主題：上港集團(tuán)(600018)整合創(chuàng)造利潤(rùn)

2011-05-10 13:30:59


　　事件：上海國(guó)際港務(wù)(集團(tuán))股份有限公司擬通過吸收合并方式由全資子公司上海盛東國(guó)際集裝箱碼頭有限公司對(duì)全資子公司上海同盛洋西港口資產(chǎn)管理有限公司實(shí)施整合，由全資子公司上海冠東國(guó)際集裝箱碼頭有限公司對(duì)全資子公司上海同盛洋東港口資產(chǎn)管理有限公司實(shí)施整合。吸收合并完成后，盛東公司、冠東公司繼續(xù)存續(xù)，洋西公司、洋東公司依法予以解散并注銷，洋西公司全部資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)由盛東公司依法承繼，洋東公司全部資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)由冠東公司依法承繼。

　　神光分析： 1、參與的四家公司盛東國(guó)際、同盛洋西、冠東國(guó)際、同盛洋東都是上港集團(tuán)的全資子公司，完全屬于內(nèi)部整合。上述四家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度高，主要是港口資產(chǎn)管理和集裝箱運(yùn)輸管理；地理位置集中在蘆潮港和洋山港。整合完成后，管理一體化沒有地域、業(yè)務(wù)屏障。

　　2、本次吸收合并完成后，洋山深水港二期、三期碼頭的資產(chǎn)持有主體與經(jīng)營(yíng)管理主體得到統(tǒng)一，將便于上港集團(tuán)對(duì)洋山深水港區(qū)的集中管理，減少管理成本，提高運(yùn)營(yíng)效率。

　　3、吸收合并對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成影響，但可以減少費(fèi)用、稅收，提高凈利潤(rùn)。目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)11/12年市盈率分別是17倍、14倍。



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