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主題： 上海機(jī)場(chǎng)籌劃重大資產(chǎn)重組
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| 2021-06-10 09:01:30 |
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主題：上海機(jī)場(chǎng)籌劃重大資產(chǎn)重組
6月9日晚，上海機(jī)場(chǎng)發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式向機(jī)場(chǎng)集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)其持有的虹橋公司100%股權(quán)、物流公司100%股權(quán)及浦東第四跑道相關(guān)資產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，機(jī)場(chǎng)免稅消費(fèi)渠道的天然優(yōu)勢(shì)以及商業(yè)邏輯一直存在。虹橋機(jī)場(chǎng)隨著近期一些奢侈品牌的遷入，機(jī)場(chǎng)變現(xiàn)率得到提升，此次將虹橋機(jī)場(chǎng)并入上市公司，將有助于價(jià)值提升。
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| 2021-06-10 09:07:48 |
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上海機(jī)場(chǎng)擬收購(gòu)虹橋機(jī)場(chǎng) 多年同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題迎轉(zhuǎn)機(jī)
上海機(jī)場(chǎng)（600009）久拖未決的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。
6月9日晚間，上海機(jī)場(chǎng)公告，正在籌劃以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)控股股東上海機(jī)場(chǎng)（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“機(jī)場(chǎng)集團(tuán)”）持有的上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)有限責(zé)任公司（暫定名，簡(jiǎn)稱(chēng)“虹橋公司”）100%股權(quán)、上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)物流發(fā)展有限公司（暫定名，簡(jiǎn)稱(chēng)“物流公司”）100%股權(quán)及上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)第四跑道相關(guān)資產(chǎn)（簡(jiǎn)稱(chēng)“浦東第四跑道”）；同時(shí)，公司擬非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
公告顯示，鑒于目前交易各方對(duì)本次交易僅達(dá)成初步意向，該事項(xiàng)存在重大不確定性，經(jīng)向上交所申請(qǐng)，上海機(jī)場(chǎng)6月10日（星期四）起停牌，停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。
三個(gè)交易標(biāo)的
本次交易標(biāo)的共涉及三個(gè)主體：
其一是虹橋公司100%股權(quán)。機(jī)場(chǎng)集團(tuán)擬成立虹橋公司（公司名稱(chēng)以工商部門(mén)核準(zhǔn)為準(zhǔn)）作為上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)主體，承接上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)的主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債及相關(guān)業(yè)務(wù)，并將其100%股權(quán)注入上市公司。
其二是物流公司100%股權(quán)。機(jī)場(chǎng)集團(tuán)擬成立物流公司（公司名稱(chēng)以工商部門(mén)核準(zhǔn)為準(zhǔn)）作為航空物流業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，承接上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)貨運(yùn)站有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“貨運(yùn)站”）51%股權(quán)，并將物流公司100%股權(quán)注入上市公司。
其三是浦東第四跑道。浦東第四跑道為機(jī)場(chǎng)集團(tuán)持有的上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)第四跑道相關(guān)資產(chǎn)。
上海機(jī)場(chǎng)表示，本次重組標(biāo)的的資產(chǎn)范圍尚未最終確定，最終標(biāo)的資產(chǎn)的范圍以未來(lái)經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)的重組方案為準(zhǔn)。6月9日，公司與交易對(duì)方機(jī)場(chǎng)集團(tuán)簽訂本次交易的意向協(xié)議。公司籌劃的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，尚未與交易對(duì)方簽訂正式的交易協(xié)議，具體交易方案尚在論證中，尚存在不確定性。本次重組尚需履行必要的內(nèi)外部決策程序，并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)方可正式實(shí)施，能否實(shí)施尚存在不確定性。
