主題：交行零售人債超購12倍

交行(3328)發(fā)行今年首批30億元人民幣債券，其中零售部分昨截止認購，市場反應(yīng)熱烈。據(jù)消息人士透露，零售部分超額認購約12倍，達約130億元，而機構(gòu)部分反應(yīng)亦良好，超額認購介乎5至6倍，達逾100億元，兩部分共認購約230億元，超額認購近7倍，遠遠超過去年國家開發(fā)銀行首批人民幣債券總申購額逾140億元。交行表示，爭取散戶部分做到「一人一手」。

　　
　　 交行今年發(fā)行首批30億元人民幣債券，其票息高于去年發(fā)行的人債，達3.25%，超額認購部分亦創(chuàng)發(fā)人債以來新高，達到近7倍，較去年發(fā)行的人債高出逾數(shù)倍。交銀國際投資銀行董事總經(jīng)理暨主管溫天納表示，今次認購反應(yīng)熱烈，希望能夠盡量做到「散戶一人一手」。

　　
　　 整體超購接近7倍

　　
　　 市場人士亦認為，為滿足散戶認購需求，每人獲發(fā)一手的機會很大。配售銀行之一的工銀亞洲(0349)董事兼副總經(jīng)理黃遠輝表示，由于發(fā)行人民幣債券是中央給予港人的優(yōu)惠政策，盡可能滿足散戶需求，相信一人獲發(fā)一手機會很大。他又指，今年稍后時間再發(fā)的人民幣債券也會受歡迎，全年總額會超過去年，達150億元。

　　
　　 全年料發(fā)債150億

　　
　　 黃遠輝續(xù)稱，今次發(fā)債市場反應(yīng)熱烈，主要因現(xiàn)時本港銀行體系內(nèi)的人民幣存款已升至800億元，較去年第一批債券推出時約200億高出3倍。債券息率亦吸引，票面年利率有3.25%，較定期及活期存款的0.7%至0.8%更吸引。

　　
　　 愈遲推出吸引愈低

　　
　　 恒生銀行(0011)總經(jīng)理馮孝忠則指，港元利率下跌，市場對票面年利率普遍有3%以上的人債，有一定需求。不過，他認為隨著人民幣升值速度減慢，長遠甚至有貶值可能，愈遲推出的人債，吸引力會愈低。

　　
　　 溫天納則指，由于市場對人民幣需求不斷增加，加上市況波動，人民幣債券屬穩(wěn)健之選。同時，該行今次推出債券的年期較短，僅2年期，故比較吸引。同時，雖然人民幣升值呈放緩，但預(yù)期未來2年仍可每年錄得升值10%。

　　
　　 富邦香港(0636)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光認為，由于內(nèi)地出口增長放緩，相信下半年人民幣升值速度會減慢到2%至3%，未來人民幣升幅速度將取決于美元走勢，但相信美元匯價仍會偏弱，人民幣未來應(yīng)可維持每年平均升值5%至7%。

　　
　　 對于市場指投資債券涉及的費用不少，溫天納指出，若投資者大手認購債券，每年的回報可抵銷其涉及的費用。

　　
　　 人民幣昨跌80點子

　　
　　 繼交行后，建行(0939)、國家開發(fā)銀行、進出口銀行與中國銀行(3988)均計劃在今年發(fā)行人民幣債券，市場人士估計，去年已發(fā)行人債機構(gòu)，讓首次來港發(fā)行的交行先發(fā)行，意味建行有機會成為第二家發(fā)人債的機構(gòu)。

　　
　　 另外，在中國外匯交易中心，美元兌人民幣昨日收市報6.8297，較上日收市升80點子，反映人民幣匯價低收。交易員表示，國際市場美元全線反彈，令人民幣走勢受壓。


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