主題：8.15億定增計劃60億投資項目 民豐特紙忙活開了

　原材料上漲、用工成本上漲、投資收益下降……諸多原因的重疊效應(yīng)，導(dǎo)致全國特種紙業(yè)龍頭企業(yè)之一的民豐特紙業(yè)績“掛不上臉”。2011年度，公司僅實現(xiàn)凈利潤750萬，較上年同比下降89%；2012年第一季度，公司實現(xiàn)凈利潤362.15萬元，較上年同比下降42%。盡管業(yè)績低迷，民豐特紙近期卻成為市場關(guān)注的焦點，最大的原因還在于公司的一則計劃投資總額高達60億元的巨額投資方案。

　擬60億投建高新材料項目

　近日，民豐特紙發(fā)布關(guān)于與海鹽縣沈蕩鎮(zhèn)人民政府簽署合作意向書的公告稱，公司于4月15日與海鹽縣沈蕩鎮(zhèn)人民政府簽署意向合作書，將總投資60億元設(shè)立嘉興民豐高新材料有限責(zé)任公司，生產(chǎn)銷售高新材料、高檔紙制品。



　根據(jù)公告，經(jīng)過一定的前期實地考察，公司決定在浙江省海鹽縣沈蕩鎮(zhèn)境內(nèi)設(shè)立“嘉興民豐高新材料有限責(zé)任公司”，經(jīng)營范圍主要為生產(chǎn)銷售高新材料、高檔紙制品。項目總投資60億元，總用地規(guī)模680畝，其中，一期總投資16億元，首期注冊資本9800萬元。

　民豐特紙方面表示，公司將在沈蕩鎮(zhèn)人民政府前期落實的產(chǎn)業(yè)園內(nèi)盡快安排生產(chǎn)線建設(shè)，爭取早日投產(chǎn)。項目全部投產(chǎn)后，銷售總額將達到60億元。

　“公司原本就是做特種紙的，肯定要發(fā)揮這方面的專長。60億投資不是一次性的，公司將逐步投入。”民豐特紙證券事務(wù)代表韓鈞在早前接受其他媒體記者采訪時表示，此次擬投建的高新材料項目中的高新材料就是指環(huán)保紙和透明紙，屬于公司主營業(yè)務(wù)。不過，韓鈞同時也表示，目前只是一個意向性的協(xié)議，公司是否具體實施存在不確定性。

　不過，也有分析人士對于民豐特紙此次的巨額項目提出疑問。公司最新披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年3月31日，公司貨幣資金僅余2.09億元，凈資產(chǎn)約為10億元。也就是說，60億元相當(dāng)于民豐特紙凈資產(chǎn)的6倍，對公司來說絕不是一筆小錢。而且，雖然公司在公告中指出，本項目為分批投資，其中第一期投資金額為16億元，但如果沒有其他的融資渠道或資金來源，僅靠公司的現(xiàn)有資金與營業(yè)收入，公司的支付難度并不小。

　時隔兩年欲重啟定增

　除了這份60億元的巨額投資計劃，民豐特紙近期的非公開增發(fā)事宜也吸引了一些市場的目光。

　4月20日，民豐特紙對外披露，公司于2012年4月18日收到浙江省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會下發(fā)給嘉興市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會《關(guān)于民豐特種紙股份有限公司非公開發(fā)行股票有關(guān)事項的批復(fù)》的文件，同意公司本次非公開發(fā)行A股股票方案，即民豐特紙向不超過10名特定對象非公開發(fā)行A股股票不超過15800萬股，發(fā)行價格不低于每股5.15元，募集資金不超過81466萬元。

　根據(jù)民豐特紙今年1月17日披露的非公開發(fā)行股票預(yù)案，公司擬以不低于5.15元/股的價格非公開發(fā)行不超過1.58億股，募集資金總額不超過81466萬元，其中1.9億元用于17號機格拉辛紙技術(shù)改造項目，2000萬元用于特種紙整飾超壓工程項目，3.45億元用于新10號機高檔特種紙技術(shù)改造項目，1.59億元用于新11號機高檔透明紙技術(shù)改造項目，其余1億元用于補充流動資金。

　其實這已經(jīng)不是民豐特紙第一次計劃非公開增發(fā)了。早在2009年7月，公司就發(fā)布了一份非公開增發(fā)預(yù)案，擬非公開發(fā)行4000萬股—6000萬股，募集不超過3億元用于實施一系列技術(shù)改造及償還銀行貸款。不過，就在該預(yù)案剛剛順利通過董事會決議后，卻被實際控制人嘉興市國資委緊急叫停。

　眼下，大股東間矛盾基本解決，民豐特紙才得以在兩年之后重啟定增。而浙江省國資委的批復(fù)中也明確提及，嘉興民豐集團有限公司在本次非公開發(fā)行完成后仍為民豐特紙第一大股東，保持控股地位不變。

　目前，本次非公開發(fā)行方案尚需公司股東大會審議通過，并需獲得中國證券監(jiān)督管理委員會的核準(zhǔn)。而昨日，公司已經(jīng)專門召開2012年度第三次臨時股東大會對此項議案進行審議，截至發(fā)稿，公司尚未就最終審議結(jié)果發(fā)布公告。

　業(yè)績不見起色或為主因

　對于民豐特紙在非公開增發(fā)還沒塵埃落定，又火急火燎地推出巨額投資計劃，有業(yè)內(nèi)人士分析，主要原因或許在于公司近年來始終未見起色的業(yè)績。

　民豐特紙前期披露的2011年年報顯示，公司2011年度實現(xiàn)營業(yè)總收入14.01億元，較上年同比增長2.09%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為750.3479萬元，較上年同比下滑89.33%。

　對于凈利潤的大幅下滑，公司在年報中表示，主要原因包括：主要原輔材料大幅上漲，因木漿價格上漲，導(dǎo)致減利3400萬元，因煤炭價格上漲導(dǎo)致減利900萬元；用工成本明顯上升，因員工工資標(biāo)準(zhǔn)提高，導(dǎo)致減利800萬元；投資收益同比下降1700萬元，主要為上海天盈投資發(fā)展有限公司和浙江民豐羅伯特紙業(yè)有限公司投資收益減少。

　而公司業(yè)績不佳也并非一時之事。其去年3月10日披露的2010年年報顯示，公司2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤相比2009年也同比下降了36.45%。公司當(dāng)時給出的解釋同樣是，“報告期原材料價格漲勢兇猛，特別是造紙主要原料之一的木漿價格迅速站上歷史高位，使公司生產(chǎn)成本上升明顯，而使利潤等收益指標(biāo)同比有一定幅度的下滑?！?br />
　而公司最新披露的2012年一季報顯示，公司今年前三個月實現(xiàn)凈利潤362萬，較上年同比仍舊下滑了41.97%。

　不過，在這樣的情況下，公司仍舊選擇從日漸“羞澀”的囊中掏出5268萬元實施利潤分配。根據(jù)公司的利潤分配預(yù)案，公司擬以2011年年末總股本26340萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)2元現(xiàn)金紅利(含稅)，派發(fā)現(xiàn)金紅利總額5268萬元。

　　同時，公司在2012年生產(chǎn)經(jīng)營計劃中表示，根據(jù)公司的經(jīng)營計劃，2012年度機制紙及加工紙產(chǎn)量152500噸(含自用)，銷售收入14億元，不過，以上經(jīng)營計劃非盈利預(yù)測。


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