從上海機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)情況看，公司運(yùn)營(yíng)管理浦東機(jī)場(chǎng)，目前經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為航空性業(yè)務(wù)和非航空性業(yè)務(wù)，航空性業(yè)務(wù)指與飛機(jī)、旅客及貨物服務(wù)直接關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)；其余類(lèi)似延伸的商業(yè)、辦公室租賃、值機(jī)柜臺(tái)出租等都屬于非航空性業(yè)務(wù)。浦東機(jī)場(chǎng)屬于一類(lèi)1級(jí)機(jī)場(chǎng)，目前航空性業(yè)務(wù)等收費(fèi)項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按照民航局相關(guān)文件規(guī)定實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)，非航空性業(yè)務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)。
在過(guò)往年報(bào)中，公司也曾對(duì)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況及解決措施等予以了披露：目前公司運(yùn)營(yíng)管理浦東機(jī)場(chǎng)，公司控股股東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)運(yùn)營(yíng)管理虹橋機(jī)場(chǎng)。根據(jù)《上海航空樞紐戰(zhàn)略規(guī)劃》對(duì)兩場(chǎng)功能的布局定位，是以浦東機(jī)場(chǎng)為主構(gòu)建樞紐航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)和航班波，虹橋機(jī)場(chǎng)在樞紐結(jié)構(gòu)中發(fā)揮輔助作用，以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)為主，因此，雙方的客戶(hù)基本上是區(qū)別化的。浦東機(jī)場(chǎng)作為航空樞紐戰(zhàn)略的核心載體，將打造成為品質(zhì)領(lǐng)先的世界級(jí)航空樞紐。
曾為上市公司置出資產(chǎn)
機(jī)場(chǎng)集團(tuán)曾承諾：將繼續(xù)努力推進(jìn)核心資產(chǎn)上市工作，在相關(guān)土地合理利用方案獲得政府部門(mén)認(rèn)可的條件下，積極履行承諾，實(shí)現(xiàn)通過(guò)一個(gè)上市公司整合集團(tuán)內(nèi)航空主營(yíng)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)、解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)，并一如既往地注重和保護(hù)股東利益。
只是這一承諾的啟動(dòng)履行，讓上海機(jī)場(chǎng)的投資者等待了太久。證券時(shí)報(bào)·e公司記者留意到，有關(guān)“集團(tuán)公司將繼續(xù)努力推進(jìn)核心資產(chǎn)上市工作……解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)……”這一承諾最早的落款時(shí)間為2004年1月3日，彼時(shí)承諾對(duì)象為公司中小股東，承諾類(lèi)型為“解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”。
對(duì)于如未能及時(shí)履行承諾的具體原因，機(jī)場(chǎng)集團(tuán)給出的一貫理由為：由于機(jī)場(chǎng)行業(yè)固有的占地面積大，且具有極強(qiáng)土地專(zhuān)用屬性的特征，客觀上增加了將集團(tuán)內(nèi)航空主營(yíng)資產(chǎn)整合進(jìn)入上市公司的難度。
“集團(tuán)公司正積極與相關(guān)政府部門(mén)溝通，爭(zhēng)取在土地處置方式和土地價(jià)格方面獲得相應(yīng)的支持?！鄙虾C(jī)場(chǎng)在過(guò)往定期報(bào)告中下一步計(jì)劃一欄中這樣寫(xiě)道。
虹橋機(jī)場(chǎng)也曾是上市公司資產(chǎn)。2003年12月31日，上海機(jī)場(chǎng)與機(jī)場(chǎng)集團(tuán)簽訂了《資產(chǎn)置換協(xié)議》。上海機(jī)場(chǎng)以擁有的虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)以候機(jī)樓為主的從事航空地面保障服務(wù)的業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)和配套業(yè)務(wù)資產(chǎn)與負(fù)債（置出資產(chǎn)），與機(jī)場(chǎng)集團(tuán)擁有的浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)以飛行區(qū)為主的從事航空地面保障服務(wù)及其配套服務(wù)的業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)和配套業(yè)務(wù)資產(chǎn)與負(fù)債及集團(tuán)公司所持有的上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)航空油料有限責(zé)任公司40%的權(quán)益（置入資產(chǎn)）進(jìn)行置換。
即上海機(jī)場(chǎng)絕大部分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)從虹橋機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)移到浦東機(jī)場(chǎng)，同時(shí)擁有浦東機(jī)場(chǎng)的候機(jī)樓一期跑道等資產(chǎn)，業(yè)務(wù)集中于浦東機(jī)場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理與地面保障。
