主題：中海集運:一季報各航線箱量下降

2011年1季度公司各航線運營情況。太平洋航線箱量下降6%,收入減少不到1%; 歐地航線箱量下降12%到13%,收入下降20%;亞太航線(包括澳大利亞和中東航線)箱量下降20%,收入增加8%;國內(nèi)航線箱量同比下降8%左右,收入上升7%; 1季度公司箱量合計下降了約10%,總收入比去年同期下降了3%。
美線(美西)年度合同談判情況。目前美線年度合同大概簽了一半左右,合同運價比去年略低,今年簽約均值在1800美金左右,去年簽約價格在1900到2100之間。今年的1800美金里面有400塊到500塊是燃油附加費,未來可以進(jìn)行浮動; 剩下部分大概是1400左右,基本鎖定。按照目前1800美金的運價計算,一半左右的美線船是虧損的。未來美線運價走勢寄希望于三季度的旺季附加費,才能跟去年有可比性。
歐線運價走勢及判斷。歐線1月份有個交貨小高峰,運價在1400-1600之間,然后一路下降,現(xiàn)在穩(wěn)定在900-1000美金,這個區(qū)間大部分航運公司都是個虧損的。一方面目前歐線貨量恢復(fù)情況比較好,裝載率基本都維持在9左右,運價也有了一定的支撐;另一方面目前運價對船公司的經(jīng)營壓力是很大的,所以船公司現(xiàn)在共同的意愿是漲價。預(yù)計未來歐線市場運價將趨于穩(wěn)定,上漲的可能性還是比較大的。公司計劃5月份上調(diào)歐線GRI,漲幅為275美金一個小柜。
中東和澳大利亞航線漲價情況。中東航線在4月15日漲了100美金/TEU,計劃5月1日再漲100美元,目前運價在800美元/TEU。澳洲航線4月份小幅下調(diào)40美金/TEU,現(xiàn)在運價水平是840美元/TEU。接下來2、3季度是澳洲航線傳統(tǒng)旺季,所以有條件上漲運價,但目前調(diào)價幅度還沒有確定。
國內(nèi)航線情況。內(nèi)貿(mào)市場今年競爭的局面比較緩和。1季度從2月開始,內(nèi)貿(mào)航線運價上漲幅度非常大,接近20%的漲幅。由于內(nèi)貿(mào)箱周轉(zhuǎn)非常快,大概一個星期一個航次,所以目前國內(nèi)航線盈利能力是很強的,毛利率在10%-15%。預(yù)計內(nèi)貿(mào)航線運價未來還有上漲空間,公司計劃5月份開始,在內(nèi)貿(mào)航線大規(guī)模征收燃油附加費。
預(yù)計2季度公司虧損的可能性不大。4月1日美線每個大柜加價200多美金;歐線目前雖然虧損,但虧損幅度不大,歐線5月份如果加價成功將達(dá)到微利狀態(tài)。
風(fēng)險提示:全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程低于預(yù)期;運力投放速度超預(yù)期。

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