主題：限產(chǎn)火災(zāi)刺激塑料期貨三日漲停

一紙限令，一場(chǎng)大火。在中國(guó)石油和中國(guó)石化聯(lián)合下發(fā)線性低密度聚乙烯限產(chǎn)令之后不久，茂名石化遭遇雷擊起火停產(chǎn)的消息隨即傳出。在這雙重刺激下，周一至周三，自上市以來(lái)一直“默默無(wú)聞”的聚乙烯(LLDPE)走出了該產(chǎn)品前所未有的三次漲停，累計(jì)上漲1455元，漲幅接近10%。
　　強(qiáng)烈的利多信號(hào)吸引了眾多的資金，聚乙烯成交量連續(xù)4天放量增長(zhǎng)。截至記者發(fā)稿之時(shí)，6月5日的102858手成交量刷新該品種上市以來(lái)的記錄，較上周五的9556手交易量足足上升了10倍多，持倉(cāng)也增加了1.4倍。

　　實(shí)際上，從前期市場(chǎng)走向看，LLDPE的價(jià)格上漲已持續(xù)了一段時(shí)間。作為石油的下游產(chǎn)品，近段時(shí)間以來(lái)，LLDPE的價(jià)格一直隨著原油“水漲船高”。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)的LLDPE也變得“奇貨可居”，連續(xù)兩天，各大LLDPE生產(chǎn)商，如吉林石化、揚(yáng)子石化等紛紛抬高出廠價(jià)格，6月3日至4日幾乎每日抬高近千元。

　　但市場(chǎng)的火爆里已蘊(yùn)含了一些不安定的因素，比如茂名石化受損到底多少還不得而知。永安期貨能源化工分析師劉文旺警告說(shuō)，從歷史情況來(lái)看，一旦價(jià)格持續(xù)高企，將會(huì)有大量的進(jìn)口LLDPE涌入國(guó)內(nèi)，屆時(shí)市場(chǎng)價(jià)格有可能將一落千丈。

　　供應(yīng)矛盾急劇加大

　　此次限產(chǎn)令的頒布頗有“丟卒保車”的意味。在國(guó)際油價(jià)不斷高企的背景下，中石化中石油6月份均下達(dá)命令，要求其下屬幾十家石化工廠塑料裝置再次大幅限產(chǎn)或減產(chǎn)，靠減少LLDPE等產(chǎn)品的主要原料石腦油的消耗來(lái)保證成品油供應(yīng)。

　　與此同時(shí)，歐美市場(chǎng)LLDPE價(jià)格也大幅上漲。有消息稱，SABIC已計(jì)劃將6月份歐洲市場(chǎng)LLDPE價(jià)格提高80歐元/噸。貿(mào)易商的進(jìn)口成本一直無(wú)法得到緩解。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商的狀況，也加劇了該產(chǎn)品供應(yīng)的緊張?！?月份一向都是石化廠商停產(chǎn)檢修的時(shí)間”，國(guó)際期貨的易紅兵介紹，目前揚(yáng)子石化已檢修完畢，而吉林石化和中原石化都處于停車檢修期，前者最早要到本月20號(hào)才有望開(kāi)車，后者可能更晚。2007年數(shù)據(jù)顯示，這兩家公司的LLDPE年產(chǎn)量共計(jì)47.5萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量215.5萬(wàn)噸的22%。

　　此時(shí)，又傳出茂名石化因遭遇雷擊而起火停產(chǎn)的消息。茂名石化公司乙烯跳閘起火裝置屬于2006年茂名石化的64萬(wàn)噸新裝置，目前遭受損失和停產(chǎn)的時(shí)間還不確定，但據(jù)公司高層透露，全面恢復(fù)至少需要1個(gè)月以上的時(shí)間。

　　而且，此次起火燃燒的主要物質(zhì)為石腦油，恰是LLDPE的主要原料。公開(kāi)資料顯示，茂名乙烯項(xiàng)目去年生產(chǎn)LLDPE22萬(wàn)噸，占據(jù)了全國(guó)產(chǎn)量的十分之一。

　　現(xiàn)貨一日暴漲近千元

　　“生產(chǎn)商們的出廠價(jià)每天都在漲，甚至干脆不出廠了；貿(mào)易商手里的貨不賣了，囤積起來(lái)觀望市場(chǎng)，現(xiàn)在是有錢買不到貨。”一位不愿透露姓名的塑料交易市場(chǎng)的負(fù)責(zé)人如此形容目前的LLDPE現(xiàn)貨市場(chǎng)。

　　“一日一價(jià)”，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格每天都在漲，一開(kāi)始的時(shí)候每日約上漲100到200元不等，而當(dāng)限產(chǎn)量與茂名石化期貨消息傳出后，塑料價(jià)格單日漲幅最高近千元。6月4日到5日，LLDPE出廠價(jià)格，齊魯石化上漲700元/噸，中原石化上漲700元/噸，廣石化上漲900元/噸，吉林石化上漲900元/噸。市場(chǎng)主流出廠價(jià)格已達(dá)14750-15200元/噸。易紅兵慨嘆：從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)到過(guò)LLDPE現(xiàn)貨漲得這么快。

