主題：像買股票一樣來買債券

　　陳中平指出，不是說現(xiàn)在市場不好的時候，才是需要關(guān)注債券類的產(chǎn)品，實際上在行情比較好的時候，如果從自然搭配的角度，也應(yīng)該有一些債券的品種。像國內(nèi)投資者比較局限于對債券關(guān)注比較少。因為在中國，股市和債市是不平衡發(fā)展的，在國內(nèi)債市相對比較弱，大家關(guān)注也比較少。這樣，有很多投資者覺得買債券沒有什么技術(shù)含量，相對來說比較死，主要是排隊在銀行買國債這樣一種簡單的形式，很多債券在投資者心目中是沒有的?，F(xiàn)在很多的債券類投資者，一般講究安全性和收益性，特別是對收益性看得非常重，但是他們對金融產(chǎn)品的第三個特性流動性考慮很少。很多投資者，認(rèn)為買了債券就是一直持有，拿到期，拿利息。但是這個東西有流動性，最大程度上，是因為投資者對債券不了解，主要是出于對高收益的預(yù)期，沒有認(rèn)識到自己的風(fēng)險承受能力。


　　另外，確實投資者債券這一塊的知識非常缺乏，根本就不知道能買哪些債券，到底如何交易債券。不像股票，知道買進(jìn)賣出就可以了，債券到底如何交易，利息是怎么計算的，投資者不太清楚。我覺得，如果通過加深了解，對債券有所了解的話，會更有幫助。


　　在債券這一塊，實際上國內(nèi)是由分投監(jiān)管的形式，國債是由財政部來管，企業(yè)債是由發(fā)改委管，金融債是由人民銀行，在金融債這一快，普通投資者直接參與的情況很少，可以通過基金接入進(jìn)來參與這個市場。國債，并不僅僅極限在之前講的憑證式的國債，其實現(xiàn)在可以投資的國債有三類：憑證式的國債，記帳式的國債和電子儲蓄國債，他們都有各自的特點，并不是說哪一種一定好，關(guān)鍵要適合你自己，你覺得這個特點是不是你最想要的。比如說，今年發(fā)的憑證式的國債已經(jīng)有五期了，主要是三年期和五年期，一個是5.74，一個是6.34的利息，相對來說存款利息高于同期。所以這是比較穩(wěn)妥的一種方式。但是國債有一定的規(guī)則，其實很多投資者沒有想到這中間的流動性，其實你到銀行買國債，如果你有更好的機(jī)會，你可以退掉的，只不過是在半年內(nèi)沒有利息。


　　目前來看，企業(yè)債的利息是4-7%的水平，可以這樣來說，國內(nèi)現(xiàn)在發(fā)行的企業(yè)債基本上沒有什么風(fēng)險，因為發(fā)行的企業(yè)債基本上都是國有特大型企業(yè)，跟國家的信譽(yù)沒有什么區(qū)別。我們知道去年的福禧債，由于陳良宇案發(fā)，最后淪為中國的第一只垃圾債券，當(dāng)時大家都很擔(dān)心，但是最后都兌付了，一些后來買進(jìn)的投資者還獲得了暴利。基本上，目前來說，因為這個債券的特性是到期就要還本付息，除非企業(yè)不存在了，或者是破產(chǎn)了，一般這些企業(yè)不存在這個問題。最近企業(yè)債這塊，目前來說有一個問題，雖然上市交易，但是目前的流動性不是特別好。另外還有公司債這塊。公司債是去年出來第一只，相對來說它有一定的優(yōu)勢。它的審批方式是由證監(jiān)會來審批的，一次審批，多次發(fā)行。


　　陳中平談到，可以像買股票一樣來買債券。它的收益基本也和企業(yè)債是差不多的水平，它主要也是提供一個流動性，肯定不是一個人一直拿到底的，它是長債短投的形式來做的。


　　陳中平指出，最近發(fā)行了一次寶鋼的分離債，目前債券大概是74元左右，債券還有14份權(quán)證，定價在1-2元的水平?；灸憧梢韵?，分離債一上市，債券這塊占70多元，這樣基本不會賠錢的。你可以這樣算，如果寶鋼的債券你是75元買進(jìn)的話，你持有五年，現(xiàn)在最后的收益也比五年期存款要高，而且它還有一個票面的利率，是千分之八。


　　陳中平談到，很多客戶都不知道能夠在交易所中買債券。如果你有證券賬戶，可一個基金賬戶就可以了，只要是交易所內(nèi)的證券賬戶都可以買。

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