主題：中海集運(yùn)（601866）評(píng)級(jí)：增持

2012年07月27日 06:18
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安

中海集運(yùn) (SH:601866)最新價(jià)：2.50 0.02 0.79%行情走勢(shì)大單追蹤資金流向最新研報(bào)公司新聞最新公告?zhèn)€股股吧優(yōu)股預(yù)測(cè)龍虎榜中海集運(yùn) (HK:02866)最新價(jià)：1.95 0.03 1.56%行情走勢(shì)公司新聞大行評(píng)級(jí)
三季度旺季表現(xiàn)是公司全年扭虧關(guān)鍵。油價(jià)快速回落一定程度上緩解了成本壓力，我們測(cè)算，近階段亞歐、北美航線運(yùn)價(jià)均處于盈虧平衡上方，預(yù)計(jì)公司二季度環(huán)比扭虧實(shí)現(xiàn)盈利約5億元；預(yù)計(jì)三季度傳統(tǒng)旺季運(yùn)價(jià)將在需求壓力和供給克制的背景下，在盈虧平衡上方震蕩，從而為全年業(yè)績(jī)微利奠定基礎(chǔ)。

中期供需形勢(shì)不樂(lè)觀，大船投放考驗(yàn)市場(chǎng)。集裝箱現(xiàn)有訂單占運(yùn)力比為22.4%，將集中在今明兩年交付，行業(yè)供給壓力依然較大。明年4月起馬士基20艘18000TEU船將開(kāi)始交付，計(jì)劃每2月投放1艘，這將成為明年集運(yùn)市場(chǎng)焦點(diǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局再添變數(shù)。未來(lái)集運(yùn)行業(yè)聯(lián)盟化、船舶大型化將是大勢(shì)所趨。

目前行業(yè)最差時(shí)節(jié)已經(jīng)過(guò)去，長(zhǎng)期投資價(jià)值與時(shí)間成本并存。公司今年大幅減虧實(shí)現(xiàn)微利是大概率事件，預(yù)測(cè)2012~2014年每股收益分別為0.08元、0.15元和0.24元。

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