主題：不斷輸血茅臺(tái) 基金堅(jiān)守最后的百元股

A股市場(chǎng)曾經(jīng)輝煌的百元股，如今只剩下貴州茅臺(tái)（600519.SH）仍在“孤軍奮戰(zhàn)”。盡管這只基金重倉(cāng)股在5月以來(lái)也跟隨大盤(pán)下行，但基金依然“守望相助”，堅(jiān)守這最后的百元股。

　　 今年以來(lái)，貴州茅臺(tái)盤(pán)中一度站上230.55元，最低探至139.19元，區(qū)間沒(méi)有進(jìn)行過(guò)除權(quán)，一直保持在百元股的序列。雖然累計(jì)跌幅仍然高達(dá)37.43％，但是相比上證指數(shù)今年以來(lái)46.18％的跌幅仍然跑贏了指數(shù)。

　　
　　 一季報(bào)公布的數(shù)據(jù)顯示，茅臺(tái)的前十大流通股股東依然是機(jī)構(gòu)扎堆，有7只基金和1只保險(xiǎn)基金占據(jù)其中。Wind資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，一季度機(jī)構(gòu)合計(jì)持有的貴州茅臺(tái)的流通股比例合計(jì)高達(dá)69.64%，其中基金持有的貴州茅臺(tái)的流通股比例就達(dá)到了48.69％。

　　
　　 大智慧Topview的數(shù)據(jù)顯示，盡管貴州茅臺(tái)今年以來(lái)出現(xiàn)了接近四成的跌幅，但是基金仍然對(duì)其持續(xù)看好，有數(shù)據(jù)可查的5月5日到6月19日共計(jì)32個(gè)交易日期間，貴州茅臺(tái)雖然累計(jì)下跌了23.29％，不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下跌了今年以來(lái)跌幅的一半強(qiáng)。但是，基金為主的機(jī)構(gòu)資金卻對(duì)該股持續(xù)增倉(cāng)，其中僅有5個(gè)交易日機(jī)構(gòu)資金從該股中凈流出，這5個(gè)交易日機(jī)構(gòu)資金僅凈流出了1.399億元。

　　
　　 相比之下，在其余的27個(gè)交易日中，基金等機(jī)構(gòu)全部對(duì)茅臺(tái)進(jìn)行了凈買(mǎi)入行為，僅僅是6月份以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)該股就已經(jīng)凈買(mǎi)入了2.363億元，按照本月2日到19日茅臺(tái)13個(gè)交易日的均價(jià)152.86元計(jì)算，機(jī)構(gòu)買(mǎi)入了茅臺(tái)154.59萬(wàn)股，占其流通股的0.34％。

　　
　　 雖然基金對(duì)于茅臺(tái)依然一如既往地看好，但是目前其估值水平卻相對(duì)偏高。按照去年年報(bào)公布的每股收益3元計(jì)算，茅臺(tái)目前靜態(tài)市盈率仍然達(dá)到了47.97倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融、鋼鐵股的估值水平。

　　
　　 中投證券5月29日關(guān)于貴州茅臺(tái)的一篇調(diào)研簡(jiǎn)報(bào)中，對(duì)其繼續(xù)給出了“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)定在高達(dá)285.3元，當(dāng)時(shí)茅臺(tái)股價(jià)為170元。該報(bào)告認(rèn)為，盡管公務(wù)消費(fèi)減少，但是并不能緩解茅臺(tái)酒緊張供需關(guān)系，此外提價(jià)時(shí)銷售確認(rèn)方式有所轉(zhuǎn)變，有利于提升茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)空間，更為重要的是茅臺(tái)酒未來(lái)的產(chǎn)能有望得到提升。

　　
　　 Wind資訊統(tǒng)計(jì)的機(jī)構(gòu)對(duì)于茅臺(tái)的評(píng)級(jí)顯示，最新一個(gè)月內(nèi)有25家機(jī)構(gòu)對(duì)于茅臺(tái)給出了評(píng)級(jí)，其中15家推薦買(mǎi)入，8家認(rèn)為應(yīng)該增持，僅有2家給出中性評(píng)級(jí)。盡管機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2008年、2009年以及2010年茅臺(tái)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率將有所回落，但是仍保持在30％以上的速度。顯示機(jī)構(gòu)對(duì)于茅臺(tái)未來(lái)的發(fā)展空間仍然一致看好。


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