主題：摩根大通將華能國(guó)際目標(biāo)價(jià)降至4.90港元

摩根大通將華能國(guó)際電力股份(0902.HK) 2008年年底目標(biāo)價(jià)從6.00港元調(diào)低至4.90港元，維持中性評(píng)級(jí)。該行稱，在盈利能力得到更大的恢復(fù)之前，該公司可能繼續(xù)保持接近盈虧平衡狀態(tài)，直至2010年。由于2008-2009財(cái)年的利潤(rùn)可能很低，投資者將關(guān)注煤炭成本趨勢(shì)和IPP電價(jià)進(jìn)一步上調(diào)的可能性。該行預(yù)計(jì)，華能國(guó)際今年的單位燃料成本將上漲34.7%，明年將上漲17.5%；該公司需要電價(jià)在2009年1月再次獲得相當(dāng)大幅度的上調(diào)，也許還需要在2009年7月再上調(diào)一次。該行還稱，考慮到2008財(cái)年第一季度的純利較上年同期下降80%以及中國(guó)3-6月份的煤炭?jī)r(jià)格上漲了50%，該公司發(fā)布的中期凈虧損預(yù)警并不出人意料；預(yù)計(jì)大唐發(fā)電(0991.HK)將很快發(fā)布類似的預(yù)警。


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