主題：首創(chuàng)股份 “雙輪驅(qū)動(dòng)”助業(yè)績(jī)創(chuàng)新高

堅(jiān)持“一手抓疫情防控，一手抓高質(zhì)量發(fā)展”的首創(chuàng)股份(600008,股吧)，2020年取得了階段性的雙勝利。

　　近日，水務(wù)行業(yè)的龍頭企業(yè)首創(chuàng)股份發(fā)布2020年報(bào)，多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)穩(wěn)中有升。報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入192.25億元，同比增長(zhǎng)28.96%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.7億元，同比增長(zhǎng)53.42%。

　　受疫情影響，2020年一季度營(yíng)業(yè)收入僅29.26億元，為全年最低。但首創(chuàng)股份依托存量資產(chǎn)，加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理，用好國(guó)家相關(guān)支持政策，克服了疫情不利影響，二季度起營(yíng)業(yè)收入反彈，并創(chuàng)下新高。

　　歷年年報(bào)顯示，在2018年?duì)I業(yè)收入正式突破百億大關(guān)后，首創(chuàng)股份仍以年均24.33%的增速高歌猛進(jìn)，發(fā)展勢(shì)頭良好。

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首創(chuàng)股份歷年?duì)I業(yè)收入，數(shù)據(jù)來源公司年報(bào)

　　“水務(wù)+固廢”雙輪驅(qū)動(dòng)

　　對(duì)于2020年經(jīng)營(yíng)指標(biāo)向好的原因，首創(chuàng)股份歸結(jié)為公司在積極拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)，堅(jiān)持走高質(zhì)量發(fā)展之路，加強(qiáng)節(jié)能降耗、科技創(chuàng)新、管理提升等方面的主動(dòng)作為。

　　公開資料顯示，首創(chuàng)股份是首批從事環(huán)保投資的上市公司，業(yè)務(wù)范圍包括城鎮(zhèn)水務(wù)、水環(huán)境綜合治理、固廢處理和綠色資源管理等，經(jīng)過二十多年發(fā)展已成為全球第五大水務(wù)環(huán)境運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

　　2020年，首創(chuàng)股份聚焦發(fā)展主業(yè)，水務(wù)與固廢業(yè)務(wù)雙雙高增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，城鎮(zhèn)水務(wù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30.72%，城鎮(zhèn)水務(wù)建造業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)34.04%，水環(huán)境綜合治理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)20.80%，固廢處理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)31.46%，新增投產(chǎn)水處理能力約192 萬(wàn)噸/日。

　　水務(wù)業(yè)務(wù)板塊，首創(chuàng)股份以運(yùn)營(yíng)能力為基礎(chǔ)，積極拓展輕資產(chǎn)項(xiàng)目，并試水鋼鐵工業(yè)循環(huán)水領(lǐng)域，開辟第二增長(zhǎng)曲線。固廢業(yè)務(wù)板塊，首創(chuàng)環(huán)境在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備了共71個(gè)項(xiàng)目，總投資額約179億元，總設(shè)計(jì)規(guī)模為年處理垃圾量約1382萬(wàn)噸、 年拆解電器及電子設(shè)備量約為320 萬(wàn)件。

　　圍繞核心主業(yè)，首創(chuàng)股份進(jìn)一步加大研發(fā)投入。2020年研發(fā)投入累計(jì)1.04億，首次破億，同比增長(zhǎng)78.58%。首創(chuàng)股份著力新技術(shù)研發(fā)，穩(wěn)步推進(jìn)污水處理、污泥處置和水環(huán)境三大領(lǐng)域的重大科技項(xiàng)目，并不斷推動(dòng)成果轉(zhuǎn)化，發(fā)布多項(xiàng)科技成果，參與編制標(biāo)準(zhǔn)。

　　投資擴(kuò)張 頻繁募資跟上

　　年報(bào)顯示，2020年首創(chuàng)股份對(duì)外股權(quán)投資40家公司，投資額達(dá)到39.46億元，同比增長(zhǎng)45.57%。

　　通過并購(gòu)擴(kuò)張，首創(chuàng)股份形成了全國(guó)性業(yè)務(wù)布局，旗下的水務(wù)投資和工程項(xiàng)目分布于28個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，覆蓋范圍超過100個(gè)城市。固廢業(yè)務(wù)版塊覆蓋北京、江西、河南等 21 個(gè)省市和新加坡、新西蘭。

　　和擴(kuò)張并行的是較高的商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。截至2020年末，首創(chuàng)股份商譽(yù)賬面價(jià)值高達(dá)29.66億元，主要和該公司收購(gòu)境外子公司有關(guān)。年報(bào)顯示，首創(chuàng)股份賬面商譽(yù)涉及投資BCGNZ Investment Holding Limited（新西蘭公司）、ECO Industrial Environmental Engineering Pte.Ltd（新加坡ECO公司）等多個(gè)項(xiàng)目。

　　對(duì)外并購(gòu)的同時(shí)，首創(chuàng)股份選擇多次募集資金來“補(bǔ)血”。

　　年報(bào)顯示，首創(chuàng)股份2016年至2020年共發(fā)行9次公司債產(chǎn)品、 銀行間市場(chǎng)共發(fā)行 14 次超短期融資券、5次中期票據(jù)，累計(jì)發(fā)行金額265億元。僅是2020年，首創(chuàng)股份先后5次發(fā)行債券，累計(jì)發(fā)行金額50億元。目前，上述募集資金已使用完畢。

　　同時(shí)，首創(chuàng)股份積極推進(jìn)創(chuàng)新性融資。2020年，該公司發(fā)行創(chuàng)新型資產(chǎn)支持票據(jù)融資15億元，推動(dòng)湖南首創(chuàng)5億元債轉(zhuǎn)股落地，開展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）的相關(guān)申報(bào)發(fā)行工作。

　　首創(chuàng)股份并沒有停下募資的腳步，年報(bào)公布當(dāng)天連發(fā)3則新公告，擬繼續(xù)公開發(fā)行30億元超短期融資券、不超過30億元的永續(xù)中期票據(jù)和8億元中期票據(jù)，募集資金主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及歸還有息負(fù)債。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用隨著募資動(dòng)作頻繁而“水漲船高”。2020年，首創(chuàng)股份用于利息支出、手續(xù)費(fèi)等的費(fèi)用累計(jì)15.24億元，同比增加21.37%，一定程度上壓縮了利潤(rùn)空間。

　　“國(guó)家隊(duì)”基金退出十大股東

　　首創(chuàng)股份曾表示，公司責(zé)任是通過提供優(yōu)質(zhì)的供水和污水處理服務(wù)，滿足政府要求，超越公眾期望，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值。

　　但首創(chuàng)股份的表現(xiàn)似乎并未獲得股東首肯。在第四季度，曾是第三大股東的中證金融公司，減持退出前十大股東行列，昆侖信托補(bǔ)位成為新進(jìn)十大股東；有“聰明資金”之稱的北上資金，減持1235.28萬(wàn)股，持股比例下降至1.39%。

　　利潤(rùn)分配方面，首創(chuàng)股份擬向全體股東每10股派0.7元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金 5.14億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)34.95%。值得注意的是，該比例逐年下滑，2018年尚為63.22%，2020年已幾近腰斬。

　　站在“十四五”開局之年，首創(chuàng)股份表示，2021年將按照“生態(tài)+”戰(zhàn)略規(guī)劃，重點(diǎn)聚焦“五位一體”目標(biāo)推進(jìn)工作，即：高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)、穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)、新發(fā)展目標(biāo)、可持續(xù)目標(biāo)、高價(jià)值目標(biāo)。

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