主題：一汽夏利更名“中國(guó)鐵物”重生 配資16億成軌道交通綜合服務(wù)商

“一汽夏利”在A股畫上了句號(hào)，“中國(guó)鐵物”站到了資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。

經(jīng)過重組，1月8日，一汽夏利（000927.SZ）公告稱，公司當(dāng)日證券簡(jiǎn)稱變更為“中國(guó)鐵物”。長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，因?yàn)殇N量不濟(jì)，一汽夏利近9年來(lái)，實(shí)際已虧損101.25億元。

2020年9月17日，一汽夏利發(fā)布重組方案。本次交易的整體方案由上市公司股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)、重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及募集配套資金四部分組成。交易完成后，一汽夏利主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為以面向軌道交通產(chǎn)業(yè)為主的物資供應(yīng)鏈管理及軌道運(yùn)維技術(shù)服務(wù)和鐵路建設(shè)等工程物資生產(chǎn)制造及集成服務(wù)業(yè)務(wù)。

此前，一汽夏利非公開發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過16億元。截至2020年12月24日，一汽夏利募集資金總額為15.74億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募集資金凈額為15.46億元。

重組后的一汽夏利實(shí)現(xiàn)了雙贏。中國(guó)鐵物集團(tuán)總經(jīng)理、中國(guó)鐵路物資股份有限公司董事長(zhǎng)廖家生表示，這不僅圓了中國(guó)鐵物十年上市夢(mèng)，還化解了“一汽夏利”退市風(fēng)險(xiǎn)，更意味著鐵物一攬子重組完美收官，開啟新的發(fā)展篇章。

連續(xù)18年銷冠成往事

上市31年的一汽夏利，迎來(lái)了新的“身份”。

1月8日，經(jīng)中國(guó)鐵路物資股份有限公司（原名稱“天津一汽夏利汽車股份有限公司”，于2020年12月25日召開的2020年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，公司擬將名稱由“天津一汽夏利汽車股份有限公司”變更為“中國(guó)鐵路物資股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱變更為“中國(guó)鐵物”）。

時(shí)間回到1988年，那時(shí)一臺(tái)夏利TJ7100價(jià)格在10萬(wàn)元左右，堪稱國(guó)內(nèi)豪華車型，也成為上世紀(jì)90年代家用車的“王牌”。

夏利也逐漸成為了“國(guó)民車”，并在國(guó)產(chǎn)汽車發(fā)展史上寫下了濃墨重彩的一筆：2002年，其開啟國(guó)產(chǎn)車出口先河，把車賣到了美國(guó)；2004年，作為第一個(gè)產(chǎn)量過百萬(wàn)的民族轎車品牌，“夏利”走到了頂峰；在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，連續(xù)18年占據(jù)銷量冠軍。

一汽夏利共擁有的“夏利”“威”和“駿派”三大品牌轎車。

2017年4月，一汽夏利發(fā)布了“駿馳計(jì)劃”，計(jì)劃在未來(lái)3年內(nèi)，駿派連續(xù)投放涵蓋轎車、SUV、旅行車以及新能源車在內(nèi)的10余款產(chǎn)品系列，完善其產(chǎn)品矩陣。

彼時(shí)，一汽夏利從事銷售工作的相關(guān)人員表示：“2017至2020年，駿派品牌將通過新品驅(qū)動(dòng)、技術(shù)升級(jí)、品質(zhì)提升、營(yíng)銷變革‘四大引擎’引領(lǐng)駿派品牌，早日成為主流家用車知名品牌。”

產(chǎn)銷報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2018年，一汽夏利累計(jì)銷量為18791輛，同比下滑30.59%。其中，夏利系列的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均“封零”，處于停產(chǎn)停銷狀態(tài)，而2017年的銷量為5949輛。威系列的銷量為1120輛，同比2017年的3528輛下滑68.25%。駿派系列的銷量為17671輛，同比2017年的17597輛有所增長(zhǎng)。

有意思的是，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自2019年起，一汽夏利不再披露產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，車企產(chǎn)銷數(shù)據(jù)屬于企業(yè)自愿披露事項(xiàng)，目前國(guó)內(nèi)上市車企均會(huì)對(duì)外公布，“一汽夏利把產(chǎn)銷數(shù)據(jù)當(dāng)‘機(jī)密’，是對(duì)自己經(jīng)營(yíng)能力的極度不自信。”

不斷出售資產(chǎn)成“空殼”

無(wú)論如何更換經(jīng)營(yíng)策略，一汽夏利銷量始終不見長(zhǎng)進(jìn)。

2015年，一汽夏利以29億元出售內(nèi)燃機(jī)制造分公司、產(chǎn)品研發(fā)中心。去年9月，一汽夏利將全資子公司華利汽車1元轉(zhuǎn)讓給南京知行，后者還需承擔(dān)華利汽車8億元債務(wù)及職工薪酬5462萬(wàn)元。2016年，一汽夏利以25.6億元出售一汽豐田15%股份。2018年年底，一汽夏利作價(jià)約29.23億元，將所持一汽豐田剩下的15%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給一汽股份。

