主題：貴州茅臺(tái)：給予“增持”評(píng)級(jí)

2007年公司共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品20214.4噸，同比增長(zhǎng)18.24%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.37億元，同比增長(zhǎng)47.6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)45.25億元，同比增長(zhǎng)81.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.31億元，同比增長(zhǎng)83.25%。

　　08年是通脹年，對(duì)于低毛利率企業(yè)的影響最大，但是對(duì)于高端白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，較高的定價(jià)權(quán)賦予了其轉(zhuǎn)嫁成本的能力，并且還能夠更進(jìn)一步的賺取差額利潤(rùn)，預(yù)計(jì)公司今年毛利率還有提升空間。

　　預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年可繼續(xù)保持42%以上的年均增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)08年、09年EPS分別為4.43元和5.65元，給予“增持”評(píng)級(jí)。



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