目前房地產(chǎn)行業(yè)普遍不景氣的狀況在資本的眼里則成了機(jī)會(huì)——中原高速正攜巨資逆市進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)。

　　
　　 此舉試圖在未來(lái)化解公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，尋找新的業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士卻對(duì)此舉并不樂(lè)觀。

　　
　　 當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)在感嘆目前行業(yè)不景氣，并選擇黯然退出時(shí)，卻偏偏有人不信這個(gè)邪。也許這個(gè)時(shí)候，也正是有雄厚資本的企業(yè)進(jìn)入的最佳時(shí)機(jī)。

　　
　　 中原高速7月10日發(fā)布公告稱，該公司和控股股東河南高速公路發(fā)展有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱高發(fā)公司，持有公司45.03%的股份）將向河南高速房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱高速地產(chǎn)）共同增資人民幣9.5億元。增資完成后，高速地產(chǎn)的注冊(cè)資本由5000萬(wàn)元增加至10億元。

　　
　　 除對(duì)高速地產(chǎn)增資外，河南中原高速公路股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中原高速）還將與河南盛潤(rùn)置業(yè)有限公司、河南恒基民生投資發(fā)展有限公司等共同出資設(shè)立一家注冊(cè)資本為1億元的新房地產(chǎn)公司。中原高速這一次針對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的投資共計(jì)2.46億元。

　　
　　 “越是調(diào)控的時(shí)候，淘汰的企業(yè)就越多，而此時(shí)對(duì)于我們機(jī)會(huì)就越大?！?月11日，中原高速董秘、副總經(jīng)理趙中鋒如是解釋中原高速為什么會(huì)如此熱衷于房地產(chǎn)業(yè)。

　　

　　 以“一橋一路”收費(fèi)權(quán)為核心資產(chǎn)的中原高速，正在利用當(dāng)下“時(shí)機(jī)”培育未來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　
　　增資房產(chǎn)

　　
　　 目前房地產(chǎn)行業(yè)正遭遇著政策調(diào)控，處于資金普遍吃緊的境地，并且消亡的企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比新進(jìn)入的多。雖然目前受宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響，房地產(chǎn)業(yè)正處于整合階段，但市場(chǎng)總的發(fā)展基礎(chǔ)和發(fā)展趨勢(shì)并未改變，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和中原城市群建設(shè)進(jìn)程的加快，河南省房地產(chǎn)市場(chǎng)仍具有較大的需求。

　　
　　 所以，誰(shuí)有雄厚的資金作支持，就可能在該行業(yè)獲得持續(xù)發(fā)展和擁有話語(yǔ)權(quán)的資本。

　　
　　 此次，中原高速與高發(fā)公司以現(xiàn)金形式向高速地產(chǎn)增資。本次增資總額為人民幣9.5億元，其中公司及高發(fā)公司分別增資1.805億元及7.695億元。增資后，房地產(chǎn)公司注冊(cè)資本突增至10個(gè)億，中原高速控股19%。

　　
　　 除此以外，中原高速還與河南盛潤(rùn)置業(yè)有限公司、河南恒基民生投資發(fā)展有限公司以及有關(guān)自然人（房地產(chǎn)公司管理層人員）共同以現(xiàn)金形式出資設(shè)立房地產(chǎn)公司，注冊(cè)資本為1個(gè)億。其中中原高速以自有資金首期出資1300萬(wàn)元，總出資額6500萬(wàn)元，占房地產(chǎn)公司注冊(cè)資本的65%，取得新房地產(chǎn)公司的絕對(duì)控股地位。

　　

　　 另?yè)?jù)悉，高速地產(chǎn)目前主要開發(fā)項(xiàng)目有鄭州奧蘭花園住宅小區(qū)和商丘花園小區(qū)。雖然這些項(xiàng)目還沒(méi)有進(jìn)入銷售期，但中原高速顯然準(zhǔn)備利用手中充沛的現(xiàn)金流在房地產(chǎn)領(lǐng)域走得更遠(yuǎn)。

　　

　　 “雖然目前房地產(chǎn)行業(yè)遇到了困難，但是這只是暫時(shí)，人們?cè)谖磥?lái)對(duì)房產(chǎn)的需求還是有的，所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)仍有很好的發(fā)展前景。”對(duì)目前與未來(lái)房地產(chǎn)的形勢(shì)，趙中鋒這樣分析。

　　
　　 對(duì)于中原高速的投資行為，河南財(cái)經(jīng)學(xué)院房地產(chǎn)管理系教授、碩士生導(dǎo)師劉社認(rèn)為：“雖然近期房地產(chǎn)行業(yè)的日子不好過(guò)，但只是處于短暫的調(diào)整期，并且目前還有明顯的松動(dòng)跡象。所以長(zhǎng)期來(lái)看，在河南投資房地產(chǎn)潛力很大。”

