主題：中興通訊連連賣(mài)子求生 出售中興力維81%股權(quán)

繼出售下屬子公司長(zhǎng)飛投資、中興特種設(shè)備股權(quán)之后，昨晚中興通訊公告稱，公司及中興香港擬向基宇投資出售本公司直接和間接持有的中興力維合計(jì)81%股權(quán)，本次交易將增加公司2013年投資收益8.2億元至8.8億元之間。對(duì)于前三季度巨虧17億元的中興通訊來(lái)說(shuō)，第四季度成為扭虧的關(guān)鍵，9月份以來(lái)，公司方面連連出售子公司股權(quán)以求“自救”。

　　有分析指出，連續(xù)出售子公司資產(chǎn)雖然可以短期改善賬面情況，但對(duì)公司主業(yè)改善與增長(zhǎng)起不到實(shí)質(zhì)作用，長(zhǎng)遠(yuǎn)還是需要企業(yè)調(diào)整市場(chǎng)策略控制成本。此前公司也是采取低價(jià)策略激進(jìn)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，長(zhǎng)期處于低毛利率局面。

　　迫于業(yè)績(jī)出售盈利資產(chǎn)

　　對(duì)于頻頻出售子公司的動(dòng)作，中興通訊解釋稱，出售股權(quán)有利于公司集中力量，專注主業(yè)，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要。今年經(jīng)濟(jì)景氣度下滑令不少上市公司業(yè)績(jī)難看，一些公司也是通過(guò)出售子公司股權(quán)等手段扮靚業(yè)績(jī)。

　　公告顯示，此次交易標(biāo)的中興力維系中興通訊下屬控股企業(yè)，主要從事監(jiān)控領(lǐng)域的動(dòng)力環(huán)境監(jiān)控和視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)。本次轉(zhuǎn)讓前，中興通訊股份有限公司持有其65%股權(quán)，中興通訊(香港)有限公司持有25%股權(quán)，深圳市群賢科技有限公司持有10%股權(quán)。

　　事實(shí)上，本次出售的中興力維盈利狀況尚可。公開(kāi)資料顯示，中興力維2012年前三季度營(yíng)業(yè)收入為6.4億元，凈利潤(rùn)為1.1億元。但面對(duì)業(yè)績(jī)的壓力，中興通訊也是無(wú)奈“棄子求生”。

　　或損害長(zhǎng)期營(yíng)利能力

　　據(jù)了解，中興通訊前三季度巨虧17億，公司管理層自降一半薪水，并表示力爭(zhēng)在第四季度扭虧。但在市場(chǎng)需求沒(méi)有出現(xiàn)升溫的情況下，希望在短期內(nèi)扭虧只能依靠連續(xù)出售子公司。11月，中興通訊公告稱將出售持有的下屬子公司長(zhǎng)飛投資股權(quán)，轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)將為中興通訊增加投資收益4.5億至8.5億元。9月中興通訊與深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司等10家投資者簽署協(xié)議，轉(zhuǎn)讓中興特種設(shè)備有限公司68%的股權(quán)，預(yù)計(jì)增加投資收益3.6億到4.4億元。

　　通過(guò)出售上述兩家子公司可為中興最多增收12.9億元，而公司前三季度虧損為17億多，中興通訊在第四季度至少多掙出五個(gè)億來(lái)，而此次交易則是增加公司2013年投資收益8.2億~8.8億元。

　　國(guó)泰君安國(guó)際認(rèn)為，中興通訊通過(guò)出售其下屬子公司去改善財(cái)務(wù)報(bào)表從而彌補(bǔ)在前三季度的虧損，產(chǎn)生短暫的效益但損害了公司的長(zhǎng)期營(yíng)利能力。公司核心業(yè)務(wù)因手機(jī)毛利率下降及電訊設(shè)備業(yè)務(wù)不明朗出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，電訊設(shè)備業(yè)務(wù)在海外市場(chǎng)也受到政治因素影響。


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