主題：中海集運(yùn)虧本經(jīng)營(yíng)毛利率降至負(fù)7.8% 或已觸底

　　 拜航運(yùn)業(yè)“過(guò)冬”所賜，我國(guó)遠(yuǎn)洋航運(yùn)巨頭2011年業(yè)績(jī)紛紛告虧。


　　據(jù)已公布的年報(bào)顯示，在59家交通運(yùn)輸業(yè)上市公司中，國(guó)內(nèi)兩大海運(yùn)巨頭中國(guó)遠(yuǎn)洋（行情，資訊）和中海集運(yùn)（行情，資訊）均告虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-104.5億元和-27.4億元，每股虧損分別為1.02元和0.235元，兩家遠(yuǎn)洋巨頭2011年的業(yè)績(jī)可以算是達(dá)到觸底。

　　24家交通運(yùn)輸公司負(fù)增長(zhǎng)

　　WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月5日，共有59家交通運(yùn)輸業(yè)上市公司公布年報(bào)，其中，只有中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海集運(yùn)兩家上市公司報(bào)虧，另有24家上市公司業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)。

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已公布的59家交通運(yùn)輸業(yè)上市公司年報(bào)中，35家上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，蕪湖港(600575,股吧)（行情，資訊）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最高，達(dá)1，632.27%；重慶路橋(600106,股吧)（行情，資訊）與亞通股份(600692,股吧)（行情，資訊）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為165.48%和105.19%。

　　此外，另有24家上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比下降。其中，中國(guó)遠(yuǎn)洋與中海集運(yùn)的凈利潤(rùn)同比下降-254.40%和-165.27%。

　　“遠(yuǎn)洋航運(yùn)業(yè)務(wù)與全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)”。中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員蔡建明向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析道：“受歐盟債務(wù)危機(jī)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟等因素的影響，全球遠(yuǎn)洋業(yè)務(wù)陷入低谷，中國(guó)遠(yuǎn)洋航運(yùn)企業(yè)亦不能幸免。相比較而言，受亞洲尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為迅速的影響，沿海船運(yùn)受到的影響要小于遠(yuǎn)洋船運(yùn)。這就是遠(yuǎn)洋航運(yùn)公司虧損幅度更大的主要原因?！?br />
　　中海集運(yùn)量?jī)r(jià)齊跌

　　中海集運(yùn)于3月29日發(fā)布2011年報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益人民幣28，280，752，000元，較去年同比下降了18.8%。完成重箱量7，438，002TEU，較去年同比增長(zhǎng)3.2%。公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為人民幣2，743，469，000元。每股基本虧損為人民幣0.235元。

　　中海集運(yùn)年報(bào)顯示，公司2011年運(yùn)量增長(zhǎng)3.2%至743.8萬(wàn)標(biāo)箱。但受到歐美經(jīng)濟(jì)不振的影響，公司的重要航線出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊跌的局面。

　　其中，太平洋(601099,股吧)（行情，資訊）航線下滑12.9%，歐地線下滑0.5%，增量主要由亞太及國(guó)內(nèi)航線貢獻(xiàn)。單箱收入下滑21.4%，太平洋、歐地線（包括歐洲、地中海和黑海線）單箱運(yùn)價(jià)分別下滑了20.1%、36.7%，而國(guó)內(nèi)航線運(yùn)價(jià)則略有增長(zhǎng)。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，目前已公布的59家交通運(yùn)輸業(yè)上市公司年報(bào)中，中海集運(yùn)運(yùn)輸營(yíng)業(yè)毛利率為-7.8%，在交通運(yùn)輸上市公司中處于墊底。

　　有會(huì)計(jì)師向記者分析，從年報(bào)可見，中海集運(yùn)的毛利率下降幅度較大，主要原因有兩個(gè)，一是成本上漲；二是運(yùn)價(jià)下降。

　　2011年，中海集運(yùn)整體運(yùn)輸收入同比減少19.1%，而受燃料成本上漲因素影響，整體運(yùn)輸成本同比增加1.9%，綜合影響導(dǎo)致公司運(yùn)輸毛利率同比降低22.2%。

