主題：注入國際三期等港口資產(chǎn) 鹽田港重組擬啟定向增發(fā)

2012年02月09日 03:17 來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

個(gè)股行情資金流向機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)大單統(tǒng)計(jì)核心數(shù)據(jù)個(gè)股公告
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　　“公司重組是準(zhǔn)備注入集團(tuán)手中鹽田三期和三擴(kuò)各35%股份，以及一些港口資產(chǎn)，比如拖輪資產(chǎn)等，具體資產(chǎn)還在協(xié)商中，”2月8日下午，記者以投資者身份從鹽田港（000088）董秘辦處得到如此答復(fù)。

　　2月7日晚間，鹽田港（000088.SZ）公告稱，深圳市國資委已將持有的控股股東鹽田港集團(tuán)100%的股權(quán)劃轉(zhuǎn)至旗下全資的特發(fā)集團(tuán)。作為深圳市的融資平臺(tái)，特發(fā)集團(tuán)接手鹽田港引發(fā)市場猜測，鹽田港的重組是否與特發(fā)集團(tuán)有關(guān)？

　　“重組跟特發(fā)集團(tuán)無關(guān)聯(lián)，那是深圳市政府國資委的整體安排。特發(fā)集團(tuán)實(shí)際上只是個(gè)空殼的融資平臺(tái)，并無經(jīng)營性資產(chǎn)。”該人士強(qiáng)調(diào)，“等復(fù)牌公告出來后一切都會(huì)很清楚。”

　　公開資料顯示，鹽田港主業(yè)為惠鹽高速、主要利潤來源于鹽田港區(qū)的投資收益。2011年初管理層換屆上任以來，已進(jìn)行一系列動(dòng)作，包括轉(zhuǎn)讓梧桐山隧道，增持鹽田一二期2%股權(quán)，增資西港區(qū)，投資惠州煤碼頭，曹妃甸港口公司35%股權(quán)投資。至今鹽田港累計(jì)持有鹽田國際一二期29%和西港區(qū)一二期35%的股權(quán)。而鹽田國際三期及三期擴(kuò)建部分35%的股權(quán)則由鹽田港集團(tuán)持有。

　　截至2010年底，鹽田國際一二期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.83億元，凈利潤7.96億元；西港區(qū)一二期碼頭實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元，凈利潤1.32億元。2月8日，鹽田港業(yè)績快報(bào)披露，2011年全年獲得營業(yè)收入3.61億元，同比下滑13.33%；營業(yè)利潤5.48億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤4.29億元，同比上漲4.53%。其中，隧道公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓投資收益增加8706萬元；曹妃甸港口公司新增投資收益1789萬元。

　　而去年三季報(bào)則顯示，鹽田港賬上現(xiàn)金達(dá)27億，資產(chǎn)負(fù)債率僅8%?！肮驹谑脂F(xiàn)金充裕，具備持續(xù)擴(kuò)張的能力?！?011年12月28日，平安證券分析師儲(chǔ)海在報(bào)告中指出，“最可行的當(dāng)屬收購集團(tuán)手中鹽田三期和三期擴(kuò)建各35%的股份。” 2月8日，鹽田港方面部分證實(shí)了上述資產(chǎn)注入內(nèi)容。

　　實(shí)際上，鹽田港收購鹽田三期和三期擴(kuò)建部分股權(quán)有其必然性。2004 年鹽田港三期和三期擴(kuò)建工程逐步投入使用以后，對(duì)鹽田國際一、二期開始產(chǎn)生分流影響，鹽田國際一、二期利潤持續(xù)下降，公司投資收益也連續(xù)下滑。隨著鹽田國際三期擴(kuò)建工程最后一個(gè)泊位在2010年投入使用，三期及三期擴(kuò)建對(duì)鹽田國際一、二期的分流接近尾聲。

　　儲(chǔ)海表示，通過收購鹽田三期和三期擴(kuò)建股權(quán)，將徹底解決鹽田港區(qū)內(nèi)同業(yè)競爭問題。而盡管西港區(qū)二期也會(huì)對(duì)整個(gè)鹽田港區(qū)目前所有泊位產(chǎn)生分流，但由于公司在西港區(qū)股權(quán)比重為35%，因此實(shí)際收益更大?！拔覀儗?duì)公司注入鹽田國際三期和三期股權(quán)的影響做了簡單的分析和測算，若注入成功，業(yè)績?cè)龊窨蛇_(dá)50%，”

　　“此次重組將以定向增發(fā)的形式進(jìn)行?！鼻笆鳆}田港董秘辦人士向記者證實(shí)。

　　而儲(chǔ)海則在去年6月的報(bào)告中給出了資產(chǎn)注入方案預(yù)測?！案鶕?jù)測算，鹽田港集團(tuán)擁有三期和三擴(kuò)各35%的股權(quán)，2011年盈利預(yù)計(jì)達(dá)到7.64億元，按14倍市盈率進(jìn)行計(jì)算，預(yù)計(jì)三期和三擴(kuò)估價(jià)將達(dá)107億元?！痹诖斯乐当尘跋拢瑑?chǔ)海認(rèn)為 “最可能的資產(chǎn)注入方案為以40億現(xiàn)金去收購（20億的自有資金，20億的負(fù)債），增發(fā)募集資金67 億?！眱?chǔ)海稱。但這意味著鹽田港將要從額外的渠道來籌集部分資金。

　　值得注意的是，鹽田港新任董事長李冰，在2011年7月21日，經(jīng)深圳市人民政府決定兼任特發(fā)集團(tuán)的董事長。而特發(fā)集團(tuán)正好是深圳市政府的重要融資平臺(tái)，“此次深圳國資委將鹽田港集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給特發(fā)集團(tuán)，或許正是出于融資方便的考慮?！庇型顿Y人士如此評(píng)估。

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