主題：中集B轉(zhuǎn)H模式或推廣 證監(jiān)會(huì)要求券商升級(jí)系統(tǒng)配合

　　中集如果順利完成B股轉(zhuǎn)H股，意味著中集模式將成為解決B股歷史遺留問題的重要路徑，尤其是對(duì)于深圳B股；由于深圳B股是以港幣計(jì)價(jià)，這為B轉(zhuǎn)H在貨幣結(jié)算上提供了便利，而部分深圳B股在投資者結(jié)構(gòu)上與港股有重合之處，投資風(fēng)格上也接近香港投資者，因此轉(zhuǎn)換會(huì)相對(duì)平穩(wěn)。

　　深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，B轉(zhuǎn)H股要求達(dá)到H股上市條件，這不是所有B股公司能達(dá)到的。如果中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H股能夠順利完成，符合條件的部分績(jī)優(yōu)B股公司，應(yīng)該有B轉(zhuǎn)H 股的可能性。但這也牽涉到許多方面問題，諸如企業(yè)自身是否愿意的問題，股東和投資者是否愿意的問題，股東大會(huì)、類別股東大會(huì)能否通過(guò)？從目前來(lái)看，中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H股只是個(gè)案。

　　對(duì)于純B股，一家公司董秘表示，可以通過(guò)增發(fā)A股，然后用所募集的資金來(lái)回購(gòu)B股，B股的投資者自然轉(zhuǎn)為A股的投資者。另外，可以通過(guò)股份回購(gòu)的方式來(lái)注銷B股股份，回購(gòu)后的公司可以到A股市場(chǎng)重新上市。深交所前期表示，自愿退市純B股公司重新上市將給予適當(dāng)?shù)恼甙才?，即B股轉(zhuǎn)A股，這也不失為一條方案。

　　記者昨日獲悉，證監(jiān)會(huì)在中集集團(tuán)B股轉(zhuǎn)H股的股東大會(huì)表決后，已發(fā)出通知要求中登公司、相關(guān)券商等對(duì)現(xiàn)有的證券交易結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)改造。業(yè)內(nèi)人士昨天接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，一旦中集B股轉(zhuǎn)H股方案順利完成后，將成為解決B股歷史遺留問題的一大選擇，未來(lái)解決B股歷史遺留問題可以通過(guò)回購(gòu)、轉(zhuǎn)A股、轉(zhuǎn)H股等多種方案。

　　B轉(zhuǎn)H將進(jìn)行系統(tǒng)升級(jí)

　　8月30日下午，中集集團(tuán)召開了以B股轉(zhuǎn)H股為主要議題的股東大會(huì)，最終獲得高票通過(guò)。公司相關(guān)人員表示，“B轉(zhuǎn)H”方案在通過(guò)股東大會(huì)和證監(jiān)會(huì)之后，將會(huì)走正常的香港上市程序，并按相關(guān)規(guī)定和要求提交文件。

　　據(jù)悉，在中集股東會(huì)表決后，證監(jiān)會(huì)已發(fā)出通知要求中登公司、相關(guān)券商等對(duì)現(xiàn)有的證券交易結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)改造。深交所隨即發(fā)布了《深市B股轉(zhuǎn)換上市地以介紹方式在香港聯(lián)交所上市及掛牌交易境內(nèi)證券公司技術(shù)指引》等文件，以配合券商的系統(tǒng)升級(jí)工作順利進(jìn)行。昨天，記者咨詢了一家曾經(jīng)承銷B股上市的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部相關(guān)人員，他表示，公司正準(zhǔn)備進(jìn)行系統(tǒng)升級(jí)，但何時(shí)完成尚未可知。

　　按最緊湊時(shí)間推進(jìn)B轉(zhuǎn)H

　　中集集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)和深交所要求中登公司、證券公司對(duì)證券交易結(jié)算系統(tǒng)改造升級(jí)，這和公司B轉(zhuǎn)H股涉及到投資者交易方式變化有關(guān)，但是不是和公司B轉(zhuǎn)H股進(jìn)程提速不好判斷。據(jù)透露，目前中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H股正按最緊湊時(shí)間往前推進(jìn)，希望今年底之前能順利完成B轉(zhuǎn)H股掛牌。由于中集集團(tuán)是B轉(zhuǎn)H股第一單，資本市場(chǎng)尚無(wú)先例可循，前期準(zhǔn)備工作和B轉(zhuǎn)H流程正在做。

　　據(jù)介紹，B股H方案需得到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，港交所上市委員會(huì)聆訊。按照香港交易所要求，中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H股要經(jīng)過(guò)上市程序，遞交公司B轉(zhuǎn)H股上市申請(qǐng)，并通過(guò)香港交易所審核。因?yàn)锽轉(zhuǎn)H不存在融資要求，只存在掛牌轉(zhuǎn)讓問題，比一般上市時(shí)間應(yīng)短一些。如果公司B轉(zhuǎn)H股有新進(jìn)展，公司會(huì)第一時(shí)間發(fā)布公告。

