主題：民生銀行單季首虧30億！

上市以來首現(xiàn)季度巨虧

作為國務(wù)院特批的中國第一家股份制民營銀行，民生銀行從誕生那一刻起就頭頂特殊光環(huán)。

該行創(chuàng)始股東成員皆是國內(nèi)昔日頂尖財(cái)團(tuán)，其中包括劉永好的新希望集團(tuán)、張宏偉的東方集團(tuán)、盧志強(qiáng)的中國泛?？毓杉瘓F(tuán)、王玉貴代表的中國船東互保協(xié)會，以及史玉柱的上海健特生命。

然而歲月如梭，在當(dāng)下的中國資本市場，上述資本巨頭們的傳說早已喪失殆盡?；蛟S是天道輪回，隨著中國銀保監(jiān)會放開民營資本，各地民營銀行也如雨后春筍般遍地開花，民生銀行也隨之江河日下。

正所謂，空口無憑，數(shù)據(jù)說話。去年因疫情影響，國內(nèi)各大上市銀行業(yè)績增速皆明顯放緩，在國家鼓勵(lì)銀行業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的號召下，各大銀行積極響應(yīng)。

但銀行也是企業(yè)，盈利才是正道，于是各家銀行讓利之后，紛紛開足馬力擼起袖子加油干，最終實(shí)現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。

不過，民生銀行的表現(xiàn)卻十分詭異，似乎有股“誓將讓利進(jìn)行到底”的勁頭。據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，民生銀行2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1849.51億元，同比增長2.50%；實(shí)現(xiàn)凈利潤343.09億元，同比暴跌36.25%。①

其中，在去年第四季度，民生銀行更是出現(xiàn)上市以來最大季度虧損，其第四季度實(shí)現(xiàn)營收416億元，同比大跌12.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤-30.2億元，同比暴跌136.43%。①

民生銀行再次刷新了股東對它的認(rèn)知，營收下滑業(yè)績虧損，這是股東們做夢的想不到的“奇跡”。此時(shí)此刻，不知道大佬史玉柱作何感想，因?yàn)樗恢挂淮闻谵Z民生銀行“董高監(jiān)”不稱職。

要知道，去年第四季度，絕大多數(shù)上市銀行業(yè)績都實(shí)現(xiàn)正增長，例如交行凈利潤同比增長49%；工行增長44%；建行增長57.57%；農(nóng)行增長60.98%；招行增長32.7%；興業(yè)增長34.61%.......像中國銀行更是以近70%的增速創(chuàng)出火箭速度。相比之下，民生銀行已經(jīng)不是跑輸同行的問題了，而是跌入“人生谷底”。


信用卡成“最黑推手”

事實(shí)上，民生銀行最大的麻煩或許還不是業(yè)績暴跌，其不良貸款和壞賬率的大幅上升才是隱藏的“大雷”。

據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2020年民生銀行計(jì)提資產(chǎn)減值損失946億元，同比增加316億元，增幅達(dá)50%，全年處置不良貸款消耗撥備671億元，同比增長31.8%。

從資產(chǎn)質(zhì)量上看，不良貸款和不良率均出現(xiàn)上升。去年民生銀行不良貸款總額700.49億元，暴增28.69%；不良貸款率為1.82%，比上年末上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。①

其中，逾期90天以上貸款517.50億元，占不良貸款比例為73.88%，撥備覆蓋率139.38%，比上年末下降16.12個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)嚴(yán)重低于監(jiān)管部門此前要求的150%監(jiān)管紅線。如果民生銀行將撥備覆蓋率再次提升的話，或許其業(yè)績跌幅更大。

另外從行業(yè)來看，截至報(bào)告期末，該行不良貸款主要集中在制造業(yè)和采礦業(yè)，兩大行業(yè)不良貸款總額合計(jì)189.38億元，合計(jì)占比27.04%，制造業(yè)和采礦業(yè)不良貸款總額分別比上年末減少20.05億元和增加49.82億元，不良貸款率分別比上年末下降0.90個(gè)百分點(diǎn)和上升4.96個(gè)百分點(diǎn)。①

不良貸款率方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)變化疊加疫情影響，個(gè)別對公客戶下遷不良，采礦業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)不良貸款率比上年末上升。

從零售貸款來看，去年該行零售不良貸款總額312.56億元，比上年末增長54.22億元，零售不良貸款率1.96%。關(guān)注類零售貸款總額215.96億元，比上年末增長90.91億元，占零售貸款總額的1.36%。①

