主題：上港集團(tuán):貨量平穩(wěn)增長(zhǎng),業(yè)績(jī)符合預(yù)期

公司2011年中報(bào)EPS為0.12元,業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。公司2011年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.5億元,同比增長(zhǎng)16.5%;產(chǎn)生營(yíng)業(yè)成本55.3億元,同比增長(zhǎng)23.3%,毛利率為47.6%,同比去年同期降低2,9個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為24.9億元,同比減少4.51%,實(shí)現(xiàn)攤薄每股收益0.12元,基本符合預(yù)期。
上半年上海港區(qū)貨量平穩(wěn)增長(zhǎng),增速同比有所降緩。上半年,上海港區(qū)共完成貨物吞吐量3.06億噸,同比增長(zhǎng)9.5%,其中外貿(mào)貨物吞吐量1.6億n屯,增長(zhǎng)8.4%,增速同比均有較大降緩。共完成集裝箱吞吐量1529.3萬(wàn)TEU,同比增長(zhǎng)10.3%,其中國(guó)際航線完成1188.5萬(wàn)TEU,同比增長(zhǎng)9.2%,增速較去年同期降緩12個(gè)百分點(diǎn)。
公司集裝箱收入穩(wěn)定增長(zhǎng),物流業(yè)務(wù)較快發(fā)展。集裝箱貢獻(xiàn)公司主營(yíng)毛利的65%,上半年,公司完成集裝箱吞吐量15 31.6萬(wàn)標(biāo)箱,同比增長(zhǎng)10.5%,創(chuàng)半年度歷史同期最好水平,實(shí)現(xiàn)收入48.7億元,同比增長(zhǎng)7.4%,毛利率為64.8%,同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。公司港口物流業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快,上半年收入20.8億元,增長(zhǎng)34.1%。因原料等物價(jià)上漲壓力,公司上半年主營(yíng)成本增長(zhǎng)23.1%,同時(shí)由于非經(jīng)常性損益同比減少3.22億元,導(dǎo)致公司歸屬凈利潤(rùn)同比下滑4.51%。
深水港區(qū)走向一體化經(jīng)營(yíng),外高橋港區(qū)六期工程預(yù)計(jì)將于年內(nèi)投產(chǎn),公司產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張。公司上半年通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行17.6億股,成功收購(gòu)洋山港二三期碼頭100%股權(quán),實(shí)現(xiàn)深水港一體化經(jīng)營(yíng)。洋山深水港區(qū)上半年完成集裝箱吞吐量627.3萬(wàn)TEU,同比增加157.3萬(wàn)TEU,增長(zhǎng)33.5%。同時(shí),公司建設(shè)的外高橋六期工程預(yù)計(jì)將于年內(nèi)投產(chǎn),包含3個(gè)7萬(wàn)噸以上集裝箱碼頭和2個(gè)5萬(wàn)n屯級(jí)汽車滾裝碼頭,將進(jìn)一步擴(kuò)展公司產(chǎn)能。
風(fēng)險(xiǎn)因素:經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇降緩;外貿(mào)進(jìn)出口低迷;系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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