　　中集模式將被推廣？

　　中集如果順利完成B股轉(zhuǎn)H股，對(duì)B股意味著什么？英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄昨晚接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“中集模式將成為解決B股歷史遺留問題的重要路徑，尤其是對(duì)于深圳B股；由于深圳B股是以港幣計(jì)價(jià)，這為B轉(zhuǎn)H在貨幣結(jié)算上提供了便利，而部分深圳B股在投資者結(jié)構(gòu)上與港股有重合之處，投資風(fēng)格上也接近香港投資者，因此轉(zhuǎn)換會(huì)相對(duì)平穩(wěn)。對(duì)其他已發(fā)行B股的公司而言，若中集集團(tuán)成功實(shí)現(xiàn)B轉(zhuǎn)H，長(zhǎng)期懸而未決的B股市場(chǎng)改革難題有望破冰，同類公司有望模仿其方案解決問題?！?br />
　　李大霄接著說(shuō)，適合B股轉(zhuǎn)H股的公司，一方面要具備一定的規(guī)模與知名度，這樣才能獲得香港投資者的認(rèn)可；另一方面，B股轉(zhuǎn)為H股對(duì)于A B的公司相當(dāng)于又提供了一個(gè)新的融資渠道，如中集集團(tuán)未來(lái)既可以在A股也可以在港股進(jìn)行再融資。他指出，相對(duì)而言，純B股轉(zhuǎn)H股的動(dòng)力不是很足，畢竟A股的估值相對(duì)較高，更可能是先嘗試轉(zhuǎn)A股再嘗試H股。

B轉(zhuǎn)H股不適用所有公司

　　深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示，中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H股只是個(gè)案，不適用所有B股公司。港交所不是收垃圾公司的市場(chǎng)，B轉(zhuǎn)H股要求達(dá)到H股上市條件，這不是所有B股公司能達(dá)到的。如果中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H股能夠順利完成，符合條件的部分績(jī)優(yōu)B股公司，應(yīng)該有B轉(zhuǎn)H 股的可能性。但這也牽涉到許多方面問題，諸如企業(yè)自身是否愿意的問題，股東和投資者是否愿意的問題，股東大會(huì)、類別股東大會(huì)能否通過(guò)？從目前來(lái)看，中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H股只是個(gè)案。

　　深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人曾就B股解決路徑明確表示，對(duì)于純B股公司因觸發(fā)市場(chǎng)指標(biāo)而非財(cái)務(wù)指標(biāo)引發(fā)退市的，一方面鼓勵(lì)公司通過(guò)大股東增持、公司回購(gòu)、縮股等方式，維持上市地位；另一方面支持公司選擇自愿退市。自愿退市后符合重新上市條件的，深交所會(huì)充分考慮歷史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。

　　多種模式解決B股問題

　　B股方面，在經(jīng)歷了閩燦坤退市警鐘刺激后，除了中集提出了“B股轉(zhuǎn)H股”的方案，其他B股公司也開始籌劃自身出路。9月10日，魯泰B正式實(shí)施回購(gòu)B股方案，截至10月8日，公司累計(jì)回購(gòu)B股數(shù)量為3191萬(wàn)股；而9月21日，晨鳴紙業(yè)也發(fā)布公告稱，董事會(huì)擬籌劃回購(gòu)B股事宜。

　　未來(lái)如何解決B股問題呢？昨晚，一家純B股公司董秘接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)于純B股，可以通過(guò)增發(fā)A股，然后用所募集的資金來(lái)回購(gòu)B股，B股的投資者自然轉(zhuǎn)為A股的投資者，這里面可能涉及到資本項(xiàng)目的問題，但是通過(guò)一定的制度安排還是可以解決的。另外，可以通過(guò)股份回購(gòu)的方式來(lái)注銷B股股份，回購(gòu)后的公司可以到A股市場(chǎng)重新上市。

　　“中集模式對(duì)深圳B股中業(yè)績(jī)優(yōu)良的個(gè)股無(wú)疑提供了借鑒，而對(duì)于部分手里握有充?，F(xiàn)金的公司，還可以通過(guò)回購(gòu)B股然后注銷B股股份逐步解決B股問題，當(dāng)然這只對(duì)少數(shù)公司有效，如魯泰、長(zhǎng)安等，而且要徹底解決還需要一定的時(shí)間。”東吳證券宏觀策略分析師楊軍對(duì)記者表示：“此外，深交所前期表示，自愿退市純B股公司重新上市將給予適當(dāng)?shù)恼甙才?，即B股轉(zhuǎn)A股，這也不失為一條方案?！?br />
　　李大霄表示，未來(lái)解決B股歷史遺留問題很可能是多種模式并存，每個(gè)公司根據(jù)自己的實(shí)際情況提出方案，再逐步推進(jìn)，目前看大致也就是回購(gòu)、轉(zhuǎn)A股、轉(zhuǎn)H股等模式。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。