主題：東航最怕失去的是什么

　　2月27日，東航一紙公告不留任何懸念地拒絕了中航。雖然中航有限的建議沒(méi)有奏效，但國(guó)航顯然仍是東航戰(zhàn)略引資之路上難以跨越的“一道墻”。

　　公告稱，東航董事會(huì)認(rèn)為，中航有限在向公司提出建議的整個(gè)過(guò)程中，以及其所采用的溝通方法，從未顯示出中航有限對(duì)與東航合作抱有誠(chéng)意，也沒(méi)有顯示出中航有限已對(duì)與東航合作做出了深入和透徹的規(guī)劃。在缺乏誠(chéng)意、規(guī)劃和互信的情形下，彼此合作的基礎(chǔ)難以搭建起來(lái)，而中航建議中所述的協(xié)同效應(yīng)自然也難以實(shí)現(xiàn)。

　　東航的法律顧問(wèn)瑛明律師事務(wù)所認(rèn)為，因?yàn)橹泻降慕ㄗh不具有合同法律意義上正式要約的任何效力，這意味著中航可以隨時(shí)撤回或修改該建議。

　　東航認(rèn)為，中航的建議在法律上及未來(lái)審批上也存在重大不確定性，并且與中航合作也不能為東航引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、提高經(jīng)營(yíng)管理、運(yùn)營(yíng)效率、盈利能力及提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　種種跡象表面，“中東合作”被否決后，東新合作將再次被提起。著名投行瑞銀預(yù)計(jì)，東航將重新關(guān)注與新航的合作。投行貝爾斯登則認(rèn)為，即使東航股價(jià)回落至新航的出價(jià)水平，新航重新提交合作計(jì)劃，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也未必支持該交易。

　　令人費(fèi)解的是，東新合作引進(jìn)新航國(guó)際先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的預(yù)期能實(shí)現(xiàn)嗎？

　　眾所周知，新航全部為國(guó)際航線，而東航主要為國(guó)內(nèi)航線，市場(chǎng)構(gòu)成和市場(chǎng)管制環(huán)境的巨大差異所要求的管理方式并不相同。在航線資源上，新航因均是國(guó)際航線而無(wú)法出讓航權(quán)(即航線和航班)，這需要當(dāng)事國(guó)同意。其結(jié)果只能是，東航出讓國(guó)內(nèi)航線。

　　而航線對(duì)于航空公司的經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)，猶如生命線一樣至關(guān)重要，出讓航線在一定程度上就等于出讓真金白銀。

　　回望東航競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)的種種事件，最令東航憂慮的，莫過(guò)于國(guó)航虎視眈眈的持股要求。如果國(guó)航如愿以償?shù)厝牍蓶|航，無(wú)論是規(guī)模還是實(shí)力，東航都不是國(guó)航對(duì)手，最終東航管理權(quán)將落入國(guó)航手中。這是東航管理層不愿看到的。

　　“此時(shí)東航加緊爭(zhēng)取同業(yè)支持，相繼與南航、中國(guó)一航、上航等建立合作關(guān)系，這就是在向市場(chǎng)傳遞一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)：即使沒(méi)有新航，國(guó)航也不是東航的唯一選擇?！敝行沤ㄍ兜姆治鰩熑缡潜硎?。

　　中航有限向東航拋出的收購(gòu)方案讓國(guó)內(nèi)多家航空公司感到“岌岌可?！?。一旦中航、東航聯(lián)姻成功，將改變國(guó)內(nèi)“三足鼎立”的市場(chǎng)格局。南航將處于非常被動(dòng)的局面，上航將被邊緣化，甚至可能成為下一個(gè)“東航”，國(guó)內(nèi)其他中小航空公司也都將面臨著非常不利的局面。

　　所以，東航的合作策略立刻引起國(guó)內(nèi)其他航空公司的“共鳴”，國(guó)航明顯被孤立。

　　“但是必須指出的是，無(wú)論在飛機(jī)采購(gòu)，還是航線共享方面，航空公司之間的合作如果沒(méi)有持股關(guān)系作為資本紐帶，都將無(wú)法實(shí)現(xiàn)?！币晃缓娇展镜母吖苷f(shuō)。

　　雖然航空公司之間可以互為銷售代理，代碼共享等，但航線共享幾乎沒(méi)有先例?！昂骄€資源是航空公司至為重要的經(jīng)濟(jì)命脈，是利潤(rùn)，不可能輕易交給他人。因此，南航與東航的協(xié)議很可能是一紙空文，將無(wú)法真正執(zhí)行落實(shí)?！彼a(bǔ)充說(shuō)。

　　東航之所以拒絕中航建議，除了東航公告所公示的原因外，如何與國(guó)內(nèi)航空公司競(jìng)爭(zhēng)也是東航管理層所考慮的。而原國(guó)航董事長(zhǎng)李家祥的目標(biāo)是把國(guó)內(nèi)的航空公司整合在一起，建立一個(gè)航空超級(jí)承運(yùn)人，參與世界格局競(jìng)爭(zhēng)。

　　李家祥上任后，經(jīng)營(yíng)不善的航空公司憑航權(quán)混日子的時(shí)代一去不復(fù)返了。像東航2006年巨虧28億元，還通過(guò)租賃添置26架飛機(jī)的事也肯定不會(huì)再發(fā)生。

　　這也許才是東航真正擔(dān)心的事。



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