當(dāng)下對(duì)上海機(jī)場(chǎng)也是關(guān)鍵時(shí)期。受新冠肺炎疫情沖擊，繼2020年虧損12.67億元后，上海機(jī)場(chǎng)今年一季度國(guó)際及地區(qū)航線(xiàn)主要業(yè)務(wù)量同比下降，加之免稅業(yè)務(wù)大幅讓利，2021年一季度，上海機(jī)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.66億元，同比減少47.05%；凈虧損達(dá)4.36億元，公司上年同期盈利為8057.71萬(wàn)元。
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| 2021-06-10 09:08:13 |
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張坤踏空？千億白馬放大招！浦東、虹橋擬合并…北上資金近一個(gè)月持續(xù)凈買(mǎi)入
近千億白馬股拋出重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，市場(chǎng)一片嘩然。
上海機(jī)場(chǎng)籌劃重大資產(chǎn)重組 浦東、虹橋擬合并
6月9日晚間上海機(jī)場(chǎng)（600009）發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，表示公司正在籌劃購(gòu)買(mǎi)上海機(jī)場(chǎng)（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“機(jī)場(chǎng)集團(tuán)”）持有的上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)有限責(zé)任公司（暫定名，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“虹橋公司”）100%股權(quán)、上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)物流發(fā)展有限公司（暫定名，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“物流公司”）100%股權(quán)及上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)第四跑道相關(guān)資產(chǎn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浦東第四跑道”）。同時(shí)，公司擬非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。
公司股票自今日起起停牌，停牌時(shí)間不超過(guò) 10 個(gè)交易日。
公司同時(shí)表示，籌劃的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，尚未與交易對(duì)方簽訂正式的交易協(xié)議，具體交易方案尚在論證中，尚存在不確定性。本次重組尚需履行必要的內(nèi)外部決策程序，并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)方可正式實(shí)施，能否實(shí)施尚存在不確定性。
重組交易標(biāo)的有3個(gè)，分別是虹橋公司 100%股權(quán)、物流公司100%股權(quán)、浦東第四跑道。
1、虹橋公司 100%股權(quán)
機(jī)場(chǎng)集團(tuán)擬成立虹橋公司作為上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)主體，承接上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)的主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債及相關(guān)業(yè)務(wù)，并將其100%股權(quán)注入上市公司。
2、物流公司100%股權(quán)
機(jī)場(chǎng)集團(tuán)擬成立物流公司作為航空物流業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，承接上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)貨運(yùn)站有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貨運(yùn)站”）51%股權(quán)，并將物流公司 100%股權(quán)注入上市公司。
3、浦東第四跑道
浦東第四跑道為機(jī)場(chǎng)集團(tuán)持有的上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)第四跑道相關(guān)資產(chǎn)。
上海機(jī)場(chǎng)重組的消息一出，各大論壇股吧都沸騰了起來(lái)，有些網(wǎng)友已經(jīng)意念漲停，但是還有一些網(wǎng)友則表示不那么樂(lè)觀。
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虹橋機(jī)場(chǎng)質(zhì)地如何？
中國(guó)民用航空局公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，上海虹橋的年旅客吞吐量超過(guò)3000萬(wàn)人次，比上年同期減少31.7%，在全國(guó)排名第7位，而上海浦東機(jī)場(chǎng)排名第9位，同比減少60%。
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貨郵吞吐量方面，上海虹橋比上年同期減少20%，全國(guó)排名第11位，而上海浦東則居于全國(guó)首位，吞吐量是上海虹橋的十倍多，比上年同期增加1.4%。
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起降架次方面，上海虹橋排在第10位，而同期上海浦東雖然比上年減少了36%的架次，但和同行相比仍表現(xiàn)優(yōu)異，位列第2名。
