主題：資管巨頭全球再配置 加倉中國資產(chǎn)成重要選項


2025年05月17日 08:15 來源： 上海證券報
　　資管巨頭正在進行全球資產(chǎn)的再配置，中國資產(chǎn)成了加倉重要選項。北京時間5月15日凌晨，全球頭號對沖基金橋水和千億級私募景林披露了截至今年一季度末的持倉。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，兩家機構不約而同大手筆買入阿里巴巴，橋水基金還加倉了百度、拼多多等中概股，景林資產(chǎn)則增持了貝殼、臺積電等。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著市場情緒改善，中國企業(yè)的全球競爭力不斷增強，中國經(jīng)濟逐步修復，中國資產(chǎn)的“阿爾法”機會在全球范圍內(nèi)將進一步顯現(xiàn)其性價比。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，共有333家外資機構調(diào)研了A股公司。其中，工業(yè)機械、電子元件、集成電路、醫(yī)療保健設備等領域企業(yè)備受青睞。

　　橋水與景林紛紛加倉中概股

　　美國證券交易委員會公開資料顯示，橋水在今年一季度暴買逾540萬股阿里巴巴，一舉將其買成最大重倉個股。截至一季度末，橋水持有566萬股阿里巴巴，相較于去年底的25.5萬股，環(huán)比增幅高達21倍。值得一提的是，今年一季度，阿里巴巴美股累計漲逾50%，創(chuàng)下了該股自登陸美股市場以來的最大季度漲幅。

　　無獨有偶，今年一季度，景林資產(chǎn)也新買入阿里巴巴60.1萬股。截至一季度末，阿里巴巴為景林資產(chǎn)美股持倉中市值排名第十一的個股。

　　除了阿里巴巴，橋水與景林資產(chǎn)一季度還加倉了多只中概股。

　　截至一季度末，景林資產(chǎn)持有貝殼共計477.18萬股，相較于去年底增持422.8萬股。與此同時，景林資產(chǎn)今年一季度還增持了臺積電和富途控股。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，景林資產(chǎn)持有臺積電和富途控股157.5萬股和190.2萬股，相比于去年底分別增持33萬股和61.9萬股。

　　橋水一季度則加倉百度187.9萬股，截至一季度末的持倉市值為1.9億美元。同期，橋水還加倉近50萬股拼多多，新買入278萬股京東。

　　中國資產(chǎn)在全球凸顯性價比

　　景林和橋水加碼中概股，是全球資管巨頭看好中國資產(chǎn)的縮影。5月以來，部分在美上市的中國股票ETF規(guī)模也顯著攀升。以三倍做多富時中國ETF-Direxion為例，截至5月14日，該ETF最新資產(chǎn)規(guī)模為13.2億美元，相較于4月底的11.4億美元增長15.79%；滬深300中國A股ETF-德銀嘉實資產(chǎn)規(guī)模為19.7億美元，相較于4月底的18.6億美元增長5.91%。

　　全球最大資管公司貝萊德首席中國經(jīng)濟學家宋宇近日表示：4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國出口韌性顯著高于預期；此外，近期出臺的一系列政策不僅體現(xiàn)了金融貨幣政策對經(jīng)濟的支持，也傳遞了政府對整體宏觀經(jīng)濟提供政策支持的信號?！斑@一系列的變化應該會提振國內(nèi)外投資者對中國資產(chǎn)的信心，利好中國市場?！彼斡钫f。

　　景林資產(chǎn)也分析稱，今年以來，面對國內(nèi)經(jīng)濟和外部環(huán)境的不確定性，中國政府不斷加大政策力度，監(jiān)管層持續(xù)鼓勵上市公司加大回購力度，預期上市公司的股東回報將顯著提升。另外，在許多重要行業(yè)中，中國企業(yè)正在迅速發(fā)展，并在全球變得更加具有競爭力。而且市場階段性波動過后，中國股市的估值具備吸引力。

　　摩根士丹利基金表示，A股市場后續(xù)機會預計顯著好于4月。一季報落地后，投資者對業(yè)績的擔憂大為緩解，風險偏好有望提升，一旦行業(yè)發(fā)生積極變化，投資者將會積極參與，從而提高市場活躍度，科技成長、高端制造、新消費等領域尤為值得重視。

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