主題：不斷輸血茅臺 基金堅守最后的百元股

A股市場曾經(jīng)輝煌的百元股，如今只剩下貴州茅臺（600519.SH）仍在“孤軍奮戰(zhàn)”。盡管這只基金重倉股在5月以來也跟隨大盤下行，但基金依然“守望相助”，堅守這最后的百元股。

　　 今年以來，貴州茅臺盤中一度站上230.55元，最低探至139.19元，區(qū)間沒有進(jìn)行過除權(quán)，一直保持在百元股的序列。雖然累計跌幅仍然高達(dá)37.43％，但是相比上證指數(shù)今年以來46.18％的跌幅仍然跑贏了指數(shù)。

　　
　　 一季報公布的數(shù)據(jù)顯示，茅臺的前十大流通股股東依然是機(jī)構(gòu)扎堆，有7只基金和1只保險基金占據(jù)其中。Wind資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，一季度機(jī)構(gòu)合計持有的貴州茅臺的流通股比例合計高達(dá)69.64%，其中基金持有的貴州茅臺的流通股比例就達(dá)到了48.69％。

　　
　　 大智慧Topview的數(shù)據(jù)顯示，盡管貴州茅臺今年以來出現(xiàn)了接近四成的跌幅，但是基金仍然對其持續(xù)看好，有數(shù)據(jù)可查的5月5日到6月19日共計32個交易日期間，貴州茅臺雖然累計下跌了23.29％，不到兩個月的時間內(nèi)下跌了今年以來跌幅的一半強(qiáng)。但是，基金為主的機(jī)構(gòu)資金卻對該股持續(xù)增倉，其中僅有5個交易日機(jī)構(gòu)資金從該股中凈流出，這5個交易日機(jī)構(gòu)資金僅凈流出了1.399億元。

　　
　　 相比之下，在其余的27個交易日中，基金等機(jī)構(gòu)全部對茅臺進(jìn)行了凈買入行為，僅僅是6月份以來，機(jī)構(gòu)對該股就已經(jīng)凈買入了2.363億元，按照本月2日到19日茅臺13個交易日的均價152.86元計算，機(jī)構(gòu)買入了茅臺154.59萬股，占其流通股的0.34％。

　　
　　 雖然基金對于茅臺依然一如既往地看好，但是目前其估值水平卻相對偏高。按照去年年報公布的每股收益3元計算，茅臺目前靜態(tài)市盈率仍然達(dá)到了47.97倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融、鋼鐵股的估值水平。

　　
　　 中投證券5月29日關(guān)于貴州茅臺的一篇調(diào)研簡報中，對其繼續(xù)給出了“強(qiáng)烈推薦”的評級，12個月目標(biāo)價定在高達(dá)285.3元，當(dāng)時茅臺股價為170元。該報告認(rèn)為，盡管公務(wù)消費減少，但是并不能緩解茅臺酒緊張供需關(guān)系，此外提價時銷售確認(rèn)方式有所轉(zhuǎn)變，有利于提升茅臺的經(jīng)營空間，更為重要的是茅臺酒未來的產(chǎn)能有望得到提升。

　　
　　 Wind資訊統(tǒng)計的機(jī)構(gòu)對于茅臺的評級顯示，最新一個月內(nèi)有25家機(jī)構(gòu)對于茅臺給出了評級，其中15家推薦買入，8家認(rèn)為應(yīng)該增持，僅有2家給出中性評級。盡管機(jī)構(gòu)預(yù)測2008年、2009年以及2010年茅臺的凈利潤增長率將有所回落，但是仍保持在30％以上的速度。顯示機(jī)構(gòu)對于茅臺未來的發(fā)展空間仍然一致看好。


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