　　而貿(mào)易商們借此機(jī)會(huì)囤貨待沽，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂。數(shù)據(jù)顯示，自5月26日以來(lái)，各大石化公司出廠價(jià)漲幅已超千元，其中廣石化上漲1200元，揚(yáng)子石化上漲1100元，齊魯石化上漲1000元。

　　由于茂名石化和廣東石化均位于廣東，目前一個(gè)起火一個(gè)停產(chǎn)，導(dǎo)致華南市場(chǎng)6月5日貿(mào)易商再度大幅提價(jià)。LLDPE最高報(bào)到16500－18000元/噸。

　　華東市場(chǎng)貿(mào)易商大多封盤，在具體損失尚未出臺(tái)之前，很少有貿(mào)易商報(bào)價(jià)，為數(shù)不多的報(bào)價(jià)都在16000元/噸以上，最高的余姚市場(chǎng)報(bào)出17000元/噸的最高價(jià)。華北市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，中原市場(chǎng)有16500元/噸的高價(jià)報(bào)出，臨沂市場(chǎng)最低只報(bào)14700元/噸。

　　后市或轉(zhuǎn)入震蕩

　　LLDPE的價(jià)格還能漲多久？分析師之間存在有較大分歧。而從市場(chǎng)交易情況來(lái)看，許多投資者們也在觀望。

　　6月5日開(kāi)盤，LLDPE就借之前三個(gè)漲停之勢(shì)大幅高開(kāi)，最高上沖16575元。但這一漲勢(shì)并未延續(xù)，許多獲利盤趁機(jī)平倉(cāng)，隨后價(jià)格急劇下滑，最低跌到16130元，上下拉差達(dá)到445元。盡管午盤再被拉起，但當(dāng)日價(jià)格并沒(méi)有跟隨之前的大幅上漲，僅僅上漲45元。

　　“關(guān)鍵是，現(xiàn)在茂名乙烯受到多少影響還不得而知”，易紅兵認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)的出爐對(duì)目前的行情可能有較大影響，因此投資者們并不敢一味看多。

　　關(guān)于茂名石化受損的估計(jì)，分析師們相差甚遠(yuǎn)，易紅兵認(rèn)為，據(jù)最保守估計(jì)，至少要影響到1/3的產(chǎn)量約7萬(wàn)噸的產(chǎn)量。而劉文旺則認(rèn)為，這一影響有可能只有2萬(wàn)噸左右。

　　“盡管我比較看好這一品種，但這三次漲停之后，后市將很可能轉(zhuǎn)入震蕩?！币准t兵認(rèn)為，目前的價(jià)格持續(xù)高揚(yáng)、交易量急劇放大這一情況很大程度上是由投機(jī)資金造成的，茂名石化數(shù)據(jù)的出臺(tái)將可能導(dǎo)致市場(chǎng)的一次震蕩，但隨后，這些資金是否會(huì)繼續(xù)留在LLDPE市場(chǎng)里還是一個(gè)未知數(shù)。

　　而一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)才是此次上漲的“罪魁禍?zhǔn)住?，中石油和中石化的限產(chǎn)令也是在這一背景下提出的，至于茂名石化，短期來(lái)看作用顯著，但長(zhǎng)期的影響不大。目前油價(jià)的回落使得市場(chǎng)并不敢一味看多。

　　此外，劉文旺提醒，盡管目前的國(guó)內(nèi)的供應(yīng)緊張似乎無(wú)法得以緩解，但這一局面很可能刺激到進(jìn)口數(shù)量，致使價(jià)格被壓低。

　　“我國(guó)的LLDPE進(jìn)口價(jià)一向都是高于國(guó)內(nèi)的價(jià)格，貿(mào)易商們進(jìn)口是要賠錢的，他們通過(guò)其他的途徑來(lái)獲取利潤(rùn)，這種情況下市場(chǎng)達(dá)到一種供需平衡，而據(jù)我計(jì)算，目前國(guó)內(nèi)價(jià)格的大幅上揚(yáng)使得這一局面已改變，貿(mào)易商進(jìn)口已經(jīng)盈利。”

　　劉文旺說(shuō)，“這樣的情況下，很可能導(dǎo)致貿(mào)易商進(jìn)口數(shù)急劇增加，打破市場(chǎng)平衡，從而壓制國(guó)內(nèi)價(jià)格?！?br />
　　據(jù)他介紹，聚乙烯進(jìn)口市場(chǎng)上，進(jìn)口價(jià)低于銷售價(jià)的情況已出現(xiàn)過(guò)2次。一次是2006年11月到2007年1月，還有一次是2007年底到2008年1月。這兩次的結(jié)果都是導(dǎo)致進(jìn)口量劇增，供需緊張不僅得以緩解，而且迅速變?yōu)楣┐笥谇蟆?br />

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