主題：中海發(fā)展：兩公司10億美金買船保利銷售單價(jià)降兩成

中海發(fā)展中海集運(yùn)10億美金買船
　　基本面信息：6月10日，中國(guó)海運(yùn)子公司中海發(fā)展公告稱已與江南造船（集團(tuán)）有限責(zé)任公司及中船集團(tuán)簽訂協(xié)議，以4.28億美元的總價(jià)格建造8艘7.6萬(wàn)噸級(jí)散貨船。同日，中國(guó)海運(yùn)另一子公司中海集運(yùn)也稱其全資子公司中海集裝箱運(yùn)輸（香港）有限公司將斥資5.60億美元（約合40億元人民幣）購(gòu)買8艘4250TEU集裝箱船。
　　點(diǎn)評(píng)：中海發(fā)展購(gòu)船跟運(yùn)力不足有關(guān)，近年來由于中國(guó)對(duì)鐵礦石、煤炭等大宗貨物需求上升較快導(dǎo)致國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，但新增運(yùn)力投放不足，運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲。中海發(fā)展目前僅有4艘7.6萬(wàn)噸級(jí)現(xiàn)代巴拿馬型船，沒有形成規(guī)模，影響外貿(mào)經(jīng)營(yíng)收益水平。到目前為止，包括本次新造船在內(nèi)，中海發(fā)展已簽約未交付干散貨船共計(jì)46艘、610萬(wàn)載重噸。中海集運(yùn)購(gòu)船則主要是為了進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，增加投放于歐洲、地中海和北美市場(chǎng)的運(yùn)力。
　　保利地產(chǎn)5月銷售單價(jià)同比降20％
　　基本面信息：保利地產(chǎn)日前公布了該公司5月銷售業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示其5月的銷售面積和銷售金額環(huán)比分別下降18.1%和7.7%。銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示，5月份保利地產(chǎn)共實(shí)現(xiàn)銷售面積23.64萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)銷售額19.45億元，同比分別增長(zhǎng)62.6%和29.8%，但環(huán)比下降明顯；每平方米銷售單價(jià)亦比去年同期下降了20.3%。
　　點(diǎn)評(píng)：今年保利地產(chǎn)計(jì)劃完成銷售240億元，前5月只完成了27.7%。不過平安證券認(rèn)為，保利地產(chǎn)未來推盤集中在北京、長(zhǎng)春、沈陽(yáng)等地，推盤量也會(huì)明顯增加，完成預(yù)定銷售計(jì)劃有一定的保證。
　　特變電工增發(fā)獲有條件通過
　　基本面信息：特變電工近日公告稱，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委對(duì)該公司的增發(fā)A股的申請(qǐng)給予有條件審核通過的裁決。今年2月21日，特變電工公告擬公開增發(fā)1.2億股方案，擬募集資金19.46億元。
　　點(diǎn)評(píng)：此次募資投向包括擬斥資2.72億元受讓衡變公司1.414億股權(quán)，按去年的業(yè)績(jī)來算，收購(gòu)價(jià)的PE及PB分別為4.49倍、0.96倍，價(jià)格便宜。此外募資擬用于4個(gè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。按照預(yù)測(cè)，上述四個(gè)項(xiàng)目合計(jì)可達(dá)到年利潤(rùn)總額8.28億元。不過目前該公司還沒有公布這四個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)周期等詳細(xì)情況。據(jù)西南證券了解所知，擬投項(xiàng)目中衡變特高壓電抗器項(xiàng)目今年3月底就完工，當(dāng)年就能供貨；沈變項(xiàng)目2007年10月正式開工，建設(shè)期為2年，但在項(xiàng)目完工前就已經(jīng)能夠供貨。而其它幾項(xiàng)募投是現(xiàn)有項(xiàng)目（如特高壓交直流、特高壓并聯(lián)電抗器），短期無法馬上產(chǎn)生效益或者本來就已經(jīng)在上市公司當(dāng)中。
　　遠(yuǎn)望谷成立廣州子公司
　　基本面信息：遠(yuǎn)望谷近日公告設(shè)立廣州子公司，擬注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，公司以現(xiàn)金出資2700萬(wàn)元，全資子公司深圳射頻智能科技有限公司出資300萬(wàn)元。
