主題：招行全年料賺121億

高盛稱，招行(3968)發(fā)盈喜，料首三季凈利潤按年增長最少一倍。該行料招行首三季稅后盈利至少有89.37億人民幣，或至少達(dá)該行全年預(yù)測127億的70.5%，潛在符合或略優(yōu)于預(yù)測。

高盛維持招行「買入」評級，H股及A股目標(biāo)價分別為39.2港元及40.11人民幣。

荷銀預(yù)期招商銀行凈息差改善，加上今年貸款增長減慢至16%，經(jīng)營開支及撥備減低，故調(diào)高該行08至09年盈利預(yù)測6%，該股目標(biāo)價亦因而由33上調(diào)至43港元，評級為「買入」。

荷銀表示，招行預(yù)料今年首9個月盈利增長逾倍，由于該行過去兩年末季盈利表現(xiàn)均強(qiáng)勁，若有關(guān)趨勢于今年持續(xù)，料其最新的業(yè)績指引或意味其第3季及全年業(yè)績將較市場預(yù)期強(qiáng)勁。

荷銀維持招行今年盈利預(yù)測不變，08及09年各調(diào)高6%，3年純利料分別123.33億、182.37億及227.34億人民幣。據(jù)Thomson First Call綜合22家證券商預(yù)測，招行今年純利預(yù)料為121.75億人民幣。

荷銀續(xù)稱，招行持有大量低成本存款，于未來加息處有利位置。雖然該股估值偏貴，但由于缺乏負(fù)面消息，故相信未來續(xù)維持溢價走勢。

瑞銀集團(tuán)發(fā)表研究報告指出，招商銀行發(fā)出盈喜，料首三季盈利增長超過一倍，符合該行預(yù)期，瑞銀料招行第三季盈利，占下半年盈利預(yù)測71.6億元人民幣的一半，對下半年盈利預(yù)測具信心，料首三季盈利升1.2倍。

另外，瑞銀表示，招行目前股價徘徊于該行目標(biāo)價38元，料下周二(23日)公布季度業(yè)績后，會再檢討其盈利預(yù)測、目標(biāo)價及投資評級，現(xiàn)時維持「買入」評級。

群益證券發(fā)表研究報告稱，鑒于招商銀行預(yù)計今年首9個月純利按年增長逾100%，故給予招商銀行「買入」評級，目標(biāo)股價為40港元。報告稱，招行盈利增長主要受惠于資產(chǎn)規(guī)模增長，中間業(yè)務(wù)收入快速增長，貸款質(zhì)量提升以及信貸成本獲得有效控制。報告并稱，盡管中國央行不斷升息，相信招行存貸利差區(qū)間將有所擴(kuò)闊。


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