主題：中外運(yùn) 長航重組拉開航運(yùn)央企整合大幕

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，干散貨業(yè)務(wù)整合空間大于油輪業(yè)務(wù)，長航鳳凰(000520)或受益最大
     
     　　
     　　 央企整合即將再下一城，這一次，大戲在航運(yùn)業(yè)上演。
     
     　　
     　　 7月9日，傳聞已久的中外運(yùn)、長航整終于有了實(shí)質(zhì)進(jìn)展。中國長江航運(yùn)集團(tuán)實(shí)際控制的兩家上市公司長航鳳凰（000520.SZ）、長航油運(yùn)(600087)（600087.SH）分別發(fā)布公告稱，于7月8日接到長航集團(tuán)通知，長航集團(tuán)與中國對外貿(mào)易運(yùn)輸集團(tuán)已就合并重組事宜達(dá)成一致。
     
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     　　 由于相關(guān)合作的具體條文尚未公布，目前很難確定集團(tuán)層面的整合對兩家集團(tuán)旗下的長航鳳凰、長航油運(yùn)、外運(yùn)發(fā)展（600270.SH）、中國外運(yùn)（0598.HK）、中外運(yùn)航運(yùn)（0368.HK）等5家上市公司的影響。但市場對這一消息迅速做出了反應(yīng)，當(dāng)天長航鳳凰、長航油運(yùn)雙雙強(qiáng)勢漲停。
     
     　　
     　　 “合并對上市公司都是好事，但是影響有限?！币晃婚L期跟蹤交運(yùn)行業(yè)的陽光私募基金人士認(rèn)為，“相對來說，油輪資產(chǎn)整合空間較小，干散貨業(yè)務(wù)整合空間較大。長航鳳凰受益最大。”
     
     　　
     　　 中外運(yùn)吞下長航 躍居行業(yè)第三
     
     　　
     　　 國資委一直提出“相關(guān)行業(yè)只會保留實(shí)力居前三名的央企”，但對于航運(yùn)業(yè)，國資委旗下共有5家央企，分別是中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)、長航集團(tuán)、中外運(yùn)集團(tuán)和招商集團(tuán)旗下的招商輪船(601872)。其中中遠(yuǎn)集團(tuán)是老大，占五家總運(yùn)力的55%；中海派老二，運(yùn)力占25%；其余三家運(yùn)力所占比均不到10%。這也是市場一直流傳于“中外運(yùn)、長航謀求整合”的主要原因，如果不主動求變，這兩家只有接受被動整合的命運(yùn)。
     
     　　
     　　 “名義上是整合，但是明眼人一看就知道是我們吃掉長航?！敝型膺\(yùn)一位人士如是說。
     
     　　
     　　 根據(jù)中外運(yùn)網(wǎng)站顯示，2007年中國外運(yùn)主營業(yè)務(wù)收入為576.61億元人民幣，2010年集團(tuán)的目標(biāo)是收入要達(dá)到800億-1000億元。在國家統(tǒng)計局發(fā)布的“2006年中國大企業(yè)集團(tuán)500強(qiáng)”排名中，中外運(yùn)位列第49名。
     
     　　
     　　 而從利潤數(shù)據(jù)看，中外運(yùn)2007年的利潤大約40億元。而長航2007年的利潤總額為11億元，
     
     　　
     　　 盡管中外運(yùn)在資產(chǎn)規(guī)模上遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于長航，但在油運(yùn)、造船等業(yè)務(wù)方面，前者并非全面占優(yōu)。長航集團(tuán)的造船業(yè)務(wù)的收入就在100億以上，另外其油輪業(yè)務(wù)盈利頗豐，其旗下上市公司長航油運(yùn)2007年石油運(yùn)輸收入超過15億元，利潤超過5億元。另外，長航在長江領(lǐng)域的干散貨運(yùn)輸具有優(yōu)勢?？傮w來看，長航存在談判的資本。
     
     　　
     　　 正是由于彼此的優(yōu)勢明顯，中信證券(600030)認(rèn)為，兩大央企合并競爭地位將得到改善，其中油輪船隊(duì)最具競爭力。具體來說，今后整體船隊(duì)規(guī)模超過招商輪船，位列行業(yè)第三，其中油輪船隊(duì)將僅次于中海。
     
     　　
     　　 干散貨整合空間大于油輪業(yè)務(wù)
     
     　　
     　　 盡管基于集團(tuán)層面的整合事宜已經(jīng)公布，但具體方案仍不得而知。市場人士紛紛表示，可以肯定的是，對于上市公司暫時不會涉及。
     
     　　
     　　 “要先等集團(tuán)層面整合完畢，然后才輪到上市公司，過程需要很長時間?！鼻笆鲋型膺\(yùn)人士表示。長航鳳凰董秘辦人士在接受理財周報記者采訪時也承認(rèn)了這一說法。
     
     　　
     　　 一位長期跟蹤交運(yùn)行業(yè)的陽光私募基金人士認(rèn)為，“相對來說，干散貨業(yè)務(wù)整合空間較大，油運(yùn)業(yè)務(wù)整合空間較小。”
     