　　點(diǎn)評(píng)：遠(yuǎn)望谷設(shè)立廣州子公司主要是為了更系統(tǒng)、更集中地推進(jìn)廣州市場(chǎng)的RFID業(yè)務(wù)。今年5月30日，該公司和廣州政府簽訂了《關(guān)于共同推動(dòng)RFID技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展合作框架協(xié)議》，此項(xiàng)合作涉及到廣州市RFID應(yīng)用的領(lǐng)域有物流、資產(chǎn)管理、交通、公共安全、醫(yī)院管理、醫(yī)藥食品安全等眾多重大工程領(lǐng)域。中投證券認(rèn)為，遠(yuǎn)望谷的廣州市RFID業(yè)務(wù)將給該公司2009年的盈利帶來較大的增長(zhǎng)，廣州子公司獲得的一系列合同將是觀察其盈利的重要窗口。
　　外高橋擬注入資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)下調(diào)
　　基本面信息：外高橋近日發(fā)布了發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書草案，與今年2月份發(fā)布的預(yù)案不同的是，草案確定擬收購(gòu)資產(chǎn)的最終收購(gòu)價(jià)為44.83億元，與預(yù)案中的預(yù)估值63.42億元有約30％的下調(diào)。
　　點(diǎn)評(píng)：此次注入方案定向增發(fā)股價(jià)16.87元維持不變，增發(fā)股份則從不超過4.2億股縮減為2.657億股。擬注入的外聯(lián)發(fā)、新發(fā)展和三聯(lián)發(fā)標(biāo)的資產(chǎn)占外高橋集團(tuán)總資產(chǎn)的66%，主營(yíng)收入的82%，因此相當(dāng)于基本完成集團(tuán)整體上市。此次注入的標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力和盈利水平明顯高于上市公司，完成注入后公司的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和出租物業(yè)規(guī)模龐大，地價(jià)成本低，產(chǎn)品類型豐富，地理位置優(yōu)越，絕大部分為熟地，沒有拆遷對(duì)成本和進(jìn)度的負(fù)面影響。不足之處是在建項(xiàng)目少，資源優(yōu)勢(shì)反映到業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)尚需時(shí)日。
　　軸研科技大股東注入資產(chǎn)
　　基本面信息：軸研科技擬向?qū)嶋H控制人中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司非公開發(fā)行不超過1100萬(wàn)股，購(gòu)買國(guó)機(jī)集團(tuán)持有的洛陽(yáng)軸承研究所100％的權(quán)益，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)機(jī)集團(tuán)將軸研所整體注入上市公司，收購(gòu)將軸研所精密型重型機(jī)械軸承產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目也納入公司業(yè)務(wù)。
　　點(diǎn)評(píng)：增發(fā)完成后，國(guó)機(jī)集團(tuán)持有軸研科技股份增加到40％，該公司成為國(guó)機(jī)集團(tuán)唯一直接控股的子公司，有利于大股東此后的支持力度。精密型重型機(jī)械軸承產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目主要產(chǎn)品是生產(chǎn)針對(duì)風(fēng)力發(fā)電機(jī)、精密軋機(jī)、大型精密機(jī)床和加工中心配套的軸承項(xiàng)目，計(jì)劃投資2.58億元，完全達(dá)產(chǎn)后將新增軸承生產(chǎn)能力3.25億元，新增年利潤(rùn)總額不低于3500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目2009年上半年廠房完工，下半年部分投產(chǎn)。
　　萬(wàn)科5月新增七個(gè)項(xiàng)目
　　基本面信息：萬(wàn)科公布其在今年5月份新增房地產(chǎn)項(xiàng)目7個(gè)，合計(jì)權(quán)益建筑面積123.5萬(wàn)平米，須支付土地價(jià)款23.07億元。而同期該公司實(shí)現(xiàn)銷售面積58.3萬(wàn)平方米，銷售金額53.4億元，分別比去年同期增長(zhǎng)－5.5%和13.4%。
