主題：長(zhǎng)虹華意壓縮機(jī)營(yíng)收71億增近12％

一半是驚喜一半是憂傷，長(zhǎng)虹華意的2020年“喜憂參半”。

3月28日晚間，長(zhǎng)虹華意(000404.SZ)披露2020年成績(jī)單，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.53億元，同比增長(zhǎng)9.01%；凈利潤(rùn)1.16億元，同比增長(zhǎng)278.87%。

其中，長(zhǎng)虹華意壓縮機(jī)營(yíng)業(yè)收入達(dá)71.17億元，同比增長(zhǎng)11.95%；原材料及配件營(yíng)業(yè)收入達(dá)29.6億元，同比增長(zhǎng)7.91%。

不過(guò)，長(zhǎng)虹華意認(rèn)為2020 年走勢(shì)背離行業(yè)規(guī)律，透支未來(lái)，產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)2021年全球冰壓行業(yè)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)下降1.2%。

更讓長(zhǎng)虹華意憂傷的是，其控股子公司格蘭博未完成業(yè)績(jī)對(duì)賭。2018年至2020年，格蘭博與承諾期內(nèi)承諾合計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn) 1.75億元相差9928.66萬(wàn)元，僅完成業(yè)績(jī)承諾的43.43%。

發(fā)布業(yè)績(jī)公告的同時(shí)，長(zhǎng)虹華意還對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備6857.31萬(wàn)元，其中長(zhǎng)虹格蘭博商譽(yù)減值2194.15萬(wàn)元、上海威樂(lè)商譽(yù)減值4663.16萬(wàn)元。

盡管面臨諸多不力因素，“樂(lè)觀”的長(zhǎng)虹華意對(duì)2021年提出了更高的目標(biāo)：銷(xiāo)售收入目標(biāo)106億元，力爭(zhēng)110億元。

壓縮機(jī)營(yíng)收71億增近12%

長(zhǎng)虹華意為冰壓行業(yè)龍頭公司，主要包括冰箱壓縮機(jī)、商用壓縮機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。其中，冰箱壓縮機(jī)主要用于家用冰箱、冰柜等家用電器；商用壓縮機(jī)主要用于超市冷凍陳列柜、保鮮柜和機(jī)場(chǎng)、學(xué)校、寫(xiě)字樓、商業(yè)街等場(chǎng)所的自動(dòng)售貨機(jī)領(lǐng)域。

年報(bào)顯示，長(zhǎng)虹華意2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.53億元，同比增長(zhǎng)9.01%；凈利潤(rùn)1.16億元，同比增長(zhǎng)278.87%。

用“喜憂參半”一詞，可以來(lái)形容長(zhǎng)虹華意的2020年。

報(bào)告期內(nèi)，長(zhǎng)虹華意壓縮機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)到5636萬(wàn)臺(tái)、5563萬(wàn)臺(tái)，同比分別增長(zhǎng)13.93%、15.41%，繼續(xù)保持全球冰箱壓縮機(jī)行業(yè)第一，并拉開(kāi)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，長(zhǎng)虹華意壓縮機(jī)營(yíng)業(yè)收入達(dá)71.17億元，同比增長(zhǎng)11.95%，占總營(yíng)收的68.09%；原材料及配件營(yíng)業(yè)收入達(dá)29.6億元，同比增長(zhǎng)7.91%，占總營(yíng)收的28.31%。兩大產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.77億元，占總營(yíng)收的96.4%。

長(zhǎng)虹華意表示，2020年新冠疫情全球擴(kuò)散蔓延，結(jié)束時(shí)間無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，在一定程度上推動(dòng)了冰箱、冰柜的需求，也限制了不少地區(qū)的生產(chǎn)，產(chǎn)能迅速恢復(fù)的中國(guó)成了全球大部分買(mǎi)家的選擇，出口訂單不斷增加。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)冰箱行業(yè)整體增速為16.99%，同期冰壓行業(yè)規(guī)模同比增長(zhǎng) 15.15%，長(zhǎng)虹華意冰壓銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)15.41%，達(dá)到行業(yè)增長(zhǎng)水平，壓縮機(jī)總銷(xiāo)量繼續(xù)保持行業(yè)第一地位。

不過(guò)，對(duì)于行業(yè)向好，長(zhǎng)虹華意也表示出了擔(dān)憂，公司認(rèn)為2020年走勢(shì)背離行業(yè)規(guī)律，透支未來(lái)，產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)2021年全球冰壓行業(yè)銷(xiāo)量下降1.2%。而行業(yè)中前列廠家紛紛擴(kuò)能，海外企業(yè)產(chǎn)能向中國(guó)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步惡化。

不僅如此，2020年國(guó)際鋼價(jià)“一飛沖天”的態(tài)勢(shì)，以鐵礦石為“首”鋼鐵原料價(jià)格的暴漲，全球各大區(qū)域鋼價(jià)都迭創(chuàng)了9年來(lái)的新高。

依據(jù)全球鋼市的發(fā)展態(tài)勢(shì)，結(jié)合各區(qū)域市場(chǎng)的基本面情況預(yù)測(cè)，2021年冰壓主要原材料及核心配件銅材、鋁材、鋼材等大幅漲價(jià)，企業(yè)面臨困難挑戰(zhàn)多，盈利更加艱難。

