主題：中國國貿(mào)具有強(qiáng)大的綜合配套能力

中國國貿(mào)(600007)公司自開業(yè)以業(yè)，已成功舉辦各種展覽、博覽會近400個，每年舉行各種會議、活動4700多場，長期接待來華的各國政要、皇室成員、跨國集團(tuán)高管，作為"北京奧運(yùn)"最高規(guī)格招待站，中國國貿(mào)將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。公司處于奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈的第三階段，以服務(wù)業(yè)為主，隨著奧運(yùn)的基礎(chǔ)建設(shè)等的到位，目前奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈條中受益的公司正在向下游推進(jìn)，隨著奧運(yùn)的臨近，直接服務(wù)奧運(yùn)的相關(guān)公司將得到進(jìn)一步挖掘。而在奧運(yùn)等因素刺激下，北京的樓價，寫字樓租金價格有望進(jìn)入新一輪回升期，公司有望獲得巨大的利潤。


　　 而公司的另一大亮點(diǎn)在于公司的國貿(mào)三期工程已正式開工。該工程位于東三環(huán)中路與建國門外大街交接構(gòu)成的金十字黃金地帶。2008年開始，國貿(mào)三期將逐步竣工，作為公司未來幾年重要發(fā)展規(guī)劃內(nèi)容，國貿(mào)三期的建設(shè)將是一個再鑄國貿(mào)輝煌的宏大工程。國貿(mào)三期建成并投入運(yùn)營后，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，必將擴(kuò)大公司的經(jīng)營規(guī)模，成為公司新的盈利增長點(diǎn)，進(jìn)一步提升公司的整體經(jīng)營業(yè)績。離北京奧運(yùn)的召開不到三個月的時間，奧運(yùn)概念股也日漸成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是北京的地產(chǎn)類個股，兼具奧運(yùn)和人民幣升值概念，帶來了更為廣闊的想象空間。中國國貿(mào)作為北京奧運(yùn)最高規(guī)格的接待場所，長期接待來華的各國政要、皇室成員、跨國集團(tuán)高管，是正宗的奧運(yùn)概念股。奧運(yùn)的腳步愈來愈近，奧運(yùn)板塊還將有搶眼的表現(xiàn)機(jī)會，未被充分炒作的中國國貿(mào)，可望隨風(fēng)起舞。