　　點(diǎn)評(píng)：5月份是萬(wàn)科在土地儲(chǔ)備方面進(jìn)展頗大的一個(gè)月，共取得了7個(gè)項(xiàng)目。這7個(gè)項(xiàng)目以二線城市的中心和近郊為主，須支付土地價(jià)款23.07億元，平均地價(jià)1868元，價(jià)格相對(duì)合理。萬(wàn)科此前的戰(zhàn)略重點(diǎn)是珠三角、長(zhǎng)三角以及京津冀環(huán)渤海地區(qū)的大中型城市，由于目前一線和沿海城市的樓盤已經(jīng)到了無法繼續(xù)大漲的地步，今年以來萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)策略有轉(zhuǎn)戰(zhàn)二線城市的跡象。
　　青島海爾收購(gòu)兄弟公司股權(quán)
　　基本面信息：2008年6月4日青島海爾董事會(huì)發(fā)布第六次會(huì)議公告，通過了《關(guān)于青島海爾股份有限公司擬收購(gòu)海爾電器集團(tuán)有限公司20.10%股份事宜的議案》和《關(guān)于提請(qǐng)公司股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理青島海爾股份有限公司收購(gòu)海爾電器集團(tuán)有限公司20.10%股份事宜的議案》。公司董事會(huì)同意收購(gòu)海爾電器，但收購(gòu)方案須經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)方可實(shí)施。
　　點(diǎn)評(píng)：目前，海爾集團(tuán)的白色家電業(yè)務(wù)分別處在兩個(gè)不同的上市公司中，空調(diào)、電冰箱和冰柜的資產(chǎn)主要集中在青島海爾（600690.SH），洗衣機(jī)和熱水器資產(chǎn)則集中在海爾電器（1169.HK）。海爾洗衣機(jī)在市場(chǎng)份額和技術(shù)創(chuàng)新方面占據(jù)國(guó)內(nèi)龍頭地位，此次收購(gòu)海爾電器股權(quán)應(yīng)該是公司整合其白色家電資產(chǎn)的開始。
　　中海發(fā)展中海集運(yùn)10億美金買船
　　基本面信息：6月10日，中國(guó)海運(yùn)子公司中海發(fā)展公告稱已與江南造船（集團(tuán)）有限責(zé)任公司及中船集團(tuán)簽訂協(xié)議，以4.28億美元的總價(jià)格建造8艘7.6萬(wàn)噸級(jí)散貨船。同日，中國(guó)海運(yùn)另一子公司中海集運(yùn)也稱其全資子公司中海集裝箱運(yùn)輸（香港）有限公司將斥資5.60億美元（約合40億元人民幣）購(gòu)買8艘4250TEU集裝箱船。
　　點(diǎn)評(píng)：中海發(fā)展購(gòu)船跟運(yùn)力不足有關(guān)，近年來由于中國(guó)對(duì)鐵礦石、煤炭等大宗貨物需求上升較快導(dǎo)致國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，但新增運(yùn)力投放不足，運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲。中海發(fā)展目前僅有4艘7.6萬(wàn)噸級(jí)現(xiàn)代巴拿馬型船，沒有形成規(guī)模，影響外貿(mào)經(jīng)營(yíng)收益水平。到目前為止，包括本次新造船在內(nèi)，中海發(fā)展已簽約未交付干散貨船共計(jì)46艘、610萬(wàn)載重噸。中海集運(yùn)購(gòu)船則主要是為了進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，增加投放于歐洲、地中海和北美市場(chǎng)的運(yùn)力。
　　保利地產(chǎn)5月銷售單價(jià)同比降20％
　　基本面信息：保利地產(chǎn)日前公布了該公司5月銷售業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示其5月的銷售面積和銷售金額環(huán)比分別下降18.1%和7.7%。銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示，5月份保利地產(chǎn)共實(shí)現(xiàn)銷售面積23.64萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)銷售額19.45億元，同比分別增長(zhǎng)62.6%和29.8%，但環(huán)比下降明顯；每平方米銷售單價(jià)亦比去年同期下降了20.3%。
