主題：五礦發(fā)展：鋼鐵業(yè)冬天真寒冷 上市16年首報(bào)虧損

http://www.opsteel.cn 2013-01-28

　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，第一創(chuàng)業(yè)的資深投資顧問(wèn)郭樹華做客交易實(shí)況，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

　　關(guān)注一下五礦發(fā)展，這家上市已久的公司報(bào)出了預(yù)虧3.5億元，也是上市16年來(lái)的第一次虧損。年報(bào)地雷其實(shí)是年年有的，大家普遍看好藍(lán)籌股的時(shí)候，藍(lán)籌股的地雷可能更讓廣大的投資者擔(dān)心，怎么來(lái)分析？

　　郭樹華：我認(rèn)為五礦是屬于比較特殊的一個(gè)個(gè)例。因?yàn)槠鋵?shí)大家可以發(fā)現(xiàn)，如果說(shuō)仔細(xì)看年報(bào)的話，其實(shí)在去年也就是說(shuō)2012年半年報(bào)的時(shí)候五礦發(fā)展在公告當(dāng)中很明確的寫出來(lái)了，現(xiàn)在整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)有一個(gè)比較大幅度的減少，經(jīng)營(yíng)難度加大，所以說(shuō)這個(gè)來(lái)講應(yīng)該說(shuō)其實(shí)已經(jīng)提前給大家一個(gè)警示的作用。所謂的盈利機(jī)會(huì)減少來(lái)講我感覺(jué)可能主要就是指整個(gè)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外也好，導(dǎo)致公司盈利機(jī)會(huì)減少，比如說(shuō)經(jīng)濟(jì)剛剛進(jìn)入一個(gè)下行觸底的階段。另外一個(gè)來(lái)講就是管理工作面臨前所未有的壓力，作為這個(gè)來(lái)講也給了一個(gè)解釋，到現(xiàn)在就是所謂的財(cái)務(wù)費(fèi)用加上毛利率的降低引發(fā)了整個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的一個(gè)下降，所以說(shuō)這兩點(diǎn)來(lái)講，可能是它的一個(gè)巨虧的主要因素。

　　整體來(lái)講我認(rèn)為這種個(gè)案在未來(lái)不會(huì)太多。因?yàn)楫吘箯恼T發(fā)因素來(lái)看，這種比較大級(jí)別的所謂的經(jīng)濟(jì)周期也好或者說(shuō)經(jīng)濟(jì)危機(jī)也好，應(yīng)該說(shuō)不是說(shuō)過(guò)去一輪之后馬上再有第二輪，所以說(shuō)這個(gè)可能是最壞的時(shí)候，可能還是有極個(gè)別的股票還會(huì)有這種公告?；旧衔艺J(rèn)為大的企業(yè)或者說(shuō)這種強(qiáng)周期性的行業(yè)來(lái)講，應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)普遍虧損的跡象。五礦應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)極特別的情況，是多種因素包括了像所謂的金屬價(jià)格的下跌等因素的影響。

　　有分析師表示，五礦發(fā)展去年虧損的額度其實(shí)在鋼鐵企業(yè)當(dāng)中還算是比較少的了，看看公司方面的解釋，說(shuō)到2012年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，公司受鋼鐵行業(yè)低迷市場(chǎng)環(huán)境惡化的影響，盈利難度加大，公司沒(méi)能抵御住市場(chǎng)下跌的巨大沖擊。說(shuō)到鋼鐵行業(yè)您覺(jué)得這個(gè)冬天還要繼續(xù)的持續(xù)嗎？

　　郭樹華：從鋼鐵來(lái)講可能只能說(shuō)是最壞的時(shí)候已經(jīng)度過(guò)去了，但是如果說(shuō)有明顯復(fù)蘇的話，可能也不太容易?；旧蟻?lái)講我認(rèn)為有兩個(gè)著眼點(diǎn)，第一個(gè)還是看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況，是超預(yù)期還是按照正常的邏輯來(lái)看，來(lái)引發(fā)下游需求的增長(zhǎng)。第二個(gè)來(lái)講這個(gè)行業(yè)比較特殊，我認(rèn)為現(xiàn)在靠這種政策紅利的效應(yīng)是比較明顯的，為什么這么說(shuō)呢？整個(gè)行業(yè)來(lái)看第一個(gè)是面臨所謂污染的問(wèn)題，第二個(gè)是面臨完全成熟的這種產(chǎn)業(yè)，第三個(gè)就是國(guó)家給了政策，未來(lái)就是兼并重組，這三個(gè)政策應(yīng)該說(shuō)都不是短期內(nèi)能夠馬上理順的，涉及到很多東西，應(yīng)該看政策的推進(jìn)力度和整個(gè)的行業(yè)下游需求的回暖對(duì)于它的開(kāi)工率和其他方面的影響。整個(gè)行業(yè)只能說(shuō)嚴(yán)寒已經(jīng)過(guò)去，但還是有一個(gè)比較長(zhǎng)的修整過(guò)程，短線來(lái)講比較難以改變。

　　五礦發(fā)展在控制上游礦石方面還是有一定的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，近期鐵礦石漲價(jià)也比較多，能給公司帶來(lái)正面的效應(yīng)嗎？

　　郭樹華：只能說(shuō)有一定的利好效應(yīng)，因?yàn)閷?shí)際上我看了一下公司主營(yíng)的業(yè)務(wù)，應(yīng)該說(shuō)在所謂的冶煉加工和國(guó)內(nèi)外貿(mào)易這塊來(lái)講，占的比例是比較多的，本身?yè)碛械蔫F礦石資源應(yīng)該說(shuō)是比較少的，大概10%上下，占整個(gè)營(yíng)業(yè)收入的比例，其他90%來(lái)講都是其他的亂七八糟的東西。即使鐵礦石上漲，這種價(jià)格帶來(lái)的利潤(rùn)也很難比較其他的盈利上生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上帶來(lái)的規(guī)則或者說(shuō)減少，對(duì)于整個(gè)公司業(yè)績(jī)變動(dòng)來(lái)講，可能不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。鐵礦石的價(jià)格只能說(shuō)抵消一部分它的預(yù)期，但是不能完全改變它整個(gè)業(yè)績(jī)的現(xiàn)狀。

　　(文章來(lái)源：中國(guó)廣播網(wǎng))



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