主題：華能?chē)?guó)際：政策回暖提升價(jià)值 目標(biāo)價(jià)10元

電價(jià)上調(diào)和煤炭限價(jià)對(duì)公司是實(shí)質(zhì)性利好

　　6月19日，國(guó)家發(fā)改委公布文件，從08年7月1日起上調(diào)銷(xiāo)售電價(jià)每千瓦時(shí)0.025元，并同時(shí)對(duì)全國(guó)發(fā)電用實(shí)行臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施，以2008年6月19日實(shí)際結(jié)算價(jià)格為最高限價(jià)，2008年底前煤炭生產(chǎn)企業(yè)供發(fā)電用煤出礦價(jià)（車(chē)板價(jià)）一律不得超過(guò)最高限價(jià)。

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　　文件傳達(dá)了這樣的信息，從中長(zhǎng)期來(lái)看，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，國(guó)家仍會(huì)為電力工業(yè)創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)良好的發(fā)展環(huán)境，保證適當(dāng)?shù)耐顿Y回報(bào)率，不會(huì)讓整個(gè)行業(yè)持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

　　華能?chē)?guó)際(600011)所屬電廠(chǎng)主要分布在沿海地區(qū)，受煤價(jià)、運(yùn)價(jià)上漲影響明顯，在電價(jià)上調(diào)和電煤限價(jià)中受益較大。我們測(cè)算，假設(shè)08年全年平均每度電上調(diào)1分錢(qián)，華能?chē)?guó)際將增加收入20億元，增加凈利潤(rùn)17億元左右，每股收益有望達(dá)到0.42元。



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