　　點(diǎn)評(píng)：今年保利地產(chǎn)計(jì)劃完成銷售240億元，前5月只完成了27.7%。不過平安證券認(rèn)為，保利地產(chǎn)未來推盤集中在北京、長(zhǎng)春、沈陽(yáng)等地，推盤量也會(huì)明顯增加，完成預(yù)定銷售計(jì)劃有一定的保證。
　　特變電工增發(fā)獲有條件通過
　　基本面信息：特變電工近日公告稱，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委對(duì)該公司的增發(fā)A股的申請(qǐng)給予有條件審核通過的裁決。今年2月21日，特變電工公告擬公開增發(fā)1.2億股方案，擬募集資金19.46億元。
　　點(diǎn)評(píng)：此次募資投向包括擬斥資2.72億元受讓衡變公司1.414億股權(quán)，按去年的業(yè)績(jī)來算，收購(gòu)價(jià)的PE及PB分別為4.49倍、0.96倍，價(jià)格便宜。此外募資擬用于4個(gè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。按照預(yù)測(cè)，上述四個(gè)項(xiàng)目合計(jì)可達(dá)到年利潤(rùn)總額8.28億元。不過目前該公司還沒有公布這四個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)周期等詳細(xì)情況。據(jù)西南證券了解所知，擬投項(xiàng)目中衡變特高壓電抗器項(xiàng)目今年3月底就完工，當(dāng)年就能供貨；沈變項(xiàng)目2007年10月正式開工，建設(shè)期為2年，但在項(xiàng)目完工前就已經(jīng)能夠供貨。而其它幾項(xiàng)募投是現(xiàn)有項(xiàng)目（如特高壓交直流、特高壓并聯(lián)電抗器），短期無法馬上產(chǎn)生效益或者本來就已經(jīng)在上市公司當(dāng)中。
　　遠(yuǎn)望谷成立廣州子公司
　　基本面信息：遠(yuǎn)望谷近日公告設(shè)立廣州子公司，擬注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，公司以現(xiàn)金出資2700萬(wàn)元，全資子公司深圳射頻智能科技有限公司出資300萬(wàn)元。
　　點(diǎn)評(píng)：遠(yuǎn)望谷設(shè)立廣州子公司主要是為了更系統(tǒng)、更集中地推進(jìn)廣州市場(chǎng)的RFID業(yè)務(wù)。今年5月30日，該公司和廣州政府簽訂了《關(guān)于共同推動(dòng)RFID技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展合作框架協(xié)議》，此項(xiàng)合作涉及到廣州市RFID應(yīng)用的領(lǐng)域有物流、資產(chǎn)管理、交通、公共安全、醫(yī)院管理、醫(yī)藥食品安全等眾多重大工程領(lǐng)域。中投證券認(rèn)為，遠(yuǎn)望谷的廣州市RFID業(yè)務(wù)將給該公司2009年的盈利帶來較大的增長(zhǎng)，廣州子公司獲得的一系列合同將是觀察其盈利的重要窗口。
　　外高橋擬注入資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)下調(diào)
　　基本面信息：外高橋近日發(fā)布了發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書草案，與今年2月份發(fā)布的預(yù)案不同的是，草案確定擬收購(gòu)資產(chǎn)的最終收購(gòu)價(jià)為44.83億元，與預(yù)案中的預(yù)估值63.42億元有約30％的下調(diào)。
　　點(diǎn)評(píng)：此次注入方案定向增發(fā)股價(jià)16.87元維持不變，增發(fā)股份則從不超過4.2億股縮減為2.657億股。擬注入的外聯(lián)發(fā)、新發(fā)展和三聯(lián)發(fā)標(biāo)的資產(chǎn)占外高橋集團(tuán)總資產(chǎn)的66%，主營(yíng)收入的82%，因此相當(dāng)于基本完成集團(tuán)整體上市。此次注入的標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力和盈利水平明顯高于上市公司，完成注入后公司的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和出租物業(yè)規(guī)模龐大，地價(jià)成本低，產(chǎn)品類型豐富，地理位置優(yōu)越，絕大部分為熟地，沒有拆遷對(duì)成本和進(jìn)度的負(fù)面影響。不足之處是在建項(xiàng)目少，資源優(yōu)勢(shì)反映到業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)尚需時(shí)日。