     　　
     　　 中外運(yùn)的散貨資產(chǎn)主要集中在上市公司中外運(yùn)航運(yùn)，主要經(jīng)營遠(yuǎn)洋散貨運(yùn)輸，2007年年報顯示其運(yùn)力達(dá)到130萬噸，總資產(chǎn)138億元，利潤超過9億元；長航集團(tuán)散貨資產(chǎn)在長航鳳凰，長航鳳凰主要經(jīng)營長江的散貨運(yùn)輸，其運(yùn)力達(dá)到242萬噸，總資產(chǎn)48億元，2007年凈利潤3.7億元，目前擁有大量經(jīng)營遠(yuǎn)洋和沿海散貨運(yùn)輸?shù)纳⒇洿唵巍?br />      
     　　
     　　 由于兩家上市公司存在一定競爭關(guān)系，并且這種競爭隨著長航鳳凰訂單的逐步落實(shí)而愈演愈烈，整合動力較強(qiáng)。市場人士指出，由于涉及資產(chǎn)規(guī)模相對上市公司資產(chǎn)規(guī)模較大，不管如何整合，對長航鳳凰和中外運(yùn)航運(yùn)都將是利好。
     
     　　
     　　 長航集團(tuán)的油運(yùn)資產(chǎn)優(yōu)勢明顯，但是中外運(yùn)集團(tuán)目前只有大型油輪，所以油運(yùn)整合空間不大。但是干散貨在兩地的兩個上市公司，業(yè)務(wù)整合有難度，而油運(yùn)業(yè)務(wù)整合難度較小。
     
     　　
     　　 值得關(guān)注的是，由于船市在近幾年異常火暴，長航集團(tuán)擁有的未上市造船業(yè)務(wù)或成為整體業(yè)績提升的助推器。目前，長航集團(tuán)旗下共有7個大中型船廠，年收入在100億元以上，占長江造船企業(yè)總產(chǎn)值的20％以上。根據(jù)最新世界(600628)造船企業(yè)手持船舶訂單50強(qiáng)排行榜，金陵船廠列全球第12位。
     
     　　
     　　 中信證券的研究報告斷言，中外運(yùn)、長航的整合僅僅是未來航運(yùn)央企大整合的序幕。
     
     　　
     　　 資訊
     
     　　
     　　 榮華實(shí)業(yè)(600311)(600311.SH)收到甘肅省國土資源廳有關(guān)通知書，資源廳已經(jīng)同意中國安華集團(tuán)肅北縣金山金礦將肅北縣南金山外圍金礦普查的探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙商礦業(yè)金山金礦，并通知轉(zhuǎn)讓雙方于2008年9月2日前到資源廳辦理探礦權(quán)變更登記手續(xù)。
     
     　　
     　　 光華控股(000546)(000546.SZ)與江蘇開元(600981)國際集團(tuán)輕工業(yè)品進(jìn)出口股份有限公司籌劃的重大資產(chǎn)重組有關(guān)報批事項(xiàng)至今未取得國資監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，公司股票于7月7日復(fù)牌。公司及控股股東承諾，自公告日起，未來3個月內(nèi)不就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)進(jìn)行商議和籌劃。
     
     　　
     　　 宗申動力(001696)(001696.SZ)動力董事長左宗申截至7月10日收盤，通過深交所交易系統(tǒng)增持公司股份50萬股，占公司總股本的0.11%，增持價格區(qū)間為10.78元-11.45元。截至7月10日收盤，左宗申先生及其一致行動人——重慶宗申高速艇開發(fā)有限公司共持有公司股份11465.93萬股，占公司總股本的24.82%。
     
     　　
     　　 久聯(lián)發(fā)展(002037,股吧)(002037.SZ)接公司第一大股東久聯(lián)集團(tuán)通知：7月1日久聯(lián)集團(tuán)通過深交所交易系統(tǒng)共增持了公司流通股10萬股，占公司總股本的0.0826%，平均買入成本7.27 元/股。本次增持后，久聯(lián)集團(tuán)共持有公司股份4443.26萬股，占公司總股本的36.72%。
     
     　　
     　　 北海港(000582,股吧)(000582.SZ)于7月10日收到廣西北部灣國際港務(wù)集團(tuán)《關(guān)于擬對北海市北海港股份有限公司進(jìn)行重組的函》，北海市機(jī)場投資管理有限公司、北海市高昂交通建設(shè)有限公司已經(jīng)分別與廣西北部灣國際港務(wù)集團(tuán)簽署了關(guān)于公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)的協(xié)議。本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，廣西北部灣國際港務(wù)集團(tuán)將成為公司控股股東。
     
     　　
     　　 中銀絨業(yè)(000982.SZ)控股股東寧夏中銀絨業(yè)國際集團(tuán)有限公司新建的年產(chǎn)360噸羊絨針織紗生產(chǎn)線項(xiàng)目已于近日建成并正式投產(chǎn)。目前中銀集團(tuán)已按照有關(guān)協(xié)議將上述資產(chǎn)交予上市公司無償使用。公司正在對收購該項(xiàng)資產(chǎn)的方案進(jìn)行論證，但相關(guān)審計評估工作尚未展開，具體的置入期限和方式也尚未確定。


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