　　 北京CBD地標(biāo) 收益穩(wěn)定
　　 公司是目前國內(nèi)規(guī)模最大的綜合性高檔商務(wù)服務(wù)企業(yè)，地處北京市城市規(guī)劃的"中央商業(yè)區(qū)"的核心位置，從事高檔甲級寫字樓、高檔涉外公寓、商場等設(shè)施的出租，在北京"中央商業(yè)區(qū)-CBD"擁有一棟38層寫字樓、兩棟30層豪華公寓、五星級中國大飯店、四星級國貿(mào)飯店，國貿(mào)展覽廳、國貿(mào)會議中心、國貿(mào)商場等；旗下國貿(mào)中心全球200多家知名跨國公司和綜合商社租用公司屬下的寫字樓和公寓。國貿(mào)三期將極大拓展公司的成長性。公司現(xiàn)有可出租物業(yè)一、二期共約19萬㎡，包括寫字樓10.2萬㎡、商場2.7萬㎡、公寓5.1萬㎡和展廳1萬㎡等。
　　 目前在建三期A階段可出租面積合計約24萬㎡，包括寫字樓13.5萬㎡、商場6.3萬㎡和五星級酒店4.2萬㎡等。三期A階段物業(yè)面積超過一、二期總和，08、09年陸續(xù)投入運(yùn)營后公司業(yè)績有望得到較大提升。另外，三期B階段共計約24萬㎡的高檔物業(yè)預(yù)計在2009年開工建設(shè)，將進(jìn)一步提升公司的成長能力。
　　 新地標(biāo)建成 贏利點(diǎn)提升
　　 今年，公司總投資達(dá)50億元的國貿(mào)三期工程即將陸續(xù)建成并投入使用。該工程位于北京東三環(huán)中路和建國門外大街交接構(gòu)成的金十字黃金地段，占地面積6.27 公頃，建筑規(guī)模為54萬平方米。其中，A階段工程規(guī)劃總建筑面積為29.7萬平方米，占公司現(xiàn)有經(jīng)營物業(yè)總建筑面積的70%以上，將新建一座集寫字樓和超五星級飯店為一體的主塔樓 (北京新地標(biāo))，一座可同時容納1600人的大宴會廳、現(xiàn)代化商城等。隨著國貿(mào)三期的建成并陸續(xù)投入使用，公司租金收入將在09年出現(xiàn)較大幅度的提升，成為公司新的贏利增長點(diǎn)。同時國貿(mào)三期與現(xiàn)有的國貿(mào)一、二期組合，也將進(jìn)一步提升國貿(mào)中心在全球世貿(mào)中心的地位。尤其是進(jìn)入WTO以后，商務(wù)物業(yè)的需求大幅增加。但是，北京以寫字樓為核心的商務(wù)物業(yè)租金水平，卻仍處于危機(jī)后的低谷。這源于奧運(yùn)建設(shè)帶來的集中供應(yīng)。實際上，處在同一經(jīng)濟(jì)背景下的上海，租金已有較大幅度的回升，當(dāng)然距離歷史高點(diǎn)尚有更大差距。預(yù)計，目前北京的租金水平，正處于歷史性的低谷，中長期將持續(xù)上升。2006年，國貿(mào)商場租金上漲20%，寫字樓上漲6%。
　　 鑒于新租約的水平，明顯高于老租約水平，未來幾年，公司租金收入將會有確定的增長，保守估計幅度在5%左右。隨著租金水平的提高，公司未來盈利能力將繼續(xù)被看好。國貿(mào)憑借其強(qiáng)大的綜合配套能力、出眾的軟硬件設(shè)施水平、以及長期積淀的品牌形象，在激烈的市場競爭中始終處于優(yōu)勢地位。2006年，平均租金和出租率的雙增長保證了其主營業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定增長?？梢姽緭碛休^強(qiáng)的品牌優(yōu)勢。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，人民生活水平得到逐步提高，我國社會消費(fèi)升級也日趨加快，而作為生活基本物質(zhì)條件的住房仍將成為人們消費(fèi)的重點(diǎn)。雖然國家今年以來出臺了不少調(diào)控房地產(chǎn)市場的政策，但房地產(chǎn)市場的景氣程度卻沒有因為這些而改變，這些政策的效果很可能還需要時間來發(fā)酵。
　　 因此，至少在未來一兩年內(nèi)房地產(chǎn)市場仍將維持繁榮局面，而本幣升值對于房地產(chǎn)行業(yè)中商業(yè)類地產(chǎn)公司帶來的積極影響最大。2008年開始，國貿(mào)三期將逐步竣工，作為公司未來幾年重要發(fā)展規(guī)劃內(nèi)容，國貿(mào)三期的建設(shè)將是一個再鑄國貿(mào)輝煌的宏大工程。國貿(mào)三期建成并投入運(yùn)營后，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，必將擴(kuò)大公司的經(jīng)營規(guī)模，成為公司新的盈利增長點(diǎn)，進(jìn)一步提升公司的整體經(jīng)營業(yè)績，增強(qiáng)公司在高檔物業(yè)市場的競爭力，并將繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，有利于公司的持續(xù)健康發(fā)展。離北京奧運(yùn)的召開不到三個月的時間，奧運(yùn)概念股也日漸成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是北京的地產(chǎn)類個股，兼具奧運(yùn)和人民幣升值概念，帶來了更為廣闊的想象空間。中國國貿(mào)作為北京奧運(yùn)最高規(guī)格的接待場所，長期接待來華的各國政要、皇室成員、跨國集團(tuán)高管，是正宗的奧運(yùn)概念股。國貿(mào)三期與現(xiàn)有的國貿(mào)一、二期組合，也將進(jìn)一步提升國貿(mào)中心在全球世貿(mào)中心的地位。



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