主題：資金緊、省外開放受排擠 神火股份轉(zhuǎn)讓煤礦


2012年06月29日19:18 來源：財經(jīng)網(wǎng)


　　6月29日，電解鋁業(yè)務(wù)接連出現(xiàn)虧損的神火股份(000933,股吧)（000933.SZ）選擇了將遠在山西的煤礦以47億元轉(zhuǎn)讓。業(yè)內(nèi)分析人士認為，神火股份轉(zhuǎn)讓煤礦是自身出現(xiàn)資金緊張，而在山西煤礦開發(fā)受排擠而做出的無奈之舉。

　　6月29日，神火股份披露了此前一天停牌的原因。神火股份稱，擬將所持有的山西省左權(quán)縣高家莊煤礦探礦權(quán)以近47億元的價格出讓給山西潞安礦業(yè)（集團）有限責(zé)任公司。

　　資料顯示，高家莊煤礦探礦權(quán)所涉及的勘查區(qū)面積為109.18平方公里，地質(zhì)儲量為106293萬噸（包括高速公路壓覆煤炭資源3597萬噸），煤種以貧煤為主，部分為無煙煤，主要工業(yè)用途為民用動力用煤，洗選后可用于冶金高爐噴吹，礦井建設(shè)規(guī)模可以按照600萬噸/年設(shè)計。

　　神火股份稱，于2007年3月依法取得該煤礦探礦權(quán)。2008年2月15日，公司向山西省財政廳全額繳納了探礦權(quán)資源價款5.16億元。截至轉(zhuǎn)讓前，神火股份累計投入6.48億元（含探礦權(quán)資源價款）。目前該礦處于勘探階段，尚未開工建設(shè)，截至目前尚無經(jīng)營收益。

　　神火股份表示，高家莊煤礦礦權(quán)賬面價值為6.48億元，評估價值為48.49億元。之所以評估增值幅度較大的主要原因是，近年來煤炭價格持續(xù)上漲，交易價格低于評估值的主要原因是高速公路壓覆部分煤炭資源（不能開采）。

　　神火股份既然2007年就已經(jīng)取得該煤礦探礦權(quán)為何遲遲未開工建設(shè)？“山西省煤炭整合肥水不流外人田，高家莊煤礦的開采證上面一直沒有批下來，導(dǎo)致近4年無法開采”，一位接近神火股份人士告訴記者。海通證券(600837,股吧)分析師朱洪波也表示，山西省對省外企業(yè)投資煤礦，層層設(shè)限，要求省外企業(yè)放棄控制權(quán)。若神火股份堅持要開發(fā)此項資源，未來面臨諸多不確定性。

　　神火股份在山西進行煤炭開采遭遇當(dāng)?shù)亍鞍到浮毕拗?，此為其轉(zhuǎn)讓礦權(quán)一原因，而自身現(xiàn)金緊張也是神火股份出手轉(zhuǎn)讓的原因之一。

　　“其實煤炭屬于不可再生資源，煤礦開采權(quán)值得長期增持，所以雖然現(xiàn)在行情不好，但煤企可選擇停采”，卓創(chuàng)資訊煤炭分析師劉杰對記者表示，神火股份轉(zhuǎn)讓礦權(quán)在于盤活資金和提振神火股份疲弱的盤面。

　　“從神火內(nèi)部銷售來看，他們更換領(lǐng)導(dǎo)后銷售策略改變了，駐外銷售人員紛紛內(nèi)撤；近年市場偏向買方市場，他們的客戶也有所流失，所以銷售收入方面不是很樂觀，資金可能比較緊張”，上述接近神火股份研究員告訴記者。

　　神火股份2012年一季報也顯示，公司短債65億元，長債52億元，現(xiàn)金35億元，所有者權(quán)益72億元，凈負債率114%，1季度財務(wù)費用約2.5億元。

　　朱洪波分析認為，交易徹底完成后，神火股份將有約35.5億元（繳稅后）入賬，將大大緩解財務(wù)壓力。待交易現(xiàn)金逐筆入賬后，可以大大緩解財務(wù)壓力，我們以35.48億元（全部資金到賬，且繳納完稅款后），利率6%計算，1年可以節(jié)省財務(wù)費用2.12億元。

　　此外，神火股份2011年7月推出定向增發(fā)方案，擬以13.46元/股為底價非公開發(fā)行1.6億股，用于煤炭資源整合和補充流動資金，而公司停牌前股價8.8元/股，已經(jīng)跌破定增底價，公司6月1日公告定增事宜獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，上述舉動可能是公司為保定增提振盤面舉動。

　　記者致電神火股份，電話無人接聽。神火股份收于9.12元/股，漲3.64%。



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