　　
　　 “應(yīng)該不會(huì)?！碑?dāng)記者問(wèn)到此次投資房地產(chǎn)，是否會(huì)因占用上市公司過(guò)多現(xiàn)金流而影響主業(yè)的發(fā)展時(shí)，趙中鋒這樣表示。

　　
　　 顯然，這次增資是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略和尋找新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的結(jié)果。

　　
　　新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)？

　　

　　 在多元化投資之前，中原高速的主要核心資產(chǎn)“一橋一路”收費(fèi)權(quán)。但是，收費(fèi)權(quán)的有限性將是中原高速未來(lái)持續(xù)高速發(fā)展和保持豐厚盈利的潛在障礙。

　　
　　 據(jù)了解，鄭漯高速公路收費(fèi)權(quán)期限是30年，黃河公路大橋及南接線收費(fèi)權(quán)是20年，這是中原高速目前主要利潤(rùn)來(lái)源。但是，收費(fèi)權(quán)一旦到期不能展期，對(duì)中原高速來(lái)說(shuō)是致命的。

　　
　　 所以，主營(yíng)業(yè)務(wù)如此單一的中原高速如果不采取多元化擴(kuò)張來(lái)化解未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的話，將不能保證公司的良好發(fā)展預(yù)期。

　　
　　 2003年中原高速上市路演公告顯示，在“風(fēng)險(xiǎn)因素與對(duì)策”中，曾把“收費(fèi)經(jīng)營(yíng)期限制風(fēng)險(xiǎn)”和“主營(yíng)業(yè)務(wù)單一風(fēng)險(xiǎn)”列為公司“業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”的第二、第三位。

　　
　　 依此判斷，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度分析，路橋都會(huì)面臨收費(fèi)權(quán)終結(jié)的問(wèn)題，這也是同類公司面臨的共同問(wèn)題。

　　
　　 在這種“限制”下，轉(zhuǎn)投信托、投資等金融業(yè)以及房地產(chǎn)行業(yè)，就是中原高速化解風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略性投資行為。

　　
　　 “本次增資有利于增加公司投資收益，為公司開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)奠定基礎(chǔ)，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展目標(biāo)?！壁w中鋒這樣解釋增資房地產(chǎn)業(yè)的目的。

　　
　　 “雖然高速公路是壟斷行業(yè)，利潤(rùn)比較高，但是利潤(rùn)值還是比不上房地產(chǎn)?！眲⑸缫舱J(rèn)為，投資房地產(chǎn)仍能給中原高速未來(lái)帶來(lái)較豐厚的回報(bào)，“另外，兩個(gè)行業(yè)在技術(shù)人才方面也有相通之處。中原高速在工民建這方面有著大量的技術(shù)人才儲(chǔ)備，再加上是國(guó)有企業(yè)，拿地成本相對(duì)較便宜，所以，在未來(lái)中原高速投資房地產(chǎn)應(yīng)該能獲得較好的收益。”

　　
　　 但是，對(duì)于中原高速的增資房地產(chǎn)行為，也有不同的聲音。

　　
　　 九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)張保盈對(duì)此行為表示謹(jǐn)慎：“雖然投身房地產(chǎn)來(lái)錢較快，但房地產(chǎn)也必然會(huì)占用企業(yè)的資金、人力等大量資源，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)研發(fā)的投入不足。長(zhǎng)久下去，房地產(chǎn)雖然能在短期內(nèi)帶來(lái)較為豐厚的利潤(rùn)，卻可能造成主業(yè)的荒廢。”

　　
　　 天相投資顧問(wèn)有限公司也對(duì)此次增資并不十分看好。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中原高速近年來(lái)在建項(xiàng)目較多，本身現(xiàn)金流比較緊張，并且房地產(chǎn)行業(yè)目前面臨從緊調(diào)控政策，盈利前景尚不得而知。

　　
　　 對(duì)于此次增資房地產(chǎn)，中原高速也承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的存在性：“房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及房地產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)政策的影響，存在一定的行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)公司在開發(fā)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也面臨一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！?br />
　　
　　 有高回報(bào)就有高風(fēng)險(xiǎn)。在未來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)到底是為中原高速帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)空間，還是會(huì)因多元化經(jīng)營(yíng)將其拖入“副業(yè)沒(méi)撈到好處，反而影響了主業(yè)收益”的經(jīng)營(yíng)泥潭，尚需時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。