主題：中國(guó)國(guó)貿(mào)具有強(qiáng)大的綜合配套能力

中國(guó)國(guó)貿(mào)(600007)公司自開(kāi)業(yè)以業(yè)，已成功舉辦各種展覽、博覽會(huì)近400個(gè)，每年舉行各種會(huì)議、活動(dòng)4700多場(chǎng)，長(zhǎng)期接待來(lái)華的各國(guó)政要、皇室成員、跨國(guó)集團(tuán)高管，作為"北京奧運(yùn)"最高規(guī)格招待站，中國(guó)國(guó)貿(mào)將迎來(lái)良好的發(fā)展機(jī)遇。公司處于奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈的第三階段，以服務(wù)業(yè)為主，隨著奧運(yùn)的基礎(chǔ)建設(shè)等的到位，目前奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈條中受益的公司正在向下游推進(jìn)，隨著奧運(yùn)的臨近，直接服務(wù)奧運(yùn)的相關(guān)公司將得到進(jìn)一步挖掘。而在奧運(yùn)等因素刺激下，北京的樓價(jià)，寫(xiě)字樓租金價(jià)格有望進(jìn)入新一輪回升期，公司有望獲得巨大的利潤(rùn)。


　　 而公司的另一大亮點(diǎn)在于公司的國(guó)貿(mào)三期工程已正式開(kāi)工。該工程位于東三環(huán)中路與建國(guó)門(mén)外大街交接構(gòu)成的金十字黃金地帶。2008年開(kāi)始，國(guó)貿(mào)三期將逐步竣工，作為公司未來(lái)幾年重要發(fā)展規(guī)劃內(nèi)容，國(guó)貿(mào)三期的建設(shè)將是一個(gè)再鑄國(guó)貿(mào)輝煌的宏大工程。國(guó)貿(mào)三期建成并投入運(yùn)營(yíng)后，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，必將擴(kuò)大公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步提升公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。離北京奧運(yùn)的召開(kāi)不到三個(gè)月的時(shí)間，奧運(yùn)概念股也日漸成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是北京的地產(chǎn)類個(gè)股，兼具奧運(yùn)和人民幣升值概念，帶來(lái)了更為廣闊的想象空間。中國(guó)國(guó)貿(mào)作為北京奧運(yùn)最高規(guī)格的接待場(chǎng)所，長(zhǎng)期接待來(lái)華的各國(guó)政要、皇室成員、跨國(guó)集團(tuán)高管，是正宗的奧運(yùn)概念股。奧運(yùn)的腳步愈來(lái)愈近，奧運(yùn)板塊還將有搶眼的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，未被充分炒作的中國(guó)國(guó)貿(mào)，可望隨風(fēng)起舞。

