(gòu)了日照港集團(tuán)部分港口資產(chǎn)和股權(quán),新增泊位8個(gè),港口通過(guò)能力得到較大提升。按同一控制下企業(yè)合并口徑計(jì)算,吞吐量同比上漲4.3%,其中外貿(mào)貨物占比繼續(xù)提升,一季度外貿(mào)貨物占比達(dá)到80.90%,高于上年同期的77.67%和2012年的77.13%。整體吞吐量的增加推動(dòng)營(yíng)業(yè)收入同比上升2.96%,但由于營(yíng)業(yè)成本同比上漲9.76%,最終毛利率同比下跌4.55個(gè)百分點(diǎn)至26.62%。歸屬凈利潤(rùn)同比下跌3.58%,跌幅小于毛利潤(rùn)的12.08%的跌幅,主要原因是:1)管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用控制較好,同比下降5%;2)投資凈收益同比上漲45.46%增厚業(yè)績(jī)。

　　礦石吞吐量觸底反彈,內(nèi)貿(mào)煤表現(xiàn)偏弱。分貨種來(lái)看:1)公司第一大貨種金屬礦石一季度吞吐量4010萬(wàn)噸,同比上漲15%,明顯高于全國(guó)0.35%的增速。分析師判斷,這主要是由于一季度國(guó)內(nèi)企業(yè)開工率較低,來(lái)自基建的鐵礦石需求較為低迷,整體礦石進(jìn)口放慢,而日照港受益于去年較低的基數(shù),同比增速上完成了對(duì)全國(guó)增速的反超;2)煤炭及制品一季度吞吐量899萬(wàn)噸,同比下跌1%,吞吐量下降的原因主要為煤炭?jī)?nèi)貿(mào)出口吞吐量下降了約21%,分析師判斷這主要是受發(fā)電量增速回落所致,1季度國(guó)內(nèi)發(fā)電量同比僅增長(zhǎng)2.9%。



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