主題：神火股份2012年報(bào)點(diǎn)評(píng):13年四項(xiàng)減虧助盈利恢復(fù)正常

事件:
公司年報(bào)披露:12年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入279.8億元,同比下降8.84%;歸屬母公司凈利2.12億元,EPS0.11元,YOY82%,業(yè)績(jī)低于預(yù)期;擬每十股派現(xiàn)0.3元。
結(jié)論:
預(yù)計(jì)公司13、14年公司可實(shí)現(xiàn)EPS0.34元、0.51元,PE19倍、13倍。公司準(zhǔn)備將電解鋁業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到新疆,新疆80萬噸電解鋁項(xiàng)目將于年內(nèi)開始逐步投產(chǎn),根據(jù)公司測(cè)算待自備電廠投產(chǎn)后每噸電解鋁可實(shí)現(xiàn)盈利1000元左右,電解鋁業(yè)務(wù)長(zhǎng)期拖累公司盈利的局面將可以得到緩解。目前估值較高,暫時(shí)維持“中性”的評(píng)級(jí)

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