主題：貴州茅臺增長還能持續(xù)多久

由于公司品牌積淀以及生產(chǎn)工藝所決定的優(yōu)勢，使得公司在生產(chǎn)經(jīng)營、財務等指標方面，均領(lǐng)先于同行業(yè)公司。進入二十一世紀初期之后，公司審時度勢采取牢抓目標消費群，用團購等手段有效地培養(yǎng)起一大批消費者。
　　
　　但我們不得不提出來，銷售好與終端銷售能力強之間并不能劃等號，我們對于公司開發(fā)系列酒的前景并不持樂觀態(tài)度。這主要是因為茅臺酒和系列酒是完全兩類不相同的消費群體，而且我們判斷公司還沒有完全具備運作好這類消費人群的能力。
　　
　　公司其目前所建立起來的白酒龍頭地位，在短期無人所能撼動，同時得益于品牌力以及渠道利潤的豐厚為公司業(yè)績增長提供可靠的基礎，其未來幾年業(yè)績增長仍能得到較好保證，因此我們給予公司買入評級。我們預測公司2008、2009、2010年EPS為4.466元、5.933、7.367元，我們確定公司的價值區(qū)間為177.40-204.02元。

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