主題：招商銀行：因您而變不斷修正發(fā)展軌跡

在眾多媒體評(píng)選的獎(jiǎng)項(xiàng)中，招商銀行(600036.SH)最珍視的是“中國(guó)最佳零售銀行”的稱號(hào)。而事實(shí)上，正是向零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的成功轉(zhuǎn)型和先發(fā)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，使得招行成為全國(guó)經(jīng)營(yíng)最為穩(wěn)健、成長(zhǎng)性最好的上市銀行。 　　

　　在一輪實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)中，金融行業(yè)的增長(zhǎng)速度理應(yīng)快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)；加上利率市場(chǎng)尚未實(shí)現(xiàn)完全市場(chǎng)化，存貸利率的剪刀差仍然存在，國(guó)內(nèi)上市銀行在今年的業(yè)績(jī)普遍大幅增長(zhǎng)。然而即使在這一背景下，招行的利潤(rùn)成長(zhǎng)性依然能脫穎而出。 　　

　　今年上半年，招商銀行總資產(chǎn)達(dá)到1.1萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)18.7%，成為國(guó)有四大股份制銀行之外，第一家資產(chǎn)規(guī)模突破萬(wàn)億元的中型股份制商業(yè)銀行。上半年，凈利潤(rùn)達(dá)到61.2億元，同比增長(zhǎng)120.38%。剛剛披露的第三季度報(bào)告顯示，招行前三季度亦保持了高增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)99.7億元，同比增長(zhǎng)128.09%。 　　

　　隨著金融監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng)宏觀調(diào)控政策，特別是今年的連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，包括招行在內(nèi)地商業(yè)銀行的資金運(yùn)用面臨相當(dāng)壓力；同時(shí)貸款增長(zhǎng)也受到嚴(yán)格控制。雖然利息收入仍然是各家商業(yè)銀行的主要收入來(lái)源，但這種業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)顯然受經(jīng)濟(jì)周期和宏觀調(diào)控的影響相當(dāng)大，可持續(xù)性也最不理想。 　　

　　然而招行早在2005年即開(kāi)始調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)拓展中小企業(yè)業(yè)務(wù)，并向零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，這一戰(zhàn)略舉措時(shí)至今日收獲豐厚。 　　

　　中信建投證券的一份報(bào)告稱，招行實(shí)施“以質(zhì)量為先導(dǎo)，發(fā)展價(jià)值型客戶”的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略，招商銀行對(duì)公貸款保持著其一貫的穩(wěn)健風(fēng)格。前十大貸款客戶中有6家是省級(jí)交通廳，同時(shí)積極發(fā)展中小企業(yè)貸款，6月末中小企業(yè)一般貸款客戶數(shù)達(dá)到6962家，較年初增加了1242家，貸款余額達(dá)到了1737億元，較年初增長(zhǎng)了23.18%。公司對(duì)沿海發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)施區(qū)域和對(duì)中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，在這些沿海信用好的區(qū)域建立起新的貸款流程，達(dá)成中小企業(yè)貸款的批量處理。目前其中小企業(yè)貸款利率在基礎(chǔ)利率之上上浮30%，而不良率則從2005年末的8%下降到目前的4%左右。 　　

　　零售貸款的增長(zhǎng)呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。上半年招行零售貸款大幅增長(zhǎng)了34.67%，零售貸款的比重也從年初的18.03%提高到21.82%。值得注意的是，在個(gè)人房貸大幅增長(zhǎng)的情況下，招行對(duì)房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)十分審慎。根據(jù)銀河證券的一份調(diào)研報(bào)告，公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)放貸的投放客戶主要是行業(yè)內(nèi)的龍頭公司，貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。對(duì)于房地產(chǎn)個(gè)人按揭貸款，招行采取了適度從緊政策。 　　

　　“因您而變”是招行服務(wù)客戶端的核心理念，事實(shí)上，這一理念也推動(dòng)了其自身發(fā)展軌跡的修正。 　　

　　招商銀行前三季度數(shù)據(jù)： 　　

　　●主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：281.7億元 　　

　　●凈利潤(rùn)：99.7億元 　　

　　●每股收益：0.68元


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