　　軸研科技大股東注入資產(chǎn)
　　基本面信息：軸研科技擬向?qū)嶋H控制人中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司非公開發(fā)行不超過1100萬(wàn)股，購(gòu)買國(guó)機(jī)集團(tuán)持有的洛陽(yáng)軸承研究所100％的權(quán)益，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)機(jī)集團(tuán)將軸研所整體注入上市公司，收購(gòu)將軸研所精密型重型機(jī)械軸承產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目也納入公司業(yè)務(wù)。
　　點(diǎn)評(píng)：增發(fā)完成后，國(guó)機(jī)集團(tuán)持有軸研科技股份增加到40％，該公司成為國(guó)機(jī)集團(tuán)唯一直接控股的子公司，有利于大股東此后的支持力度。精密型重型機(jī)械軸承產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目主要產(chǎn)品是生產(chǎn)針對(duì)風(fēng)力發(fā)電機(jī)、精密軋機(jī)、大型精密機(jī)床和加工中心配套的軸承項(xiàng)目，計(jì)劃投資2.58億元，完全達(dá)產(chǎn)后將新增軸承生產(chǎn)能力3.25億元，新增年利潤(rùn)總額不低于3500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目2009年上半年廠房完工，下半年部分投產(chǎn)。
　　萬(wàn)科5月新增七個(gè)項(xiàng)目
　　基本面信息：萬(wàn)科公布其在今年5月份新增房地產(chǎn)項(xiàng)目7個(gè)，合計(jì)權(quán)益建筑面積123.5萬(wàn)平米，須支付土地價(jià)款23.07億元。而同期該公司實(shí)現(xiàn)銷售面積58.3萬(wàn)平方米，銷售金額53.4億元，分別比去年同期增長(zhǎng)－5.5%和13.4%。
　　點(diǎn)評(píng)：5月份是萬(wàn)科在土地儲(chǔ)備方面進(jìn)展頗大的一個(gè)月，共取得了7個(gè)項(xiàng)目。這7個(gè)項(xiàng)目以二線城市的中心和近郊為主，須支付土地價(jià)款23.07億元，平均地價(jià)1868元，價(jià)格相對(duì)合理。萬(wàn)科此前的戰(zhàn)略重點(diǎn)是珠三角、長(zhǎng)三角以及京津冀環(huán)渤海地區(qū)的大中型城市，由于目前一線和沿海城市的樓盤已經(jīng)到了無法繼續(xù)大漲的地步，今年以來萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)策略有轉(zhuǎn)戰(zhàn)二線城市的跡象。
　　青島海爾收購(gòu)兄弟公司股權(quán)
　　基本面信息：2008年6月4日青島海爾董事會(huì)發(fā)布第六次會(huì)議公告，通過了《關(guān)于青島海爾股份有限公司擬收購(gòu)海爾電器集團(tuán)有限公司20.10%股份事宜的議案》和《關(guān)于提請(qǐng)公司股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理青島海爾股份有限公司收購(gòu)海爾電器集團(tuán)有限公司20.10%股份事宜的議案》。公司董事會(huì)同意收購(gòu)海爾電器，但收購(gòu)方案須經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)方可實(shí)施。
　　點(diǎn)評(píng)：目前，海爾集團(tuán)的白色家電業(yè)務(wù)分別處在兩個(gè)不同的上市公司中，空調(diào)、電冰箱和冰柜的資產(chǎn)主要集中在青島海爾（600690.SH），洗衣機(jī)和熱水器資產(chǎn)則集中在海爾電器（1169.HK）。海爾洗衣機(jī)在市場(chǎng)份額和技術(shù)創(chuàng)新方面占據(jù)國(guó)內(nèi)龍頭地位，此次收購(gòu)海爾電器股權(quán)應(yīng)該是公司整合其白色家電資產(chǎn)的開始。



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