主題：日照港：業(yè)績增長進(jìn)入快車道

日照港（600017.SH）這個億噸級大港從今年開始大幅提升港口裝卸費率約10％，在迅猛增長的鐵礦石業(yè)務(wù)推動下，日照港在2008年、2009年業(yè)績很可能都會同比增長50％左右，成為港口類企業(yè)中預(yù)計增速最快的上市公司之一。
　　公司主要從事煤炭、鐵礦石、水泥等大宗散雜貨碼頭裝卸經(jīng)營。其中，煤炭吞吐量2007年約1200萬噸左右，在全國的市場占有率約8%，排名全國第四；鐵礦石2007年吞吐量約6000萬噸，僅次于青島，居全國第二位；水泥吞吐量連續(xù)數(shù)年居全國第一位，2007年吞吐量為400萬噸左右。
　　從各業(yè)務(wù)的具體情況看，公司煤炭業(yè)務(wù)吞吐量今后兩年將會保持穩(wěn)定，但是占煤炭業(yè)務(wù)75％的內(nèi)貿(mào)煤炭裝卸費率原來只有15元/噸，而外貿(mào)煤炭裝卸費達(dá)到33元/噸，內(nèi)貿(mào)煤炭的裝卸費計劃提升為18.5元/噸，提價約23%左右。
　　在鐵礦石業(yè)務(wù)上，吞吐量也將保持高速增長。2004年時日照港的鐵礦石吞吐量還只有580萬噸，到2007年就達(dá)到了6000萬噸，預(yù)計2008年、2009年鐵礦石業(yè)務(wù)吞吐量分別達(dá)到8000萬噸和9000萬噸。日照港與全球三大鐵礦石巨頭之一力拓公司的一紙協(xié)議將會使其到2010年的鐵礦石吞吐量還會有很大的增長。力拓將把日照港作為其在東亞的鐵礦石轉(zhuǎn)運(yùn)和分撥北中心，承諾2010年提供給日照港的吞吐量將不少于1000萬噸。
　　從今年開始提高的裝卸費率是日照港近兩年業(yè)績快速增長的重要保障。粗略估計此次每噸貨物提高2.5元左右，使得裝卸費率回歸到行業(yè)平均水平，在貨主方面幾乎沒有遇到阻力。預(yù)計2008年從提價中獲得的新增利潤約1.6億元，折合每股收益約0.25元左右。
　　日照港今后兩年的良好預(yù)期很大程度上還得益于成本費用率的明顯下降。今年五六月份日照港礦石碼頭二期工程完工后，將顯著增強(qiáng)堆場的容量，可以有效降低日照港的短倒費用，預(yù)計2008年可能會減少3500萬～4000萬元的短倒費用。
　　對于日照港的投資者來說，還有一個希望所在是其資產(chǎn)注入空間巨大。上市公司現(xiàn)有資產(chǎn)僅占集團(tuán)公司資產(chǎn)總量不到40%，集團(tuán)公司新培育的糧食、木片、木薯、集裝箱碼頭增長迅速，盈利狀況良好，都有可能成為上市公司的收購對象。
　　對于日照港今后兩年的業(yè)績預(yù)測，對該公司關(guān)注較多的招商證券和長江證券預(yù)測相對一致，招商證券預(yù)測其2008～2009年每股收益分別為0.48元、0.65元。長江證券的預(yù)測略高一點，分別為0.5元、0.69元。相比而言，興業(yè)證券的業(yè)績預(yù)測要樂觀得多，預(yù)計日照港2008～2009年每股收益分別為0.65元、0.85元

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