主題：中海集運(yùn):一季報(bào)各航線箱量下降

2011年1季度公司各航線運(yùn)營(yíng)情況。太平洋航線箱量下降6%,收入減少不到1%; 歐地航線箱量下降12%到13%,收入下降20%;亞太航線(包括澳大利亞和中東航線)箱量下降20%,收入增加8%;國(guó)內(nèi)航線箱量同比下降8%左右,收入上升7%; 1季度公司箱量合計(jì)下降了約10%,總收入比去年同期下降了3%。
美線(美西)年度合同談判情況。目前美線年度合同大概簽了一半左右,合同運(yùn)價(jià)比去年略低,今年簽約均值在1800美金左右,去年簽約價(jià)格在1900到2100之間。今年的1800美金里面有400塊到500塊是燃油附加費(fèi),未來可以進(jìn)行浮動(dòng); 剩下部分大概是1400左右,基本鎖定。按照目前1800美金的運(yùn)價(jià)計(jì)算,一半左右的美線船是虧損的。未來美線運(yùn)價(jià)走勢(shì)寄希望于三季度的旺季附加費(fèi),才能跟去年有可比性。
歐線運(yùn)價(jià)走勢(shì)及判斷。歐線1月份有個(gè)交貨小高峰,運(yùn)價(jià)在1400-1600之間,然后一路下降,現(xiàn)在穩(wěn)定在900-1000美金,這個(gè)區(qū)間大部分航運(yùn)公司都是個(gè)虧損的。一方面目前歐線貨量恢復(fù)情況比較好,裝載率基本都維持在9左右,運(yùn)價(jià)也有了一定的支撐;另一方面目前運(yùn)價(jià)對(duì)船公司的經(jīng)營(yíng)壓力是很大的,所以船公司現(xiàn)在共同的意愿是漲價(jià)。預(yù)計(jì)未來歐線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)將趨于穩(wěn)定,上漲的可能性還是比較大的。公司計(jì)劃5月份上調(diào)歐線GRI,漲幅為275美金一個(gè)小柜。
中東和澳大利亞航線漲價(jià)情況。中東航線在4月15日漲了100美金/TEU,計(jì)劃5月1日再漲100美元,目前運(yùn)價(jià)在800美元/TEU。澳洲航線4月份小幅下調(diào)40美金/TEU,現(xiàn)在運(yùn)價(jià)水平是840美元/TEU。接下來2、3季度是澳洲航線傳統(tǒng)旺季,所以有條件上漲運(yùn)價(jià),但目前調(diào)價(jià)幅度還沒有確定。
國(guó)內(nèi)航線情況。內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)今年競(jìng)爭(zhēng)的局面比較緩和。1季度從2月開始,內(nèi)貿(mào)航線運(yùn)價(jià)上漲幅度非常大,接近20%的漲幅。由于內(nèi)貿(mào)箱周轉(zhuǎn)非?？?大概一個(gè)星期一個(gè)航次,所以目前國(guó)內(nèi)航線盈利能力是很強(qiáng)的,毛利率在10%-15%。預(yù)計(jì)內(nèi)貿(mào)航線運(yùn)價(jià)未來還有上漲空間,公司計(jì)劃5月份開始,在內(nèi)貿(mào)航線大規(guī)模征收燃油附加費(fèi)。
預(yù)計(jì)2季度公司虧損的可能性不大。4月1日美線每個(gè)大柜加價(jià)200多美金;歐線目前雖然虧損,但虧損幅度不大,歐線5月份如果加價(jià)成功將達(dá)到微利狀態(tài)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程低于預(yù)期;運(yùn)力投放速度超預(yù)期。

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