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資料顯示，上海機(jī)場(chǎng)目前運(yùn)營(yíng)管理的是浦東機(jī)場(chǎng)，公司控股股東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)運(yùn)營(yíng)管理虹橋機(jī)場(chǎng)。從布局定位來(lái)看，是以浦東機(jī)場(chǎng)為主構(gòu)建樞紐航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)和航班波，虹橋機(jī)場(chǎng)在樞紐結(jié)構(gòu)中發(fā)揮輔助作用，以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)為主，雙方的客戶(hù)基本上是區(qū)別化的。不過(guò)公司此前曾表示，浦東機(jī)場(chǎng)和虹橋機(jī)場(chǎng)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，主要體現(xiàn)為雙方可能競(jìng)爭(zhēng)某一航線(xiàn)在虹橋機(jī)場(chǎng)或者浦東機(jī)場(chǎng)起降。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次重大資產(chǎn)重組或許可以為長(zhǎng)久存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題提供了一個(gè)合適的契機(jī)。
值得一提的是，虹橋機(jī)場(chǎng)曾經(jīng)是上海機(jī)場(chǎng)的置出資產(chǎn)。2003年12月31日，上海機(jī)場(chǎng)與機(jī)場(chǎng)集團(tuán)簽訂了《資產(chǎn)置換協(xié)議》。上海機(jī)場(chǎng)以擁有的虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)以候機(jī)樓為主的從事航空地面保障服務(wù)的業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)和配套業(yè)務(wù)資產(chǎn)與負(fù)債（置出資產(chǎn)），與機(jī)場(chǎng)集團(tuán)擁有的浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)以飛行區(qū)為主的從事航空地面保障服務(wù)及其配套服務(wù)的業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)和配套業(yè)務(wù)資產(chǎn)與負(fù)債及集團(tuán)公司所持有的上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)航空油料有限責(zé)任公司40%的權(quán)益（置入資產(chǎn)）進(jìn)行置換?？梢哉f(shuō)，此次重組是一次久別重逢，是虹橋機(jī)場(chǎng)的重新回歸。
上海機(jī)場(chǎng)股價(jià)腰斬
在免稅業(yè)務(wù)的強(qiáng)力帶動(dòng)之下，上海機(jī)場(chǎng)的股價(jià)曾一路上漲，并在2019年8月達(dá)到了88.11的歷史最高價(jià)，市值最高超過(guò)1600億元。
受新冠肺炎疫情沖擊，上海機(jī)場(chǎng) 2020 年全年主要業(yè)務(wù)量出現(xiàn)較大負(fù)增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，營(yíng)業(yè)收入和歸屬凈利潤(rùn)分別下滑61%、125%。一季度業(yè)績(jī)繼續(xù)跌落，營(yíng)收下滑下降47%凈利潤(rùn)下滑641%。
今年1月底，上海機(jī)場(chǎng)因受疫情影響，免稅業(yè)務(wù)遭受較大沖擊，中國(guó)中免與上海機(jī)場(chǎng)簽署《上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補(bǔ)充協(xié)議》。
根據(jù)該協(xié)議，當(dāng)月實(shí)際國(guó)際客流≤2019年月均實(shí)際國(guó)際客流×80%時(shí)，“月實(shí)收費(fèi)用”按照“月實(shí)際銷(xiāo)售提成”收取，“月實(shí)際銷(xiāo)售提成”根據(jù)“人均貢獻(xiàn)”、“月實(shí)際國(guó)際客流”進(jìn)行測(cè)算，并納入“客流調(diào)節(jié)系數(shù)”、“面積調(diào)節(jié)系數(shù)”等調(diào)節(jié)指標(biāo)。
當(dāng)月實(shí)際國(guó)際客流＞2019年月均實(shí)際國(guó)際客流×80%時(shí)，“月實(shí)收費(fèi)用”按照“月保底銷(xiāo)售提成”收取?！霸卤５卒N(xiāo)售提成”與當(dāng)年實(shí)際國(guó)際客流掛鉤。而根據(jù)《補(bǔ)充協(xié)議》，公司據(jù)此確認(rèn)2020年度免稅店租金收入11.56億元，較疫情前有大幅下滑。
今年以來(lái)，上海機(jī)場(chǎng)股價(jià)一直在震蕩調(diào)整，截至6月9日收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收48.85元，較歷史高點(diǎn)幾近腰斬，總市值僅剩900多億。
機(jī)構(gòu)離去 北上資金持續(xù)流入
截至2021年3月31日，共有63家機(jī)構(gòu)仍持有上海機(jī)場(chǎng)，其中社保基金、著名私募景林優(yōu)選等都出現(xiàn)了公司的前十大流通股名單之中。不過(guò)需要注意的是，去年底，持有上海機(jī)場(chǎng)的機(jī)構(gòu)高達(dá)564家。這表明一季度機(jī)構(gòu)用行動(dòng)表達(dá)對(duì)公司的態(tài)度，其中，基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)中小盤(pán)一季度也退出了上海機(jī)場(chǎng)前十大股東名單。
與機(jī)構(gòu)紛紛退出相反的是，上海機(jī)場(chǎng)股東戶(hù)數(shù)較上期激增121%，顯示股東持股比較分散。
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而從資金流向來(lái)說(shuō)，素來(lái)被稱(chēng)為聰明資金的北上資金近一個(gè)月來(lái)則持續(xù)流入，截至6月8日，持有1.9億股上海機(jī)場(chǎng)，持股數(shù)量占到近18%。
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結(jié)構(gòu)注釋
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