一汽豐田可謂一汽夏利唯一的“利潤(rùn)奶牛”。完全退出一汽豐田的一汽夏利，已失去了造血能力。

如果從2012年一汽夏利扣非凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧算起，8年間，公司累計(jì)實(shí)際虧損98.22億元。2020年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)1.4億元，凈利潤(rùn)達(dá)3.3億元，扣非凈利潤(rùn)虧損3.03億元。近9年時(shí)間，一汽夏利實(shí)際已虧損101.25億元。

此時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士表示，一汽夏利這么做，最有可能是一汽集團(tuán)要甩掉一汽夏利這個(gè)包袱，一汽轎車成為一汽集團(tuán)唯一整體上市的公司，“空心化”的一汽夏利將會(huì)以極大的概率以“殼”的形式被賣掉。

2020年9月17日，一汽夏利發(fā)布重組方案。本次交易的整體方案由上市公司股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)、重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及募集配套資金四部分組成。一汽夏利表示，上述股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)、重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)互為條件。

一汽股份擬將其持有的一汽夏利43.73%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給鐵物股份。本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)完成后，一汽股份持有一汽夏利股份下調(diào)至1.15%，鐵物股份則持有一汽夏利37.69%的股權(quán)。

在重大資產(chǎn)出售方面，一汽夏利決定將向一汽股份出售鑫安保險(xiǎn)17.5%股權(quán)，以及承接截至評(píng)估基準(zhǔn)日除鑫安保險(xiǎn)17.5%股權(quán)及留抵進(jìn)項(xiàng)稅以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債的夏利運(yùn)營(yíng)100%股權(quán)。一汽股份指定一汽資產(chǎn)為承接方。

一汽夏利表示，鑒于擬出售資產(chǎn)整體經(jīng)營(yíng)狀況不佳，經(jīng)各方協(xié)商后，擬出售資產(chǎn)評(píng)估值，擬出售資產(chǎn)的交易價(jià)格確定為一元。

中國(guó)鐵物重組完美收官

由此，一汽夏利改頭換面，迎來(lái)新的生存機(jī)遇。

交易完成后，一汽夏利主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變更，由之前的汽車整車的制造、銷售業(yè)務(wù)，變更為以面向軌道交通產(chǎn)業(yè)為主的物資供應(yīng)鏈管理及軌道運(yùn)維技術(shù)服務(wù)和鐵路建設(shè)等工程物資生產(chǎn)制造及集成服務(wù)業(yè)務(wù)。

此前，一汽夏利擬向包括鐵物股份在內(nèi)的不超過35名符合條件的特定投資者，非公開發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過16億元。截至2020年12月24日，一汽夏利募集資金總額為15.74億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募集資金凈額為15.46億元，其中增加股本4.79億元，增加資本公積10.67億元。

中國(guó)鐵物是由中國(guó)鐵路物資（集團(tuán)）總公司用核心資產(chǎn)組建的股份公司。集團(tuán)公司前身是鐵道部物資管理局，承擔(dān)著全國(guó)鐵路戰(zhàn)略物資的供應(yīng)與管理，曾有輝煌業(yè)績(jī)，在2011年至2014年連續(xù)4年躋身世界500強(qiáng)。

在2012年到2014年，中國(guó)鐵物因參與鋼貿(mào)的“托盤”和墊資，造成巨虧。2013年，中國(guó)鐵物凈利潤(rùn)為-76.51億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.2%。

2014年，中國(guó)鐵物通過股東增資、剝離資不抵債的子公司等多種手段自救，但未根本改善。截至2015年12月末，公司總資產(chǎn)451.38億元，總負(fù)債549.87億元，凈資產(chǎn)為-98.5億元，嚴(yán)重資不抵債。2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入676.7億元，凈利潤(rùn)-36.12億元。

自2016年開始，四大國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司之一的中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)就全面參與中國(guó)鐵物金融救助工作。

長(zhǎng)城資產(chǎn)為中國(guó)鐵物設(shè)計(jì)的包括債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、重組上市等在內(nèi)的一攬子重組方案已全部順利實(shí)施。

“此次重組上市是公司實(shí)現(xiàn)本質(zhì)脫困的標(biāo)志，也是發(fā)展歷程中的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！敝袊?guó)鐵物集團(tuán)總經(jīng)理、中國(guó)鐵路物資股份有限公司董事長(zhǎng)廖家生表示，這不僅圓了中國(guó)鐵物十年上市夢(mèng)，還化解了“一汽夏利”退市風(fēng)險(xiǎn)，更意味著鐵物一攬子重組完美收官，開啟新的發(fā)展篇章。未來(lái)公司將堅(jiān)定聚焦主業(yè)，積極探索打造綜合物流“國(guó)家隊(duì)”。

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