主題：西寧特鋼:擬得子公司利潤分配1.07億,對合并報表無實質性影響


研報招商證券2013-01-07 13:55
哈密博倫礦業(yè)是公司的全資子公司。哈密博倫2012年前十一個月實現(xiàn)凈利潤為3300萬(未經審計),計提盈余公積金330萬,加上年初未分配利潤1.08億,可供股東分配的利潤為1.37億。哈密博倫本次以現(xiàn)金方式向本公司分配利潤1億,剩余未分配利潤結轉下一年度。
肅北博倫礦業(yè)是公司控股子公司,公司持股占比70%。肅北博倫2012年前十一個月實現(xiàn)凈利潤7900萬(未經審計),計提盈余公積金790萬,加上年初未分配利潤2.32億,可供股東分配的利潤為3.03億。公司召開股東大會,與會股東同意對可供股東分配利潤中的1000萬元利潤向全體股東按所占公司注冊資本同比例進行現(xiàn)金分配,其中,西寧特鋼按持股比例應分得700萬元;甘肅威斯特礦業(yè)勘查有限公司按持股比例應分得300萬元,剩余未分配利潤2.93億結轉下一年度。
利潤分配對成本法計量長期股權投資的母公司報表有正面影響,對合并報表沒有影響。兩項合計,公司擬得子公司利潤分配1.07億,2012年歸屬母公司凈利潤相應增加1.07億元。從母公司報表角度來看,此次利潤分配將計入母公司的當期投資收益項目,對母公司報表存在正面影響。從合并報表角度來看,此次利潤分配屬于資產負債表內部項目轉移,對資產負債表不構成影響,而合并利潤表中,母公司對子公司投資收益和子公司對母公司的利潤分配均需抵消,而對少數(shù)股東利潤分配對合并利潤表的影響較小,另外或存在一些跨期的需要調整的因素,公司合并利潤報表沒有實質性改變。
盈利預測:綜上所述,預計12-14年的EPS分別為0.03,0.26和0.48元,對應14年的PE為10.2X,維持“審慎推薦-A”投資評級。
風險因素:經濟超預期下行,焦煤項目不達預期。

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