　　未來(lái)兩三年仍是低谷

　　業(yè)內(nèi)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)的普遍看法是，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸行業(yè)在近兩年內(nèi)將不會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　對(duì)此，中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員蔡建明認(rèn)為，航運(yùn)現(xiàn)在現(xiàn)在處于，并在未來(lái)的兩三年中都將處于發(fā)展低谷。航運(yùn)業(yè)發(fā)展具有周期性的特點(diǎn)，目前全球航運(yùn)產(chǎn)業(yè)都處于周期性谷底，BDI指數(shù)也跌至多年來(lái)的新低，這一狀況在短期內(nèi)難以改變。另外目前全球航運(yùn)產(chǎn)業(yè)處于供過(guò)于求的地步，運(yùn)量的消化需要一定的時(shí)間。盡管航運(yùn)業(yè)會(huì)出現(xiàn)短暫的復(fù)蘇，但是整體發(fā)展仍然處于疲軟狀態(tài)。

　　中海集運(yùn)2011年運(yùn)輸毛利率為負(fù)的7.8%也從側(cè)面反映了遠(yuǎn)洋公司虧本經(jīng)營(yíng)的一面。2012年年初，多數(shù)航運(yùn)公司開始聲稱提高運(yùn)價(jià)，希望能達(dá)到收支平衡。

　　從短期看，運(yùn)價(jià)最低的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，但仍在盈虧平衡點(diǎn)以下。對(duì)此，中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員蔡建明認(rèn)為：“對(duì)于航運(yùn)公司來(lái)說(shuō)，提價(jià)是迫不得已的舉措。當(dāng)然，對(duì)于虧損嚴(yán)重的航運(yùn)公司來(lái)說(shuō)，提價(jià)有利于提升整體利潤(rùn)，降低虧損額度。不過(guò)這難以從根本上解決航運(yùn)企業(yè)的虧損問(wèn)題。

　　而且，“在運(yùn)力過(guò)剩的情況下運(yùn)價(jià)難以提高”。蔡建明向記者談到：“目前國(guó)內(nèi)航運(yùn)業(yè)運(yùn)力過(guò)?，F(xiàn)象明顯，一旦淡水河谷大船靠港獲批，將會(huì)進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)運(yùn)力過(guò)剩的現(xiàn)狀，或?qū)⒏淖兡壳案缮⒇浭袌?chǎng)的船舶結(jié)構(gòu)和運(yùn)價(jià)水平。對(duì)于國(guó)內(nèi)航運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，部分中小干散貨運(yùn)輸企業(yè)或?qū)⒁虼硕归]?！?br />
　　近日，有媒體從權(quán)威人士處得知，相關(guān)部門的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生變化，淡水河谷40萬(wàn)噸級(jí)船停靠中國(guó)港口問(wèn)題可能在近期解決。同時(shí)，淡水河谷首席財(cái)務(wù)官TitoMartins日前在接受外媒采訪時(shí)公開表示，中國(guó)將在數(shù)月內(nèi)“解禁”該公司巨型鐵礦石船隊(duì)，允許淡水河谷40萬(wàn)噸級(jí)散貨船在中國(guó)港口卸貨。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，淡水河谷的35艘40萬(wàn)噸礦石船一旦全部投入市場(chǎng)，或?qū)⒏淖兡壳案缮⒇浐＿\(yùn)市場(chǎng)的船舶結(jié)構(gòu)和運(yùn)價(jià)水平。淡水河谷35艘40萬(wàn)噸級(jí)散貨船相當(dāng)于1400萬(wàn)載重噸的運(yùn)力，占目前全球海岬型船隊(duì)運(yùn)力的6.3%，一年可以運(yùn)1億多噸貨物，而2011年淡水河谷運(yùn)往中國(guó)的貨物才1.4億噸。這對(duì)中國(guó)航運(yùn)業(yè)將帶來(lái)嚴(yán)重沖擊。



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