其中，去年該行零售不良余額增長主要集中在信用卡上。年報(bào)指出，2020年新冠疫情以來，經(jīng)濟(jì)環(huán)境受到較大沖擊，部分行業(yè)人群還款能力出現(xiàn)下降，信用卡貸款風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，銀行業(yè)信用卡貸款整體呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)上升態(tài)勢。

截至報(bào)告期末，民生銀行信用卡累計(jì)發(fā)卡量達(dá)到6167.14萬張，報(bào)告期內(nèi)新增發(fā)卡421.53萬張；實(shí)現(xiàn)交易額25984.49億元，同比增長4.75%；貸款總額4,623.09億元，同比增長3.68%；不良貸款率3.28%，比上年末上升0.80個(gè)百分點(diǎn)；信用卡透支不良余額151.8億元，較年初上升41.23億元。①

由此可見，曾經(jīng)力推的信用卡業(yè)務(wù)，不僅能快速助力業(yè)績騰飛，關(guān)鍵時(shí)候也能讓業(yè)績暴跌，早期良莠不齊的信用卡市場，未來壞賬率或許更加嚇人。


業(yè)績暴跌也擋不住高管“發(fā)財(cái)”

然而十分諷刺的是，民生銀行在第四季度大虧全年業(yè)績暴跌的背景下，其員工和高管的薪酬卻與日俱增。

數(shù)據(jù)顯示，該行去年在薪酬方面共支出282.42億元，比2019年增加了1.77%，人均薪酬福利高達(dá)48.73萬元，相比于該行人均創(chuàng)利的57萬元，絕對算的上是熱愛員工的良心企業(yè)。

在全國各大企業(yè)都在裁員降薪之際，民生銀行真可謂是逆勢漲薪，難道高管們都不是股東嗎？如此一來，不是明擺著“薅上市公司羊毛”嗎？

不僅如此，民生銀行的高管們更是“富得流油”，去年生意再慘，也不耽誤高管們吃香喝辣的。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年民生銀行董監(jiān)高共領(lǐng)取稅前報(bào)酬總額約6180萬元，其中有14人年薪超百萬，10人年薪超300萬。不過讓股東們感到欣慰的是，高管們總薪酬相比于2019年確實(shí)下降了3.9%，看來為了穩(wěn)定人心，高管們都把自己那份“油水”轉(zhuǎn)讓給了數(shù)以萬計(jì)的基層員工。①

但就是這樣的年薪，在A股上市銀行中也是高居榜首，遠(yuǎn)超排名第二的招商銀行數(shù)千萬元，只不過創(chuàng)造的利潤僅為招行60%左右。①

而與之相對應(yīng)的還有市值，截至4月1日收盤，民生銀行總市值約2193億元，且連續(xù)六年處于下跌趨勢，自2014年12月創(chuàng)出8.14元新高以來，其股價(jià)已下跌38%，這一尷尬局面著實(shí)讓股東們跳著“罵街”。①

其中，也引發(fā)了創(chuàng)始股東史玉柱的極力反對。去年6月，民生銀行股東史玉柱發(fā)微博：

“民生銀行董事會已經(jīng)超齡服役。將來誰主持民生大局我都支持，但以董事長為首的管理層的收入，必須與公司市值掛鉤。另外民生有大批非常優(yōu)秀的年輕人，應(yīng)該大膽破格提拔到各級管理層里，不能再論資排輩。上面文字我又讀一遍，堅(jiān)信不會被喝咖啡?！?br />
史玉柱的話，擊中了很多網(wǎng)友和民生銀行內(nèi)部人的心。

史玉柱的話，至少反應(yīng)出5個(gè)問題：董事會里都是糟老頭；董事長職位爭奪很激烈；管理層不在乎市值；提拔論資排輩；有影響股價(jià)嫌疑。②

在商業(yè)大咖研究院來看，市值掛鉤的薪酬制度應(yīng)更專注長期性經(jīng)濟(jì)效益，防止管理人員從短期內(nèi)資本市場牟利。

管理層的收入難題是市場特別敏感的話題，而從近幾年上市公司管理層的收入看，確實(shí)讓投資人感覺寒心。

因而，史玉柱的提議在很大程度上體現(xiàn)了二級市場投資人的心聲。因?yàn)槭酚裰旧硪彩敲裆y行的股東，他提出薪酬與市值掛鉤的建議也是可以理解的。

在管理層收入與市值掛鉤的背景下，上市公司高管也將更關(guān)注公司的長期經(jīng)濟(jì)價(jià)值，避免盲目企業(yè)并購、亂蹭網(wǎng)絡(luò)熱點(diǎn)的可能性。