兩子公司擬商譽(yù)減值6857萬(wàn)

在壓縮機(jī)產(chǎn)品中表現(xiàn)良好，長(zhǎng)虹華意卻失了智能掃地機(jī)的陣地。

2017年，長(zhǎng)虹華意以4.175元/股的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)了格蘭博非公開(kāi)發(fā)行股份7812萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓金額為3.26億元，取得55.75%股權(quán)。2018年，公司還以4.175元/股的價(jià)格分別受讓任頌柳、睿石基金持有的格蘭博股份1575萬(wàn)股、200萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓金額共7411萬(wàn)元。

兩次認(rèn)購(gòu)后，長(zhǎng)虹華意取得格蘭博68.42%股權(quán)，合計(jì)轉(zhuǎn)讓金額共計(jì)4億元。

彼時(shí)，長(zhǎng)虹華意與格蘭博等簽署了對(duì)賭協(xié)議。格蘭博2018年1月1日至2020年12月31日各年度對(duì)賭凈利潤(rùn)分別不低于3900萬(wàn)、5460萬(wàn)、8190萬(wàn)元，三年平均對(duì)賭凈利潤(rùn)不低于5850萬(wàn)元。

2019年，長(zhǎng)虹華意同意對(duì)格蘭博對(duì)賭凈利潤(rùn)的核算方法進(jìn)行調(diào)整，2019-2020年對(duì)賭凈利潤(rùn)核算方法調(diào)整為：在當(dāng)年實(shí)際實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，增加當(dāng)期中長(zhǎng)期研發(fā)投入對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的影響數(shù)和當(dāng)期品牌建設(shè)投入的60%對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的影響數(shù)，對(duì)賭協(xié)議中的其他條款不變。

資料顯示，格蘭博成立于2011年12月13日，專業(yè)從事掃地機(jī)器人業(yè)務(wù)，其技術(shù)來(lái)源于中國(guó)臺(tái)灣松騰公司，2002年即開(kāi)始開(kāi)發(fā)智能家居機(jī)器人。

格蘭博目前擁有150多項(xiàng)專利，具備成熟可靠的掃地機(jī)器人整機(jī)及關(guān)鍵零部件的生產(chǎn)制造和質(zhì)量保障技術(shù)，主要以為客戶OEM為主，近年來(lái)也積極推廣其自有品牌，大力拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

不過(guò)，長(zhǎng)虹華意公告顯示，2018年至2020年，格蘭博實(shí)現(xiàn)的對(duì)賭凈利潤(rùn)分別為2790.61萬(wàn)元、3659.5萬(wàn)元、1171.23萬(wàn)元，與承諾期內(nèi)承諾合計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn) 1.75億元相差9928.66 萬(wàn)元，僅完成業(yè)績(jī)承諾的43.43%。

長(zhǎng)虹華意表示，自2018年9月24日起，美國(guó)對(duì)原產(chǎn)地中國(guó)2000億產(chǎn)品加征10%的關(guān)稅，格蘭博的智能吸塵器產(chǎn)品及鎳氫電池在此批加征關(guān)稅清單中，2019年5月10日起此2000 億產(chǎn)品的關(guān)稅由原來(lái)的10%增加至25%。此外，由于多重因素，導(dǎo)致格蘭博客戶取消大量訂單，出口額較預(yù)算大幅度減少。

根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，長(zhǎng)虹華意稱已就業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償事項(xiàng)與格蘭博12位股東及任頌柳、睿石基金提出履約要求，雙方尚未達(dá)成明確的解決方案，公司將積極與相關(guān)業(yè)績(jī)承諾方協(xié)商，督促其盡快與公司就協(xié)議業(yè)績(jī)補(bǔ)償事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)。

3月28日，長(zhǎng)虹華意公告稱，對(duì)格蘭博商譽(yù)減值2194.15萬(wàn)元。同時(shí)，存在商譽(yù)減值的還有上海威樂(lè)。

2017年1月, 長(zhǎng)虹華意子公司加西貝拉以 1.71億元受讓上海威樂(lè)75%的股權(quán)，確認(rèn)商譽(yù)1.11億元。

根據(jù)評(píng)估，長(zhǎng)虹華意2018年對(duì)上海威樂(lè)商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備2035.81萬(wàn)元，2019年又商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備2433.58萬(wàn)元。

3月28日，長(zhǎng)虹華意公告，2020年公司擬對(duì)加西貝拉收購(gòu)上海威樂(lè)汽車(chē)事項(xiàng)所形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備4663.16萬(wàn)元。由此，長(zhǎng)虹華意2020年共計(jì)擬商譽(yù)減值6857.31萬(wàn)元。

盡管面臨諸多不力因素，長(zhǎng)虹華意還是制定了一個(gè)較高的目標(biāo)。公司表示，2021年冰壓產(chǎn)銷(xiāo)量確保6000萬(wàn)臺(tái)，力爭(zhēng)6300萬(wàn)臺(tái)；掃地機(jī)器人銷(xiāo)量確保90萬(wàn)臺(tái)，力爭(zhēng)100萬(wàn)臺(tái)；電動(dòng)壓縮機(jī)銷(xiāo)量確保6萬(wàn)臺(tái)，力爭(zhēng)7萬(wàn)臺(tái)；銷(xiāo)售收入目標(biāo)106億元，力爭(zhēng)110億元。

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