主題：交行：承接佳反彈未盡

中資金融股昨日繼續(xù)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)所在，即使大市于午后的升勢(shì)曾明顯放緩，但觀乎「六行三保」的承接力仍然不俗。值得留意的是，中國(guó)平安保險(xiǎn)(2318)表示國(guó)稅總局將于下周一進(jìn)駐旗下公司進(jìn)行例行稅務(wù)稽查，惟股價(jià)卻出現(xiàn)先跌后回升，收市則升1.4%。

　　
　　交通銀行(3328)昨日早段曾一度回順至9.42元，但大市掉頭回升，其亦復(fù)現(xiàn)大盤收集，曾走高至9.84元，收市則報(bào)9.68元，升0.05元，成交仍達(dá)6,568.9萬(wàn)股，反映買盤的承接力頗為不俗。交行較早前發(fā)出盈利預(yù)喜，料2007年凈利潤(rùn)按年增長(zhǎng)逾6成，按該行06年125.45億元人民幣的凈利潤(rùn)來(lái)推算，07年將最少賺200億元人民幣。據(jù)悉，集團(tuán)盈利保持理想增長(zhǎng)，主要來(lái)自信貸及資金收益增加，以及中間業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)所致。

　　
　　拓非利息收入存優(yōu)勢(shì)

　　
　　交行近年全力拓展高端客戶業(yè)務(wù)，并借鑒策略股東匯豐銀行的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立主要針對(duì)高端客戶的沃德理想中心，現(xiàn)時(shí)上述的理財(cái)中心已逾百間，并預(yù)期在未來(lái)1年將增加一倍，相信相關(guān)的理財(cái)業(yè)務(wù)將可進(jìn)一步推動(dòng)銀行的盈利增長(zhǎng)。另外，現(xiàn)時(shí)集團(tuán)累計(jì)發(fā)行的信用咭已逾500萬(wàn)張，較06年底增長(zhǎng)超過(guò)1倍，集團(tuán)最近又表示正謀求與匯豐銀行合資成立信用咭公司。由于交行在拓展非利息收入方面存有優(yōu)勢(shì)，因此其盈利增長(zhǎng)前景也值得看好。

　　
　　基于交行短期仍有望挑戰(zhàn)近期阻力位的9.99元，一旦升破，股價(jià)也可望再展升途，下一個(gè)目標(biāo)價(jià)將上移至去年12月初的12.86元阻力位，可考慮以下破20天平均線的9.24元作為止蝕位。

　　
　　交行購(gòu)輪5540較可取

　　
　　交行反彈潛質(zhì)看好，認(rèn)下認(rèn)購(gòu)輪之中，不妨留意交行德銀輪(5540)。5540昨收0.149元，升0.003元，成交2億多股，并為交投較暢旺的交行輪。此證于今年9月1日到期，其換股價(jià)為9.48元，兌換率為0.1，現(xiàn)時(shí)溢價(jià)13.33%，引伸波幅53.3%。此證數(shù)據(jù)較合理，交投亦算活躍，故為較可取的兼顧對(duì)象。

　　
　　投資策略

　　
　　紅籌及國(guó)企股：紅籌及國(guó)企股走勢(shì)：大市反彈持續(xù)，中資股的后市也不妨看高一線。

　　
　　交通銀行：拓非利息收入存有優(yōu)勢(shì)，股價(jià)承接力不俗，均有利后市續(xù)反彈。

　　
　　目標(biāo)價(jià)：12.86元

　　
　　止蝕位：9.24元


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