事實(shí)上，這是史玉柱在去年上半年，第二次發(fā)聲強(qiáng)調(diào)管理層收入要與市值掛鉤。

去年5月29日，民生銀行宣布主要黨委領(lǐng)導(dǎo)調(diào)整任免的決定，出身于中國銀行的高欣任民生銀行黨委書記一職，原民生銀行黨委書記鄭萬春同志改任黨委副書記。

稍早之前，民生銀行召開了由現(xiàn)任董事長洪崎主持的2020年第一次臨時(shí)股東大會，張宏偉、盧志強(qiáng)、劉永好、史玉柱等15名董事出席了會議。

民生銀行稱，第七屆董事會董事的任期將順延至股東大會選舉產(chǎn)生第八屆董事會止。

值得一提的是，史玉柱數(shù)年前他就曾在微博還公開表示，拒絕民生銀行“空降”高管，并指責(zé)此前有空降高管拖累了民生銀行發(fā)展。至于高管薪資與市值掛鉤、行內(nèi)選拔年輕優(yōu)秀人才、不高論資排輩等是觀點(diǎn)，他曾在微博上多次提及。本次他再度“怒懟”，部分外界人士將此解讀為民生銀行大佬之間的新一輪“暗戰(zhàn)”。③

事實(shí)上，民生銀行從一開始就成為大佬們的資本江湖。我們上文中提到，民生銀行創(chuàng)始股東多為二十年前國內(nèi)首屈一指的民營財(cái)團(tuán)，隨便拉出一個(gè)跺跺腳都是晃三晃的人物。

從財(cái)報(bào)里不難發(fā)現(xiàn)，目前安邦系和泛海系的持股較高，而史玉柱的上海健特生命科技持股比例3.15%，排在十大股東的第七名。

由于創(chuàng)始股東多達(dá)59家，所有民生銀行在資本層面的斗爭一直就沒有停歇過。經(jīng)過一場規(guī)?？涨暗墓蓹?quán)大挪移，運(yùn)用拍賣、協(xié)商、搶奪等各種手段，到2000年最終江山底定，形成三大諸侯勢力，即劉永好的新希望系、張偉宏的東方系、盧志強(qiáng)的泛海系。

原來的59家世家大族，高門豪強(qiáng)，都被清洗殆盡，股權(quán)達(dá)到新的平衡結(jié)構(gòu)，終于在2000年12月順利在A股上市。

然而，二十年過后，民生銀行恐怕又將迎來一場新的“血雨腥風(fēng)”。

在經(jīng)歷去年季度虧損與業(yè)績暴跌之后，民生銀行何時(shí)才能恢復(fù)元?dú)鈻|山再起，或許只有留給時(shí)去說了。

畢竟，中國當(dāng)下的資本財(cái)團(tuán)早已更新?lián)Q代，再也沒有資本大佬稀罕這家昔日的中國最大民營銀行。

注：

① 以上數(shù)據(jù)來自東方財(cái)富網(wǎng)公司年報(bào)

② 《史玉柱、民生銀行：新董事會成員收入必須與業(yè)績市值掛鉤》——道哥道金融，2020年6月10日

③ 《史玉柱“開炮”民生銀行？超2500億市值 難掩24年資本大佬“裂紋”》——每日資本論，2020年6月8日

掃碼即可加入中國資本市場50人論壇成員:

定期針對熱門金融、產(chǎn)業(yè)與科技話題進(jìn)行閉門交流，打造私密、小眾、高價(jià)值的交流圈子。每位成員將擁有三項(xiàng)收獲：學(xué)到想學(xué)到的知識，得到想得到的信息，認(rèn)識想認(rèn)識的人。

近期閉門研討會

會議回顧 | 螞蟻集團(tuán)暫停上市原因與金融科技監(jiān)管新變局

會議回顧 | 地產(chǎn)“三道紅線”的反思與展望

會議回顧 | 拜登當(dāng)選后的世界格局與中美關(guān)系

會議回顧 | 中國資本市場50人論壇--后疫情時(shí)代資管行業(yè)的競合之道

會議回顧 | 中國資本市場50人論壇成功舉辦2019中國區(qū)塊鏈創(chuàng)新發(fā)展大會

會議回顧 | 中國資本市場50人論壇成功召開數(shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化研討會

會議回顧 | K50智庫成功舉辦2019中國宏觀經(jīng)濟(jì)與債券市場發(fā)展論壇

會議回顧 | 中國資本市場50人論壇成功舉辦中國企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及產(chǎn)品創(chuàng)新研討會

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。