　　 北京CBD地標(biāo) 收益穩(wěn)定
　　 公司是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的綜合性高檔商務(wù)服務(wù)企業(yè)，地處北京市城市規(guī)劃的"中央商業(yè)區(qū)"的核心位置，從事高檔甲級(jí)寫(xiě)字樓、高檔涉外公寓、商場(chǎng)等設(shè)施的出租，在北京"中央商業(yè)區(qū)-CBD"擁有一棟38層寫(xiě)字樓、兩棟30層豪華公寓、五星級(jí)中國(guó)大飯店、四星級(jí)國(guó)貿(mào)飯店，國(guó)貿(mào)展覽廳、國(guó)貿(mào)會(huì)議中心、國(guó)貿(mào)商場(chǎng)等；旗下國(guó)貿(mào)中心全球200多家知名跨國(guó)公司和綜合商社租用公司屬下的寫(xiě)字樓和公寓。國(guó)貿(mào)三期將極大拓展公司的成長(zhǎng)性。公司現(xiàn)有可出租物業(yè)一、二期共約19萬(wàn)㎡，包括寫(xiě)字樓10.2萬(wàn)㎡、商場(chǎng)2.7萬(wàn)㎡、公寓5.1萬(wàn)㎡和展廳1萬(wàn)㎡等。
　　 目前在建三期A階段可出租面積合計(jì)約24萬(wàn)㎡，包括寫(xiě)字樓13.5萬(wàn)㎡、商場(chǎng)6.3萬(wàn)㎡和五星級(jí)酒店4.2萬(wàn)㎡等。三期A階段物業(yè)面積超過(guò)一、二期總和，08、09年陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)后公司業(yè)績(jī)有望得到較大提升。另外，三期B階段共計(jì)約24萬(wàn)㎡的高檔物業(yè)預(yù)計(jì)在2009年開(kāi)工建設(shè)，將進(jìn)一步提升公司的成長(zhǎng)能力。
　　 新地標(biāo)建成 贏利點(diǎn)提升
　　 今年，公司總投資達(dá)50億元的國(guó)貿(mào)三期工程即將陸續(xù)建成并投入使用。該工程位于北京東三環(huán)中路和建國(guó)門(mén)外大街交接構(gòu)成的金十字黃金地段，占地面積6.27 公頃，建筑規(guī)模為54萬(wàn)平方米。其中，A階段工程規(guī)劃總建筑面積為29.7萬(wàn)平方米，占公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)物業(yè)總建筑面積的70%以上，將新建一座集寫(xiě)字樓和超五星級(jí)飯店為一體的主塔樓 (北京新地標(biāo))，一座可同時(shí)容納1600人的大宴會(huì)廳、現(xiàn)代化商城等。隨著國(guó)貿(mào)三期的建成并陸續(xù)投入使用，公司租金收入將在09年出現(xiàn)較大幅度的提升，成為公司新的贏利增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)國(guó)貿(mào)三期與現(xiàn)有的國(guó)貿(mào)一、二期組合，也將進(jìn)一步提升國(guó)貿(mào)中心在全球世貿(mào)中心的地位。尤其是進(jìn)入WTO以后，商務(wù)物業(yè)的需求大幅增加。但是，北京以寫(xiě)字樓為核心的商務(wù)物業(yè)租金水平，卻仍處于危機(jī)后的低谷。這源于奧運(yùn)建設(shè)帶來(lái)的集中供應(yīng)。實(shí)際上，處在同一經(jīng)濟(jì)背景下的上海，租金已有較大幅度的回升，當(dāng)然距離歷史高點(diǎn)尚有更大差距。預(yù)計(jì)，目前北京的租金水平，正處于歷史性的低谷，中長(zhǎng)期將持續(xù)上升。2006年，國(guó)貿(mào)商場(chǎng)租金上漲20%，寫(xiě)字樓上漲6%。
　　 鑒于新租約的水平，明顯高于老租約水平，未來(lái)幾年，公司租金收入將會(huì)有確定的增長(zhǎng)，保守估計(jì)幅度在5%左右。隨著租金水平的提高，公司未來(lái)盈利能力將繼續(xù)被看好。國(guó)貿(mào)憑借其強(qiáng)大的綜合配套能力、出眾的軟硬件設(shè)施水平、以及長(zhǎng)期積淀的品牌形象，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中始終處于優(yōu)勢(shì)地位。2006年，平均租金和出租率的雙增長(zhǎng)保證了其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)?？梢?jiàn)公司擁有較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，人民生活水平得到逐步提高，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)升級(jí)也日趨加快，而作為生活基本物質(zhì)條件的住房仍將成為人們消費(fèi)的重點(diǎn)。雖然國(guó)家今年以來(lái)出臺(tái)了不少調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣程度卻沒(méi)有因?yàn)檫@些而改變，這些政策的效果很可能還需要時(shí)間來(lái)發(fā)酵。
　　 因此，至少在未來(lái)一兩年內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍將維持繁榮局面，而本幣升值對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)中商業(yè)類地產(chǎn)公司帶來(lái)的積極影響最大。2008年開(kāi)始，國(guó)貿(mào)三期將逐步竣工，作為公司未來(lái)幾年重要發(fā)展規(guī)劃內(nèi)容，國(guó)貿(mào)三期的建設(shè)將是一個(gè)再鑄國(guó)貿(mào)輝煌的宏大工程。國(guó)貿(mào)三期建成并投入運(yùn)營(yíng)后，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，必將擴(kuò)大公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步提升公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，增強(qiáng)公司在高檔物業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并將繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，有利于公司的持續(xù)健康發(fā)展。離北京奧運(yùn)的召開(kāi)不到三個(gè)月的時(shí)間，奧運(yùn)概念股也日漸成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是北京的地產(chǎn)類個(gè)股，兼具奧運(yùn)和人民幣升值概念，帶來(lái)了更為廣闊的想象空間。中國(guó)國(guó)貿(mào)作為北京奧運(yùn)最高規(guī)格的接待場(chǎng)所，長(zhǎng)期接待來(lái)華的各國(guó)政要、皇室成員、跨國(guó)集團(tuán)高管，是正宗的奧運(yùn)概念股。國(guó)貿(mào)三期與現(xiàn)有的國(guó)貿(mào)一、二期組合，也將進(jìn)一步提升國(guó)貿(mào)中心在全球世貿(mào)中心的地位。



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