主題：資管巨頭全球再配置 加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)成重要選項(xiàng)


2025年05月17日 08:15 來(lái)源： 上海證券報(bào)
　　資管巨頭正在進(jìn)行全球資產(chǎn)的再配置，中國(guó)資產(chǎn)成了加倉(cāng)重要選項(xiàng)。北京時(shí)間5月15日凌晨，全球頭號(hào)對(duì)沖基金橋水和千億級(jí)私募景林披露了截至今年一季度末的持倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，兩家機(jī)構(gòu)不約而同大手筆買(mǎi)入阿里巴巴，橋水基金還加倉(cāng)了百度、拼多多等中概股，景林資產(chǎn)則增持了貝殼、臺(tái)積電等。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著市場(chǎng)情緒改善，中國(guó)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，中國(guó)資產(chǎn)的“阿爾法”機(jī)會(huì)在全球范圍內(nèi)將進(jìn)一步顯現(xiàn)其性價(jià)比。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，共有333家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研了A股公司。其中，工業(yè)機(jī)械、電子元件、集成電路、醫(yī)療保健設(shè)備等領(lǐng)域企業(yè)備受青睞。

　　橋水與景林紛紛加倉(cāng)中概股

　　美國(guó)證券交易委員會(huì)公開(kāi)資料顯示，橋水在今年一季度暴買(mǎi)逾540萬(wàn)股阿里巴巴，一舉將其買(mǎi)成最大重倉(cāng)個(gè)股。截至一季度末，橋水持有566萬(wàn)股阿里巴巴，相較于去年底的25.5萬(wàn)股，環(huán)比增幅高達(dá)21倍。值得一提的是，今年一季度，阿里巴巴美股累計(jì)漲逾50%，創(chuàng)下了該股自登陸美股市場(chǎng)以來(lái)的最大季度漲幅。

　　無(wú)獨(dú)有偶，今年一季度，景林資產(chǎn)也新買(mǎi)入阿里巴巴60.1萬(wàn)股。截至一季度末，阿里巴巴為景林資產(chǎn)美股持倉(cāng)中市值排名第十一的個(gè)股。

　　除了阿里巴巴，橋水與景林資產(chǎn)一季度還加倉(cāng)了多只中概股。

　　截至一季度末，景林資產(chǎn)持有貝殼共計(jì)477.18萬(wàn)股，相較于去年底增持422.8萬(wàn)股。與此同時(shí)，景林資產(chǎn)今年一季度還增持了臺(tái)積電和富途控股。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，景林資產(chǎn)持有臺(tái)積電和富途控股157.5萬(wàn)股和190.2萬(wàn)股，相比于去年底分別增持33萬(wàn)股和61.9萬(wàn)股。

　　橋水一季度則加倉(cāng)百度187.9萬(wàn)股，截至一季度末的持倉(cāng)市值為1.9億美元。同期，橋水還加倉(cāng)近50萬(wàn)股拼多多，新買(mǎi)入278萬(wàn)股京東。

　　中國(guó)資產(chǎn)在全球凸顯性價(jià)比

　　景林和橋水加碼中概股，是全球資管巨頭看好中國(guó)資產(chǎn)的縮影。5月以來(lái)，部分在美上市的中國(guó)股票ETF規(guī)模也顯著攀升。以三倍做多富時(shí)中國(guó)ETF-Direxion為例，截至5月14日，該ETF最新資產(chǎn)規(guī)模為13.2億美元，相較于4月底的11.4億美元增長(zhǎng)15.79%；滬深300中國(guó)A股ETF-德銀嘉實(shí)資產(chǎn)規(guī)模為19.7億美元，相較于4月底的18.6億美元增長(zhǎng)5.91%。

　　全球最大資管公司貝萊德首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇近日表示：4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)出口韌性顯著高于預(yù)期；此外，近期出臺(tái)的一系列政策不僅體現(xiàn)了金融貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持，也傳遞了政府對(duì)整體宏觀經(jīng)濟(jì)提供政策支持的信號(hào)。“這一系列的變化應(yīng)該會(huì)提振國(guó)內(nèi)外投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心，利好中國(guó)市場(chǎng)。”宋宇說(shuō)。

　　景林資產(chǎn)也分析稱，今年以來(lái)，面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和外部環(huán)境的不確定性，中國(guó)政府不斷加大政策力度，監(jiān)管層持續(xù)鼓勵(lì)上市公司加大回購(gòu)力度，預(yù)期上市公司的股東回報(bào)將顯著提升。另外，在許多重要行業(yè)中，中國(guó)企業(yè)正在迅速發(fā)展，并在全球變得更加具有競(jìng)爭(zhēng)力。而且市場(chǎng)階段性波動(dòng)過(guò)后，中國(guó)股市的估值具備吸引力。

　　摩根士丹利基金表示，A股市場(chǎng)后續(xù)機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)顯著好于4月。一季報(bào)落地后，投資者對(duì)業(yè)績(jī)的擔(dān)憂大為緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升，一旦行業(yè)發(fā)生積極變化，投資者將會(huì)積極參與，從而提高市場(chǎng)活躍度，科技成長(zhǎng)、高端制造、新消費(fèi)等領(lǐng)域尤為值得重視。

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