主題：航天科技：期待車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務落地


2013-03-18 11:21 來源：證券時報網(wǎng) 字號：1214

東興證券3月17日發(fā)布航天科技（000901）的研究報告稱，公司發(fā)布年報,報告期內(nèi)公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入13.08億元,同比降低5.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3931萬元,較上年同期降低43.81%。
汽車電子和航天產(chǎn)品等傳統(tǒng)業(yè)務出現(xiàn)下降。公司主要為一汽提供汽車電子產(chǎn)品,但是由于汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度放緩,導致自主品牌市場需求不振,因此汽車電子業(yè)務下降較為明顯;公司的航天產(chǎn)品子公司主要為航天科工慣性技術有限公司(定位定向儀器的設計和制造、高精度轉換電路及測試設備制造、精密機械制造及加工、球柵數(shù)控數(shù)顯技術支持及服務)和北京航天時空科技有限公司(軍民結合項目等產(chǎn)品)。由于產(chǎn)品屬于戰(zhàn)略性裝備,周期性特征明顯,因此“十二”初期采購量較低,但航天產(chǎn)品將走出低谷,周期性反彈。
新產(chǎn)品將促進石油儀器業(yè)務快速增長。公司石油儀器在原有市場保持平穩(wěn)發(fā)展,并且光纖陀螺測斜儀開發(fā)了江蘇、勝利油田等多個測井公司,而井口測量系統(tǒng)在勝利油田兩個采油廠成功試裝并形成收入,另外定量發(fā)油系統(tǒng)新市場拓展初見成效。因此預計隨著新產(chǎn)品鋪開生產(chǎn)銷售,公司石油儀器業(yè)務將會快速增長。
車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務將扭轉公司基本面,成為公司最大盈利增長點。去年4月份公司與江西省在北京簽署了“江西省智慧交通-車聯(lián)網(wǎng)項目簽約儀式”,該項目將借助航天科技的基于北斗定位GPS導航技術和汽車行駛記錄儀、車身傳感器做感知終端的綜合車聯(lián)網(wǎng)解決方案來實現(xiàn)全省商業(yè)車輛的聯(lián)網(wǎng)聯(lián)控,并將逐步擴展應用到江西省的校車、公交、工程路政車輛等特殊車輛管理,航天科技將以投資、建設和運營的方式來部署江西車聯(lián)網(wǎng)。分析師認為該項目為省級的車聯(lián)網(wǎng)項目,項目金額或將達數(shù)億元,并且每年通過運營服務的方式,公司將獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流,因此車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務將成為公司新的利潤增長點。另外公司“北斗智能車載終端及省級運營車輛管理平臺項目”已被列入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金計劃,并將獲得3900萬元補助資金,國家的資助也說明了公司在國內(nèi)車聯(lián)網(wǎng)領域的領先地位。
預計公司13-15年EPS分別為0.21元、0.29元和0.39元,對應PE為54倍、40倍和29倍,維持“推薦”評級。

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